2016年期货从业资格证《投资分析》考点及例题：无套利定价理论

　　2016年期货从业资格证《投资分析》考点及例题：无套利定价理论

　　1.无套利定价理论的基本思想

　　在有效的金融市场上，任何一项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资产进行套利的机会不复存在。

　　(1)在无套利市场上，如果两种金融资产未来的现金流完全相同(称为互为复制)，则当前的价格必相同。否则投资者可以通过“高卖低买”或“低买高卖”获取无风险收益，存在套利机会。

　　(2)如果市场是有效率的话，市场价格必然由于套利行为做出相应的调整，重新回到均衡的价格状态，达到无套利的价格。

　　2.无套利定价理论的应用