【例题·单项选择题】

　　某企业取得5年期银行借款100000元，贷款年利率为10%，每年复利一次。假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，如果银行要求该企业在5年内每年年末等额偿付本息，则该企业每年年末应偿付的金额为(　)元。

　　A.16379.75

　　B.21000

　　C.26379.66

　　D.32220

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题属于已知现值求年金：100000/3.7908=26379.66(元)

　　【例题·单项选择题】

　　在利率和计息期相同的条件下，以下公式中，正确的是(　)。

　　A.普通年金终值系数×普通年金现值系数=1

　　B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

　　C.普通年金终值系数×资本回收系数=1

　　D.普通年金终值系数×预付年金现值系数=1

　　『正确答案』B

　　『答案解析』互为倒数关系的有：复利终值系数×复利现值系数=1;普通年金终值系数×偿债基金系数=1;普通年金现值系数×投资回收系数=1。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项中，其数值等于预付年金终值系数的有(　)。

　　A.(F/A，i，n)÷(1+i)

　　B.{(F/A，i，n-1)+1}

　　C.(F/A，i，n)(1+i)

　　D.{(F/A，i，n+1)-1}

　　E.{(F/A，i，n-1)-1}

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1，也等于普通年金终值系数再乘以(1+i)。

　　【例题·单项选择题】

　　已知(F/A，8%，5)=5.8666，(F/A，8%，6)=7.3359，(F/A，8%，7)=8.9228，则6年期、利率为8%的预付年金终值系数是(　)。

　　A.4.8666

　　B.9.9228

　　C.6.8666

　　D.7.9228

　　『正确答案』D

　　『答案解析』6年期、利率为8%的预付年金终值系数=[(F/A，8%，6+1)-1]=8.9228-1=(F/A，8%，6)×(1+8%)=7.3359×1.08=7.9228。选项D是答案。

　　【例题·单项选择题】

　　下列各项中，代表预付年金现值系数的是(　)。

　　A.[(P/A，i，n+1)+1]

　　B.[(P/A，i，n+1)-1]

　　C.[(P/A，i，n-1)-1]

　　D.[(P/A，i，n-1)+1]

　　『正确答案』D

　　『答案解析』预付年金现值系数是在普通年金现值系数基础上，期数减1、系数加1的结果，选项D是答案。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于递延年金的说法中，错误的是(　)。

　　A.递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项

　　B.递延期越长，递延年金终值越大

　　C.递延年金现值的大小与递延期有关，递延期越长，现值越小

　　D.递延年金终值与递延期无关

　　『正确答案』B

　　『答案解析』递延年金终值的计算与普通年金终值的计算是相同的，递延年金终值的大小与递延期无关，所以选项B的说法是错误的。

　　【例题·单项选择题】

　　某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔借款现值的算式中，正确的是(　)。

　　A.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，3)

　　B.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，4)

　　C.5000×(P/A，10%，4)×(P/F，10%，6)

　　D.5000×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，5)

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题是求递延年金现值，用的公式是：P=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)，题中年金是从第5年年末到第10年年末发生，年金A是5000，i是10%。年金期数是6期，递延期是4期，所以n=6，m=4。将数据带入公式可得选项B是答案。

　　【例题·单项选择题】

　　某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每年都可以获得1000元的收入，年收益率为10%，则目前的投资额应是(　)元。

　　A.10000

　　B.11000

　　C.20000

　　D.21000

　　『正确答案』A

　　『答案解析』投资额即永续年金现值=1000/10%=10000(元)

　　【例题·单项选择题】

　　一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率(　)。

　　A.4%

　　B.0.24%

　　C.0.16%

　　D.0.8%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』实际利率=(1+8%/2)2-1=8.16%，实际利率高出名义利率0.16%。

　　【例题·单项选择题】

　　甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照6%的名义利率获取相应的现金收益。假设通货膨胀率为2%，则该证券资产的实际利率为(　)。

　　A.3.88%

　　B.3.92%

　　C.4.00%

　　D.5.88%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』1+名义利率)/(1+通货膨胀度)=1+实际利率，实际利率=[1+名义利率)/(1+通货膨胀度)-1，所以实际利率=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%

　　知识点：风险与收益

　　【例题·单项选择题】

　　投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为(　)。

　　A.实际收益率

　　B.必要收益率

　　C.预期收益率

　　D.无风险收益率

　　『正确答案』B

　　『答案解析』必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。

　　【例题·多项选择题】

　　下列各项中，能够衡量风险的指标有(　)。

　　A.方差

　　B.标准差

　　C.期望值

　　D.标准离差率

　　E.协方差

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』期望值是用来衡量收益的指标，不反映风险，选项C排除;协方差用于反映两项资产收益率之间的相关程度，选项E排除。

　　【例题·单项选择题】

　　已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是(　)。

　　A.方差

　　B.净现值

　　C.标准离差

　　D.标准离差率

　　『正确答案』D

　　『答案解析』标准离差仅适用于期望值相同的情况，在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大;标准离差率适用于期望值相同或不同的情况，在期望值不同的情况下，标准离差率越大，风险越大。

　　【例题·单项选择题】下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是(　)。

　　A.业务外包

　　B.多元化投资

　　C.放弃亏损项目

　　D.计提资产减值准备

　　『正确答案』A

　　『答案解析』转移风险是指企业以一定代价，采取某种方式，将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。如向专业性保险公司投保;采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担;通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。

　　【例题·单项选择题】

　　华光汽运公司是一家专门从事货物运输的公司，鉴于货物运输中经常出现货物散落、交通事故等风险，公司决定为每一批货物都向太平洋保险公司投保。华光汽运公司的措施属于(　)。

　　A.规避风险

　　B.减少风险

　　C.转移风险

　　D.接受风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』转移风险是企业以一定代价，采取某种方式(如参加保险、信用担保、租赁经营、套期交易、票据贴现等)，将风险损失转嫁给他人承担，以避免可能给企业带来灾难性损失。