第六章 项目投资与融资

　　1.在对投资项目进行定性分析评估时采用的特尔斐法，又称为( )(2010年真题)

　　A.对比类推法

　　B.评判意见法

　　C.专家调查法

　　D.购买意图调查法

　　[正确答案]C

　　[答案解析]本题考查投资项目评估的定性方法。特尔斐法又称为专家调查法。

　　2.特尔斐法属于投资项目评估方法中的( )

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.专家调查法

　　D.估计法

　　E.抽样调查法

　　[正确答案]AC

　　3.(多选题)项目评估要注意在( )方面具有可比性。

　　A.实物形态

　　B.价值形态

　　C.计算范围

　　D.计算时间

　　E.项目内容

　　[正确答案]ABCD

　　4.项目评估要求对不同项目或同一项目的不同投资方案进行全面的分析评价，从中选出( )项目或方案。

　　A.最优

　　B.风险小

　　C.次优

　　D.收益稳定

　　[正确答案]A

　　5.(多选题)绝对值分析法包括( )

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.终值法

　　D.净现值法

　　E.净现值指数法

　　[正确答案]CD

　　6.计算项目的投资回收期时，投资回收期的小数部分，可用上年累计净现金流量的绝对值除以( )得出。(2009年真题)

　　A.当年现金流量

　　B.上年净现金流量

　　C.以前年份的现金流量总和

　　D.当年净现金流量

　　[正确答案]D

　　7.项目投资利税率是项目达到设计生产能力后一个正常生产年份的利税或项目生产期内平均利税总额与( )的比率。(2009年真题)

　　A.总利润

　　B.总投资

　　C.总产出

　　D.总费

　　[正确答案]B

　　8.财务净现值是指项目按基准收益率或设定的折现率将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和，即项目全部收益现值与全部支出现值( )(2010年真题)

　　A.之和

　　B.之乘积

　　C.之比

　　D.之差

　　[正确答案]D

　　[答案解析]本题考查财务净现值指标的概念。财务净现值是指项目按基准收益率或设定的折现率将各年的净现金流量折现到建设起点的现值之和，即项目全部收益现值与全部支出现值之差。

　　9.项目评估过程中，一般情况下，判断一个项目有较强的偿付能力的条件是( )(2009年真题)

　　A.流动比率和速动比率均必须大于100%

　　B.流动比率大于200%，速动比率大于100%

　　C.流动比率大于100%，速动比率大于200%

　　D.流动比率和速动比率均必须大于200%

　　[正确答案]B

　　10.速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标，是( )与流动负债总额的比率。(2010年真题)

　　A.流动资产总额与存货之差

　　B.流动资金

　　C.流动资金总额与存货之和

　　D.流动资产

　　[正确答案]A

　　[答案解析]本题考查速动比率的计算。速动比率=(流动资产总额-存货)/流动负债总额。

　　11.如果一个项目是可行的，从效益—成本比率(B/C)角度考察，需要B/C( )(2009年真题)

　　A.大于l，项目净现值小于0

　　B.大于1，项目净现值大于0

　　C.等于1，项目净现值大于0

　　D.等于0，项目净现值小于0

　　[正确答案]B

　　12.项目评估活动中，在比选产品质量(服务)不同、产品价格(服务收费标准)又难以确定的项目时，若产品为单一产品或能折合为单一产品，可采用( )(2009年真题)

　　A.最大收益法

　　B.最小费用法

　　C.最低价格法

　　D.最高产量法

　　[正确答案]C

　　13.案例分析题

　　(2009年) 假定有A.B两个项目，其净现金流量情况见下表：

　　年份　项目A　项目B

　　净现金流量　累计净现金流量　净现金流量　累计净现金流量

　　1　-500　　　-500

　　2　200　-300　300　-200

　　3　250　-50　350　150

　　4　250　　　350

　　(1)项目B第4年的累计净现金流量是( )

　　A.-50

　　B.-550

　　C.350

　　D.500

　　[正确答案]D

　　[答案解析]本题考查累计净现金流量的计算。项目B第4年的累计净现金流量=第3年的累计净现金流量+第4年的净现金流量=350+150=500.

