期货从业资格考试期货投资分析试题（7）

　　1.下列有关技术分析在期货市场与其他市场上的应用差异的叙述，正确的有()。

　　A.期货市场价格短期走势的重要性强于股票等现货市场，技术分析更为重要

　　B.分析价格的长期走势需对主力合约进行连续处理或者编制指数

　　C.期货市场上的持仓量是经常变动的，而股票流通在外的份额数通常是已知的

　　D.支撑和阻力线在期货市场中的强度要稍大些，缺口的技术意义也相对较大

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】D项，支撑和阻力线在期货市场中的强度要稍小些，缺口的技术意义也相对较小，强度不及股票市场。

　　2.通常构建期货连续图的方式包括()。

　　A.现货日连续

　　B.主力合约连续

　　C.固定换月连续

　　D.价格指数

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】在即将到期的期货合约和随后的期货合约衔接点会出现价格缺口，从而造成数据失真，所以要构造期货连续长期图。通常，构建期货连续图有四种方式，现货月连续、主力合约连续、固定换月连续以及价格指数等。

　　3.1973年，美国经济学家()引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式。

　　A.布莱克

　　B.马科维茨

　　C.罗斯

　　D.斯科尔斯

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】1973年，美国经济学家布莱克和斯科尔斯引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值，推导出不支付红利的股票期权定价公式，从此期权有了明确科学的价格定价依据，很快形成一个完整的市场，并迅速推广到全世界，直至现在，期权占据着金融王国的重要位置。

　　4.股票期权定价思想所引发的金融革命表现在()。

　　A.增强了金融市场的安全性

　　B.预测远期价格成为可能

　　C.提供了全新的保值和投资手段

　　D.极大地丰富了金融市场

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】股票期权定价公式成为整个市场运转的基础，这个期权公式的定价思想所引发的。

　　金融革命表现在：预测远期价格成为可能，不仅使期权为指数、货币、利率、期货交易提供了全新的保值和投资手段，还极大地丰富了金融市场，进一步推动了对各种金融产品的价值研究，提高了操作的理论水平。由此可以推断，没有布莱克一斯科尔斯定价模型，期权就不可能发展这么快，全球金融衍生品市场也就不可能有今天的高度发展。

　　5.一个完整的投资决策流程一般包括()等几个方面。

　　A.战略资产配置

　　B.战术资产配置

　　C.组合构建或标的选择

　　D.风险管理和绩效评估

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】一般来说，在金融投资领域，从事统计计量等的量化研究有助于搞好风险管理，设计投资组合，选择交易时机，评估市场特性等。比如，一个完整的投资决策流程一般包括战略资产配置、战术资产配置、组合构建或标的选择、风险管理和绩效评估等几个方面，每一个步骤都涉及众多的统计分析技术与方法。

　　6.指数编制是指在()的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。

　　A.保证盈利性

　　B.保证流动

　　C.反映宏观经济基本状况

　　D.反映政策方向

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】在指数化投资中，统计分析方法有很好的应用。商品指数化投资涉及指数编制问题。指数编制是指在保证流动性和反映宏观经济基本状况的前提下，通过各种方法把商品期货合约连接起来，作为衡量商品期货行情的标准。

　　7.下列()过程需要应用大量的统计分析方法。

　　A.指数化投资

　　B.市场中性策略

　　C.商品择时问题

　　D.金融投资中的风险管理

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】除上述四项外，在金融投资领域、宏观经济周期和影响因素分析以及金融投资组合构建或者投资标的物的选择等方面，统计分析方法也有广泛的应用。

　　8.对期货投资分析来说，期货交易是()的领域。

　　A.信息量大

　　B.信息量小

　　C.信息敏感度强

　　D.信息变化频度高

　　【正确答案】ACD

　　【答案解析】对期货投资分析来说，期货交易是信息量大、信息敏感度强、信息变化频度高的领域。随着市场日趋复杂，数字已成为传递信息最直接的载体，加上未来的经济是被网络覆盖与笼罩的数字化经济，大量的数学与统计工具将在期货分析研究中发挥不可或缺的重要影响。

　　9.期货价格的特殊性主要表现在()。

　　A.高风险性

　　B.远期性

　　C.预期性

　　D.波动敏感性

　　【正确答案】BCD

　　【答案解析】期货价格的特殊性主要表现在：特定性、远期性、预期性和波动敏感性。A项，高风险性是期货交易的特殊性。

　　10.期货交易的特殊性主要表现在()。

　　A.行情描述

　　B.卖空机制

　　C.T+0交易

　　D.零和博弈

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】期货交易的特殊性是相对于现货交易而言的，具体表现在行情描述、保证金杠杆交易、卖空机制和双向交易、T+0日内交易、到期交割、零和博弈等特殊的制度安排方面，还表现在持仓心态和风险处置的不同要求方面。

　　11.期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的()。

　　A.针对性

　　B.波动性

　　C.唯一性

　　D.特定性

　　【正确答案】AD

　　【答案解析】同一品种的期货合约价格在不同交割等级之间有所不同，期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的针对性与特定性。

　　12.()等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致交易行为的追涨杀跌。

　　A.通胀预期

　　B.天气升水

　　C.经济景气预期

　　D.止损意识

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】期货价格的预期性反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期，例如，通胀预期、天气升水、经济景气预期等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致评价偏离、技术性超买超卖和交易行为的追涨杀跌。

　　13.投资活动的核心在于()。

　　A.评估资产价值

　　B.确定资产价值

　　C.管理资产收益

　　D.确定资产收益

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】投资活动的核心在于评估、确定资产的价值和管理资产未来的收益与风险，因而，投资具有时间性、预期性和收益的不确定性(风险性)等一般特征。