【例题 1：单选】某公司从银行借款 200 万元，借款的年利率为 11%。每年付息，到期一次性还本筹资费用率为 0.5%，企业所得税率为 25%，则该笔借款的资本成本率为( )：

　　A. 5%

　　B. 7.5%

　　C. 8.29%

　　D. 10%

　　【例题 1：单选】C

　　【解析】根据公式，长期借款资本成本率=[长期借款年利息额×(1-所得税率)]/[长期借款筹资额×(1-筹资费用率)]，计算如下：

　　①长期借款年利息额：题目已知“借款的年利率为 11%”，借款 200 万元，则长期借款年利息额为 200×11%

　　②企业所得税率：题目已知为 25%

　　③长期借款筹资额：即借款本金为 200 万元

　　④长期借款筹资费用率：题目已知为 0.5%

　　⑤长期借款资本成本率=[200×11%×(1-25%)]/[200×(1-0.5%)]=8.29%，故选 C。

　　【例题 2：单选】某公司发行面值 100 元、期限 5 年、票面利率为 12%的长期债券。债券的票面金额是2000 万元，企业按溢价发行，发行价为 2200 万元，筹资费用率为 2%，公司所得税率为 25%。则公司发行该债券的资本成本为( )：

　　A. 6.23%

　　B. 8.35%

　　C. 9.35

　　D. 10.08%

　　【例题 2：单选】B

　　【解析】根据公式，债券资本成本率=[债券每年支付利息×(1-所得税率)]/[债券筹资额×(1-筹资费用率)]，计算如下：

　　①债券每年支付的利息：因题目已知“债券的票面金额为 2000 万元，票面利率为 12%”，故债券每年支付的利息为 2000×12%

　　②企业所得税率：题目已知为 25%

　　③债券筹资额：按发行价格确定，即 2200 万元

　　④债券筹资费用率：题目已知 2%

　　⑤债券资本成本率=[2000×12%×(1-25%)]/[2200×(1-2%)]=8.35%，故选 B。

　　【例题 3：单选】假设无风险报酬率为 4%，某公司或股票的风险系数为 1.2，市场平均报酬率为 10%，求普通股资本成本率为(　　)。

　　A. 5%

　　B. 14%

　　C. 6%

　　D. 11.2%

　　【例题 3：单选】D

　　【解析】根据公式，普通股资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)，计算如下：

　　①无风险报酬率：题目已知为 4%

　　②风险系数：题目已知为 1.2

　　③市场平均报酬率：题目已知为 10%

　　④普通股资本成本率=4%+1.2×(10%-4%)=11.2%，故选 D。

　　【例题 4：单选】某公司投资一项目需要筹资 1000 万元。公司采用三种筹集方式，向银行借入 300 万，资本成本率为 10%;发行债券融资 300 万元，资本成本率为 13%;发行普通股股票融资 400 万元，资本成本率为 16%。则这笔投资的资本成本率是( )。

　　A. 10%

　　B. 13.3%

　　C. 16.5%

　　D. 39%

　　【例题 4：单选】B

　　【解析】根据题目信息，总的筹资为 1000 万元，三种方式各自的资本成本率和资本比例如下：

　　(1)向银行借入的资本：资本成本率已知为“10%”，资本比例为“300/1000”

　　(2)发行债券融资：资本成本率已知为“13%”，资本比例为“300/1000”

　　(3)发行普通股票融资：资本成本率已知为“16%”，资本比例为“400/1000”

　　(4)综合资本成本率=(300/1000×10%)+(300/1000×13%)+(400/1000×16%)=13.3%，故选 B。

　　【例题 5：单选】根据市场择时理论的观点，当公司股票价格被高估时，企业应当( )。

　　A. 发行股票

　　B. 发行债券

　　C. 回购股票

　　D. 向银行贷款

　　【例题 5：单选】A

　　【解析】根据市场择时理论的观点，在股票市场非理性、公司股价被高估时，理性的管理者应发行更多的股票，故选 A。

　　【例题 6：多选】下列理论中，可用于企业进行筹资决策的资本结构理论有( )。

　　A. 啄序理论

　　B. 净收益观点

　　C. 代理成本理论

　　D. 盈亏平衡分析

　　E. 动态权衡理论

　　【例题 6：多选】ABCE

　　【解析】资本结构理论包括：早期的资本结构理论(包括：净收益观点、净营业收益观点、传统观点);MM 资本结构理论;现代资本结构理论(包括：代理成本理论、啄序理论、动态权衡理论、市场择时理论)，故选 ABCE。

