期货从业资格证《投资分析》必考点：套期保值交易策略分析

　　套期保值交易策略分析

　　一、套期保值的风险分析

　　1、企业在套期保值中常见问题

　　(1)定位不名确

　　(2)认为套期保值没有风险

　　(3)认为套期保值不需要分析行情

　　(4)管理运作不规范

　　(5)教条式套期保值

　　2、套期保值的风险

　　(1)管理与运营风险

　　(2)交割风险

　　(3)操作风险

　　(4)基差风险

　　(5)流动性风险

　　二、套期保值的发展和应用

　　1、套期保值的发展

　　(1)基差逐利型套期保值

　　(2)组合投资型套期保值

　　2、套期保值的应用

　　(1)套期保值的作用：

　　*锁定原材料的生产成本或产品的销售利润

　　*锁定加工利润

　　*库存管理

　　*利用期货市场主动掌握定价权

　　(2)套期保值的方式：循环套保、套利套保、预期套保、策略套保、期权套保

　　三、套期保值的方案制定

　　1、明确套期保值的需求

　　2、制定保值策略

　　(1)从宏观角度确定套期保值策略

　　(2)从产业角度判断套期保值时机

　　*从生产利润、生产成本角度判断套期保值时机。

　　*从供需关系角度判断套期保值时机

　　(3)从基差角度选择套期保值入场和出场点

　　3、选定目标价位

　　四、套期保值的管理机制

　　1、组织结构设计

　　2、风险控制机制

　　(1)建立严密的风险控制机制

　　(2)从业务流程来控制风险

　　3、财务管理

　　(1)控制公司参与期货交易的总资金和规模

　　(2)建立风险准备金制度

　　(3)对企业参与期货交易进行财务评价