单选:根据资本结构理论中的啄序理论,公司倾向于首先选择的筹资方式是()。

　　A.发行股票

　　B .银行借款

　　C .发行债券

　　D .内部筹资

　　答案: D

　　解析:啄序理论倾向于寿险采用内部筹资,如果需要外部筹资,公司将先选择债权筹资,再选择其他外部股权筹资。

　　单选:调整成本纳入最优资本结构分析的理论是( )。

　　A.代理成本理论

　　B .啄序理论

　　C .动态权衡理论

　　D .市场择时理论

　　答案: C

　　解析:动态权衡理论将调整成本纳入模型之中,当调整成本小于次优资本结构所带来的公司价值损失时，公司的实际资本结构就会向其最优资本结构状态进行调整,故答案选C。

　　单选:下列投资决策评价指标中,无法反映项目收益情况的是( ) 。

　　A.净现值

　　B .获利指数

　　D .投资回收期

　　C .内部报酬率

　　答案: D

　　解析:投资回收期不考虑资金的时间价值,无法反映回收期满后的现金流量状况。

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　　多选:在投资决策中,项目风险的衡量和处理方法有( ) 。

　　A.调整资本成本法

　　B .调整资产结构法

　　C .调整营业杠杆法

　　D .调整折现率法

　　E .调整现金流量法

　　答案: DE

　　解析:项目风险的衡量和处理- -般使用调整折现率法和调整现金流量法。调整折现率法是对高风险的项目采用较高的折现率计算净现值;调整现金流量法是把不确定的现金流量调整为确定的现金流量,然后用无风险报酬率作为折现率计算净现值。

　　多选:估算投资项目的初始现金流量对应计算的数据有( 6。)。

　　A.固定资产投资额

　　B .流动资产投资额

　　C.折旧

　　D .非付现成本

　　E .营业收入

　　答案: AB

　　解析:初始现金流量包括:固定资产投资额、流动资产投资额、其他投资费用、原有固定资产的变价收入。

　　单选:某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后,预计公司年销售额增加1,000万元,年付现成本增加750万元,年折旧额增加50万元,企业所得税税率为25% ,则该项目每年营业净现金流量是( ) 万元。

　　A.50

　　B.150

　　C.200

　　D.700

　　答案: C

　　16016

　　解析:营业净现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税= 1,000- 750- ( 1,000- 750- 50) x25%= 200万元。

　　单选:下列指标中能够反映投资项目真实报酬率的是( ) 。

　　A .通货膨胀率

　　B .已获利息倍数

　　C .内部报酬率

　　D .获利指数

　　答案: C

　　解析:内部报酬率是使投资项目的净现值等于零的贴现率,反映投资项目的真实报酬率,故应选择C项。某公司正在论证新建一条生产线项目的可行性。经测算,项目的经济寿命为5年,项目固定资产投资额为1,000万元,期末残值收入为100万元,流动资产投资额为100万元;项目各年现金流量见表1 , 假设该公司选择的贴现率为10% ,

　　多选:长期股权投资的运营管理风险有( ) 。

　　A .投资项目的可行性论证风险

　　B .公司治理结构风险

　　C .投资协议风险

　　D .道德风险

　　E .退出风险

　　答案: BCD

　　解析:投资运营管理风险具体包括股东选择风险、公司治理结构风险、投资协议风险、道德风险;被投资企业存在的经营风险和财务风险;项目小组和外派人员的风险;信息披露风险等。