期货从业资格考试《期货投资分析》高频试题19_第2页

　　11.远期合约初订立时对双方来说都是公平的，因此合约的价值为零。远期合约订立后，随着现货价格的变动，合约的价值也出现变动。(　　)

　　【答案】√

　　【解析】要搞懂以下概念：远期合约价值、远期合约价格和远期合约的实际价格。一般而言，可以将远期价格简单表示为：P=现货价格(标的资产价格)+持有成本 (利息成本、仓储成本等)。在签订远期合约时，因为现货价格和远期价格相等，而此时持有成本还没有产生。比如，投资者昨天签订30天的远期合约(你是多方)，当时的远期价格是10元，这就使30天后合约到期时投资者买进标的的交割价格确定了(10元),双方都觉得是公平的，此时持有成本还没有产生，因此在签订远期合约时，远期合约价值为零。

　　当然持有成本会随着时间增加，但是期货价格已经包含了持有成本，因此，只有当现货价格的波动才会 给投资者带来损益。一般而言，如果现货价格上涨，对于远期合约多头来说，因为签订的协议价格即P是依据原来的现货价格交割，而现在的现货价格上涨了，那么远期多头就可以低于市场价格 买入标的资产，再以市场价格将其卖出，中间的差价就是远期合约为其带来的收益，这个收益就是远期合约的价值。在远期合约签订的时候，远期价格就是现货价格，所以没有损益，远期合约的价值为零。当然如果现货价格在到期日没有发生变化，那么远期合约的价值仍然为零。

　　因此，无收益资产的远期合约的价值(注意不是价格)=该资产的现货价格-该合约交割价的现值，公式为：f=S0-KerT。

　　12.对期货投资分析方法的研究形成了界线分明的两个分析流派，即技术分析流派和基本分析流派。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】有四个流派。

　　13.基本分析就是分析政策与宏观经济。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】主要是分析供求关系。

　　14.技术分析法的优点是同市场接近，考虑问题比较直观。分析的结果更接近市场的局部现象。(　　)

　　【答案】 √

　　15.技术分析的理论基础是：市场永远是对的;价格沿趋势移动;历史会重复。 (　　)

　　【答案】×

　　【解析】“市场的行为包含一切信息”并不代表市场永远是对的。

　　16.学术分析流派的特点是不以“战胜市场”为投资目的，而只希望获取长期的平均收益率。(　　)

　　【答案】√

　　17.基本分析法主要适用于周期性相对比较长的期货价格预测、相对成熟的期货市场，以及预测精度要求不高的领域。(　　)

　　【答案】√

　　18.基本分析法以“供求关系决定价格”这一基本原则为分析的基础，而技术分析法并不认同这一点。(　　)

　　【答案】×

　　【解析】技术分析法对“供求关系决定价格”这一基本原则不仅是认同的，而且还做了强化处理。

　　19.在有效市场分类中与期货价格有关的“可知”信息中，第三层次的信息包括所有公开的信息和所有非公开的、内部信息;第二层次的信息是第三层次的信息资料中已公布的公开可用的信息;第一层次的信息是第二层次的信息资料中对期贷市场价格进行分析得到的资料。(　　)

　　【答案】√

　　20.制定期货投资策略主要内容包括选择投资品种、进行行情分析、配制投资资产比例、安排投资周期等内容。 (　　)

　　【答案】×

　　【解析】制定期货投资策略必须包括风险管理内容，否则就不是完整的策略。