2018期货从业资格考试期货投资分析试题15

2018期货从业资格考试期货投资分析试题15

　　1[单选题]程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是(　　)。

　　A.交易策略考量

　　B.交易平台选择

　　C.交易模型编程

　　D.模型测试评估

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　程序化交易模型的设计与构造分为交易策略考量、交易平台选择和交易模型编程三个步骤，其中的核心步骤是对交易策略的考量。

　　2[单选题]7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买人上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨，铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为(　　)元/吨。

　　A.57000

　　B.56000

　　C.55600

　　D.55700

　　参考答案：D

　　参考解析：铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准，减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后，实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元/吨)。

　　[单选题]多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?(　　)

　　A.自变量之间有相同或者相反的变化趋势

　　B.从总体中取样受到限制

　　C.自变量之间具有某种类型的近似线性关系

　　D.模型中自变量过多

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　如果解释变量之间存在严格或者近似的线性关系，这就产生了多重共线性问题。产生多重共线性的原因包括：①经济变量之间有相同或者相反的变化趋势;②模型中包含有滞后变量;③从总体中取样受到限制等。

　　4[单选题](　　)具有单边风险特征，是进行组合保险的有效工具。

　　A.期权

　　B.期货

　　C.远期

　　D.互换

　　参考答案：A

　　5[单选题]在结构化产品到期时，(　　)根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算。

　　A.创设者

　　B.发行者

　　C.投资者

　　D.信用评级机构

　　参考答案：B

　　参考解析：在结构化产品到期时，发行者根据标的资产行情以及结构化产品合约的约定进行结算，投资者获得相应的投资收益或者承担投资亏损。

　　6[单选题]低频策略的可容纳资金量(　　)。

　　A.高

　　B.中

　　C.低

　　D.一般

　　参考答案：A

　　7[单选题]在给资产组合做在险价值(VaR)分析时，选择(　　)置信水平比较合理。

　　A.5%

　　B.30%

　　C.50%

　　D.95%

　　参考答案：D

　　参考解析：在置信水平α%的选择上，该水平在一定程度上反映了金融机构对于风险承担的态度或偏好。较大的置信水平意味着较高的风险厌恶程度，希望能够得到把握较大的预测结果，也希望所用的计算模型在对极端事件进行预测时失败的可能性更小。

　　8[单选题]ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为(　　)。

　　A.30%

　　B.25%

　　C.15%

　　D.10%

　　参考答案：C

　　参考解析：ISM每个月向全美代表20个不同工业部门的大约400家公司发放问卷，要求采购经理人针对新订单、生产、就业、供应商配送、存货、顾客存货量、价格、积压订单量、新出口订单和进口等方面的状况进行评估。ISM采购经理人指数是以问卷中的前5项为基础，构建5个扩散指数加权计算得出，各指数的权重分别为：新订单30%、生产25%、就业20%、供应商配送15%、存货l0%。

　　9[单选题]在布莱克一斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变量是(　　)。

　　A.期权的到期时间

　　B.标的资产的价格波动率

　　C.标的资产的到期价格

　　D.无风险利率

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　资产的价格波动率用于度量资产所提供收益的不确定性，人们经常采用历史数据和隐含波动率来估计。

　　10[单选题]仓单串换应当在合约最后交割日后(　　)通过期货公司会员向交易所提交串换申请。

　　A.第一个交易日

　　B.第二个交易日

　　C.第三个交易日

　　D.第四个交易日

　　参考答案：A

　　参考解析：

　　申请串换的客户、非期货公司会员应当在合约最后交割日后第一个交易13当天(9：30-14：30)通过期货公司会员向交易所提交串换申请(非期货公司会员直接向交易所办理申报手续)，串换申请包括拟串换仓库及拟串换数量等内容。交易所在收到串换申请当日16：00前代为排序并通知客户、非期货公司会员是否可以与企业开展串换业务。