　　(2)项目B的投资回收期的整数年份是( )

　　A.1

　　B.2

　　C.3

　　D.4

　　[正确答案]B

　　[答案解析]本题考查投资回收期的计算。项目B第3年的累计净现金流量是150，出现正值。投资回收期的整数年份是3-1=2年。

　　(3)项目A的投资回收期是( )年。

　　A. 2.20

　　B.2.25

　　C. 3.20

　　D.3.25

　　[正确答案]C

　　[答案解析]本题考查投资回收期的计算。项目A第4年的累计净现金流量是250-50=200，出现正值。投资回收期=4-1+50/250=3.20年。

　　(4)投资项目评估指标中，按现值计算的投资回收期属于( )指标。

　　A.定性分析

　　B.定量分析

　　C.静态分析

　　D.动态分析

　　[正确答案]BD

　　[答案解析]本题考查投资回收期指标。按现值计算的投资回收期属于动态指标。投资回收期法属于定量分析。所以BD都正确。

　　(5)下列投资项目评估方法中，属于相对值比较法的有( )

　　A.现值成本法

　　B.净现值指数法

　　C.内含收益率法

　　D.净现值法

　　[正确答案]BC

　　[答案解析]本题考查相对值比较法。净现值指数法和内含收益率法属于相对值比较法。现值成本法和净现值法属于绝对值分析法。

　　14.投资项目评估时，由于考虑到项目的动态情况，项目的计算期一般都在( )年之间，有时会小于项目的经济寿命期。

　　A.5-10

　　B.10-20

　　C.20-30

　　D.1-5

　　[正确答案]B

　　15.(多选题)项目的自然寿命期，指从项目开始建设到项目主要固定资产报废所经历的时间，它包括( )

　　A.项目建设期

　　B.项目建成后试产期

　　C.业务发展期

　　D.交付使用后的生产服务期

　　E.固定资产处置期

　　[正确答案]ABD

　　16.计算出的投资回收期与基准投资回收期比较，若前者小于后者，项目在财务上是( )的。

　　A.不可行

　　B.较好

　　C.不好

　　D.可行

　　[正确答案]D

　　17.投资利税率是项目达到设计生产能力后一个正常生产年份的利税或项目生产期内平均利税总额与( )的比率。

　　A.总费用

　　B.总产出

　　C.总投资

　　D.总利润

　　[正确答案]C

　　18.利用差额投资内部收益率法进行项目比选，是指两个项目各年净现金流量差额的现值之和( )的折现率。

　　A.大于零

　　B.小于零

　　C.等于零

　　D.等于1

　　[正确答案]C

　　19.净现值率表明该项目单位投资所获得的超额净效益，利用净现值率法进行项目比选时，以净现值率( )的项目为优。

　　A.较小

　　B.较大

　　C.等于零

　　D.等于1

　　[正确答案]B

　　20.利用费用现值比较法进行项目比选，计算各比较项目的费用现值进行比较，以费用现值( )的项目为优。

　　A.等于零

　　B.高

　　C.低

　　D.大于零

　　[正确答案]C

　　21.关于特许权经营的说法，正确的有( )(2009、2010年真题，题干和选项设计完全一样)

　　A.任何项目均可以通过特许权经营方式经营

　　B.特许权经营不涉及产权转让

　　C.特许权期限内，项目公司可以向用户收取费用

　　D.特许权期满，与项目有关的各种权利需要有偿移交政府

　　E.特许权期限内，政府拥有对项目的监督权、调控权

　　[正确答案]BCE

　　[答案解析]本题考查特许权经营。特许权经营一般适合于基础设施建设，不是任何项目都可以通过特许权经营的方式经营。特许权期限内，项目公司向用户收取费用，来抵偿投资和经营成本，并获得合理回报，政府则拥有对项目的监督权、调控权;特许权经营不是产权转让，特许期满，要无偿移交政府。

　　22.在项目融资中，辛迪加贷款是指( )(2010年真题)

