2019期货投资分析练习试题及答案（五）

2019期货投资分析练习试题及答案（五）

　　第 1 题：假设某债券投资组合价值是 10 亿元，久期 12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至 3.2.当前国债期货报价为 110，久期为 6.4. 投资经理操作为()。

　　A：卖出低久期债券，买入高久期债券

　　B：卖出高久期债券，买入低久期债券

　　C：卖出 1364 份国债期货

　　D：买入 1364 份国债期货

　　答案：AC

　　第 2 题：计算对应的 1 年期、执行价格为 18 美元的欧式看涨期权的理论价格。

　　A：4.3073

　　B：5.2103 C：6.1528 D：0.2348

　　答案：A

　　第 3 题：如果企业持有该互换协议过了一段时间之后，认为()，反而带来亏损，企业可以通过多种方式来结清现有的互换合约头寸。

　　A：避险的目的已经达到

　　B：利率没有往预期的方向波动

　　C：交易的目的已经达到

　　D：利率已经到达预期的方向

　　答案：ABC

　　第 4 题：假设 IBM 股票(不支付红利)的市场价格为 50 美元，无风险利率为 12%，股票的年波动率为 10%，求执行价格为 50 美元、期限为 1 年的欧式看涨期权和看跌期权的理论价格。

　　A：5.92 0.27

　　B：5.43 0.28

　　C：4.36 3.25

　　D：1.26 2.38

　　答案：A

　　第 5 题：下列关于备兑看涨期权策略的表述，错误的是()。

　　A：备兑看涨期权又称抛补式看涨期权

　　B：备兑看涨期权策略适用于认为股票价格看涨，又认为变动幅度会比较大的投资者

　　C：投资者使用备兑看涨期权策略，主要目的是通过获得期权费而增加投资收益

　　D：备兑看涨期权策略是一种收入增强型策略

　　答案：B

　　第 6 题：国债期货空头进行卖出交割时，根据交易规则，空头可以选择对自己最有利的国债进行交割，我们称之为()。

　　A：交割期权

　　B：转换期权

　　C：变更期权

　　D：转换期货

　　答案：B

　　第7 题：某投资者以资产 S 作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略(即买入 1 单位 C1， 卖出 1 单位 C2)具体信息如下表。若其他信息不变，同一天内，市场利率一致向上波动 10 个基点，则该组合的理论价值变动是()。

　　A：0.073 B：0.0073 C：0.73 D：0.0062

　　答案：B

　　第 8 题：多元线性回归模型的()，又称为回归方程的显著性检验或回归模型的整体检验。

　　A：t 检验

　　B：F 检验

　　C：拟合优度检验

　　D：多重共线性检验答案：B

　　第 9 题：5 月 1 日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值 15 万欧元的服装，约定 3 个月后付款。该企业此时面临人民币兑澳元升值的风险，若利用期货市场规避风险，该企业应该买人民币/澳元的期货合约，但由于国际市场上暂时没有人民币/澳元的期货品种，于是该厂买入了 1 手人民币/美元的外汇期货，成交价为 0.14647，同时卖出了 2 手澳元/美元期货， 成交价为 0.93938。保证金都为 2%，5 月 1 日的即期汇率：1 澳元=6.4125 元人民币，1 美元=6.8260 元人民币，1 澳元=0.93942 美元。8 月 1 日，即期汇率：1 澳元=5.9292 元人民币，1 美元=6.7718 元人民币，该企业全部平仓，卖出平仓 1 手人民币/美元期货合约，成交价为0.14764，买入平仓 2 手澳元/美元期货合约，成交价为 0.87559。那么该企业套期保值后总的损益是 ()。

　　A：166812.62 B：5976.62 C：21822.62 D：857211.2

　　答案：C

　　解题思路：

　　第 10 题：该投资者支付的固定利率为()。

　　A：0.0630 B：0.0632 C：0.0650 D：0.0660

　　答案：A

　　第 11 题：以下属于宏观经济指标中的主要经济指标的是()。

　　A：失业率

　　B：货币供应量

　　C：国内生产总值

　　D：价格指数

　　答案：ACD

　　第 12 题：一般而言，下列采购经理人指数(PMI)的四个分项指标，( )对沪深 300 股指期货价格走势影响最为显著。

　　A：归属于原材料门类的行业存货指数

　　B：归属于能源门类的行业价格指数

　　C：归属于工业门类的新订单指数

　　D：归属于信息技术门类的行业就业指数

　　答案：C

　　第 33 题：对于固定利率支付方来说，在利率互换合约签订时，互换合约价值( )。

　　A. 等于零

　　B. 大于零

　　C. 小于零

　　D. 不确定

　　答案：A