2017期货从业资格考试《投资分析》练习试题(15)_第2页

　　参考答案及解析：

　　1、【答案】A

　　【答案解析】1952年，马科维茨发表了资产组合理论，正式提出用收益的方差来描述投资风险的概念，开启了金融问题定量研究的先河。他利用概率论和数理统计的有关理论，构造了分析证券价格的模型框架。

　　2、【答案】B

　　【答案解析】在马科维茨资产组合理论模型里，证券的未来价格是一个随机变量，证券的收益和风险可以用这个随机变量的数学期望和方差来度量。资产组合理论的产生与发展显示了统计分析方法在金融投资领域应用的强大生命力。

　　3、【答案】C

　　【答案解析】回归分析方法在期货价格分析实践运用中是最为广泛的，也算最基础的分析方法。回归分析方法是确定变量间相互作用与影响的建模方法，在数据分析工作中有着极其广泛的应用。

　　4、【答案】A

　　【答案解析】金融数据大多数是时问序列数据。对期货价格来说，影响期货价格的因素均表现出时问序列的特性，因此，采用时间序列分析方法分析期货价格具有重要的理论与实践意义。时问序列分析法是根据历史数据去找出事物随时问发展的轨迹，并用以预测未来发展状况的定量分析方法。

　　5、【答案】D

　　【答案解析】金融市场研究中用到的日数据、周数据序列，一般是非平稳的，比如期货市场中 日价格数据构成的时间序列基本上是非平稳的。运用非平稳的数据直接进行简单的回归 会导致“伪回归”(Spurious Regressions)。

　　6、【答案】A

　　【答案解析】严格地说，期货合约是回避现货价格风险的衍生对冲工具，并不符合传统意义上货币资本化的投资范畴，期货投资者根据自己对市场的分析预期，通过当期投入一定数额的保证金并承担市场不确定性风险，以期未来通过低买高卖期货合约而获得收益。

　　7、【答案】C

　　【答案解析】期货合约到期交割之前的成交价格都是远期价格，是期货交易者在当前现货价格水平上，通过对远期持有成本和未来价格影响因素的分析判断，在市场套利机制作用下发现的一种远期评价关系。

　　8、【答案】B

　　【答案解析】期货交易的风险远高于其他投资工具，期货投资足高风险、高利润和高门槛的投资。高风险及其对应的高收益源于期货交易的保证金杠杆机制。

　　9、【答案】B

　　【答案解析】期货交易是对抗**易，有人获利必有人亏损，所以在不考虑期货交易外部经济效益的情况下，期货交易是零和交易。这意味着在期货交易中，一部分交易者盈利，必然存在另一部分交易者亏损。

　　10、【答案】D