　　A.向辛迪加银行申请的贷款

　　B.向多家银行组成的银团申请的贷款

　　C.向世界银行申请的贷款

　　D.向国际金融公司申请的贷款

　　[正确答案]B

　　[答案解析]本题考查辛迪加贷款的概念。在项目融资中，往往由多家银行组成一个银团对项目贷款，这种贷款又称为辛迪加贷款。

　　23.利用国际贷款进行项目融资时，贷款规模一般较大，所以一家银行往往难以承担，一般都是由若干家银行和金融机构组成银团，进行( )贷款。(2009年真题)

　　A.辛迪加

　　B.流动资金

　　C.固定资产

　　D.商业

　　[正确答案]A

　　24.按投入要素划分，项目融资风险包括( )(2009年真题)

　　A.政治风险

　　B.人员风险

　　C.时间风险

　　D.技术风险

　　E.信用风险

　　[正确答案]BCD

　　25.项目融资的基本特点是投资决策由项目发起人(企业或政府)做出，项目发起人与项目法人( )一体。

　　A.是

　　B.并非

　　C.组成

　　D.溶为

　　[正确答案]B

　　26.项目融资的投资决策由项目发起人做出，项目公司承担投资风险，但因决策在先，法人在后，所以无法承担决策责任，( )承担建设责任。

　　A.但可以

　　B.也无法

　　C.只能

　　D.政府

　　[正确答案]C

　　27.公司融资中的债权人对债务( )完全的追索权。

　　A.不拥有

　　B.没有

　　C.有

　　D.在某些情况下拥有

　　[正确答案]C

　　28.在公司融资情况下，公司原有的非现金资产( )利用于拟建项目，投资估算和资金筹措不必涉及此部分。

　　A.要

　　B.不需要

　　C.可以

　　D.与现金资产

　　[正确答案]A

　　29.(多选题)下列关于项目融资的条件，表述正确的选项是( )

　　A.需要进行完整的可行性研究

　　B.项目投产后的原料供应必须有保证

　　C.项目本身能充当贷款的担保物

　　D.项目建筑材料的价格水平不超过原计划水平

　　E.不需要进行完整的可行性研究

　　[正确答案]ABCD

　　30.项目融资中的契约式合营法人型及股权式合资经营的共同特点是建立了( )与项目发起人分离的项目公司来经营项目。

　　A.一家

　　B.多家

　　C.两家

　　D.经营机制

　　[正确答案]A

　　31.为项目融资而成立的公司，若为契约式合营，可以有法人式和非法人式两种类型。法人式合作经营双方组成具有法人资格的合营实体，这个实体( )独立的财产权。

　　A.没有

　　B.需要

　　C.有

　　D.不需要

　　[正确答案]C

　　32.项目融资中，若商业银行为融资方向国际金融机构申请的优惠利率贷款提供担保，就把原来具有完全追索权的贷款转化为( )追索权，因为优惠利率贷款方的风险已部分地转移到商业银行。

　　A.无限

　　B.部分

　　C.没有

　　D.有限

　　[正确答案]D

　　33.项目融资中的金融风险，主要表现为( )

　　A.股市风险

　　B.汇率风险

　　C.利率风险

　　D.法定准备金率波动风险

　　E.产品销售价格波动风险

　　[正确答案]BC

　　34.公司融资时，公司作为投资者，做出投资决策，( )承担投资风险和决策责任。

　　A.不

　　B.要

　　C.债权人

　　D.受益人

　　[正确答案]B

　　35.项目融资要为建设和经营项目而成立新的项目公司，由项目公司完成项目的投资建设和经营还贷，项目公司是( )

　　A.受益人

　　B.债权人

　　C.独立法人

　　D.出资人

　　[正确答案]C

　　36.在公司融资情况下，公司原有的非现金资产( )利用于拟建项目，投资估算和资金筹措不必涉及此部分。

　　A.要

　　B.不需要

　　C.可以

　　D.与现金资产

　　[正确答案]A

　　37.项目融资活动中，参加举办项目的公司称为项目发起人或项目主办人。如果主办人是两家以上的公司，它们可以专门成立一家同它们分开的、独立的公司来建造和经营拟议中的项目，这种方式称为( )经营。

　　A.合资

　　B.合作

　　C.合伙

　　D.股权式合资

　　[正确答案]D