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2022考研《431金融学综合》章节习题：公司理财

来源：华课网校 [2021年8月3日] 【大中小】

　　1[.单选题]以下关于股票股利的说法，不正确的是()

　　A.股票股利在会计处理上可以分为送股和转增两种形式

　　B.相对成熟的公司选择股票股利的意愿相对较小

　　C.股票股利不会消耗公司的现金

　　D.股票股利会降低公司股票的流动性

　　[答案]D

　　[解析]股票股利会降低股票价格，提高公司股票的流动性。

　　2[.单选题]使用调整净现值法(APV)应满足的假设是()A.假设项目的系统风险相当于企业投资的平均系统风险

　　A.企业的债务与股权比率(D/

　　B.保持不变

　　C.不考虑财务困境成本或代理成本

　　D.不考虑债务代理收益

　　[答案]C

　　[解析]A项是利用企业资本成本对项目做资本预算决策的条件;B项在负债的相对水平不变，即公司资本结构不变时，应该采用WACC法或者FTE法。D项APV法是对NPV法做了调整，主要的调整就是利息税盾，但也可包括债务代理收益。

　　3[.单选题]在计算利息税盾现值时，若公司预计债务水平保持不变，折现率的选择为()

　　A.无杠杆资本成本

　　B.有杠杆资本成本

　　C.股权资本成本

　　D.税前债务资本成本

　　[答案]D

　　[解析]如果债券的绝对水平保持不变，应该采用APV法进行资本预算，对利息税盾折现应选用税前债务资本成本，因为这部分现金流的风险和债务相当。

　　4[.单选题]调整企业资本结构并不能()

　　A.降低财务风险

　　B.降低经营风险

　　C.降低资金成本

　　D.增强融资弹性

　　[答案]B

　　[解析]A项，财务杠杆效应，负债的增加会放大企业的财务风险;B项，经营风险又称营业风险，是指在企业的生产经营过程中，供、产、销各个环节不确定性因素的影响所导致企业资金运动的迟滞，产生企业价值的变动，影响息税前利润，但调整资本结构不影响经营风险;C项，不同资本结构理论的观点不同,资本结构静态权衡理论认为企业资本成本与资本结构相关;D项，调整资本结构可以增强融资弹性。

　　5[.单选题]某公司发行的股利为每股5元，股利按5%的比例增长，目前股票的市价为每股50元，则计算出的资本成本是()

　　A.10%

　　B.15.5%

　　C.17.5%

　　D.13.88%

　　[答案]B

　　[解析]r=5x(1+5%)/50+5%=15.5%。

　　6[.单选题]某公司发行的股利为每股5元，股利按5%的比例增长，目前股票的市价为每股50元，则计算出的资本成本是()

　　A.10%

　　B.15.5%

　　C.17.5%

　　D.13.88%