【例题·单项选择题】下列关于β系数和标准差的表述中，正确的是(　)。

　　A.β系数度量系统风险，而标准差度量非系统风险

　　B.β系数度量系统风险，而标准差度量整体风险

　　C.β系数度量投资组合风险，而标准差度量单项资产风险

　　D.β系数只能度量投资组合风险，而标准差可以度量单项资产或投资组合的风险

　　『正确答案』B

　　『答案解析』β系数是用来度量系统风险的指标，标准差是用来度量整体风险的指标。

　　【例题·多项选择题】根据资本资产定价模型，下列关于β系数的说法中，正确的有(　)。

　　A.β值恒大于0

　　B.市场组合的β值恒等于1

　　C.β系数为零表示无系统风险

　　D.β系数既能衡量系统风险也能衡量非系统风险

　　E.β系数只能衡量系统风险

　　『正确答案』BCE

　　『答案解析』β=某资产的收益率与市场组合收益率的相关系数×(该项资产收益率的标准差/市场组合收益率的标准差)，由于相关系数可能是负数，所以，选项A错误。β系数反映系统风险的大小，所以选项D错误。

　　【例题·单项选择题】如果某股票的系统风险等于整个证券市场的系统风险，则可以判定该股票的β值(　)。

　　A.等于1

　　B.小于1

　　C.大于1

　　D.等于0

　　『正确答案』A

　　『答案解析』某种证券的β=1，表明单项资产的系统风险与整个证券市场的风险一致。

　　【例题·单项选择题】当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是(　)。

　　A.系统风险高于市场组合风险

　　B.资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

　　C.资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

　　D.资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

　　『正确答案』B

　　『答案解析』β系数是反映资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，β系数大于零，则说明资产收益率与市场平均收益率呈同向变化，所以选项B正确;市场组合的β系数=1，由于不知道该上市公司β系数的具体数值，所以无法判断该上市公司系统风险与市场组合系统风险谁大谁小，也无法判断该上司公司资产收益率与市场平均收益率之间变动幅度谁大谁小。

　　【例题·多项选择题】采用资本资产定价模型对某一股票的系统风险进行度量时，下列各项因素中，影响其β值大小的有(　)。

　　A.该股票与整个股票市场的相关性

　　B.该股票的预期报酬率

　　C.该股票自身的标准差

　　D.整个股票市场的标准差

　　E.该股票投资占全部投资的比重

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』影响其β值大小的因素包括：该股票与整个股票市场的相关性(相关系数)、该股票自身的标准差、整个股票市场(市场组合)的标准差。

　　【例题·单项选择题】按照资本资产定价模型的理论，用于描述单一证券风险与收益之间关系的是(　)。

　　A.β值

　　B.无风险收益率

　　C.平均股票收益率

　　D.证券市场线

　　『正确答案』D

　　『答案解析』按照资本资产定价模型的理论，用于描述单一证券风险与收益之间关系的是证券市场线。

　　【例题·单项选择题】证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益率与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶普遍减弱时，会导致证券市场线(　)。

　　A.向上平行移动

　　B.向下平行移动

　　C.斜率上升

　　D.斜率下降

　　『正确答案』D

　　『答案解析』证券市场线的斜率(即风险价格)表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般来说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大，反之则越小。

　　【例题·单项选择题】某企业股票的β系数为1.2，市场平均收益率为9%，短期国债的利率为5%，根据资本资产定价模型，该企业股票的必要收益率为(　)。

　　A.13.8%

　　B.9.8%

　　C.10.8%

　　D.4.8%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』必要收益率=5%+1.2×(9%-5%)=9.8%