　　【例题 7：单选】每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的(　　)。

　　A. 息税后盈余点

　　B. 息税前盈余点

　　C. 盈亏平衡点

　　D. 固定财务费用

　　【例题 7：单选】B

　　【解析】每股利润无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股利润相等时的息税前盈余点，故选 B。

　　【例题 8：单选】根据每股利润分析法，当公司实际的息税前利润大于息税前利润平衡点时，公司不宜选择的筹资方式是(　　)。

　　A. 银行贷款

　　B. 发行债券

　　C. 发行优先股

　　D. 发行普通股

　　【例题 8：单选】D

　　【解析】根据每股利润分析法的决策原则，实际息税前盈余大于无差别点，应选择资本成本固定型的筹资方式更有利，即选择银行贷款、发行债券、发行优先股;而发行普通股是在实际息税前盈余小于无差别点时适宜采用的筹资方式，可知 D 选项正确。

　　【例题 9：多选】下列激励薪酬的类型中，属于员工个人激励薪酬形式的是(　　)

　　A. 绩效奖金

　　B. 员工持股制度

　　C. 特殊绩效认可计划

　　D. 计件制

　　E. 收益分享计划

　　【例题 9：多选】ACD

　　【解析】员工个人激励的形式包：计件制、工时制、绩效工资(包括：绩效调薪、绩效奖金、月/季度浮动薪酬、特殊绩效认可计划)故选 ACD。BE 选项，员工持股制度、收益分享计划是属于群体激励薪酬的形式，不属于员工个人绩效激励形式，故错误。

　　【例题 10：单选】下列福利形式中，属于企业自主福利的是(　　)

　　A. 基本养老保险

　　B. 住房公积金

　　C. 法定休假日

　　D. 员工退休计划

　　【例题 10：单选】D

　　【解析】本题仅 D 选项内容属于企业自主福利，故正确。ABC 选项内容均属于国家法定福利的形式，故错误。

　　【例题 11：多选】影响企业薪酬管理的内部因素包括(　　)

　　A. 物价水平

　　B. 员工的工作年限

　　C. 企业的发展阶段

　　D. 劳动力市场的状况

　　E. 企业的财务状况

　　【例题 11：多选】CE

　　【解析】影响薪酬管理的内部因素包括：企业的经营战略、企业的发展阶段、企业的财务状况，故选 CE。AD 选项，物价水平、劳动力市场的状况均属于外部因素，故错误;B 选项，员工的工作年限属于员工个人因素，故错误。

　　【例题 12：单选】企业在制定各类、各级职位之间的薪酬标准时，要适当拉开距离，避免平均化，以此提高员工的积极性，这体现了企业薪酬制度设计的(　　)原则。

　　A. 公平原则

　　B. 竞争原则

　　C. 量力而行原则

　　D. 激励原则

　　【例题 12：单选】D

　　【解析】根据题目关键信息“要适当拉开距离，避免平均化，以此提高员工的积极性”分析，可知为激励原则，故选 D。

　　【例题 13：单选】企业在进行薪酬制度设计时应当遵循公平原则，同一企业中不同职务之间的薪酬水平应当相互协调，各种职务的薪酬要与其贡献一致，这体现了(　　)。

　　A. 内部公平

　　B. 外部公平

　　C. 员工个人公平

　　D. 企业公平

　　【例题 13：单选】A

　　【解析】首先，根据题目关键信息“同一企业中”，可考虑在内部公平和员工个人公平之中二者选其一;其次，再根据关键信息“不同职务之间”，可知为内部公平，故选 A。

　　【例题 14：单选】企业以职位为导向的基本薪酬制度的设计方法有多种，将职位分为高级管理层、中级管理层、低级管理层和普通员工层，然后针对每个级别职位设定不同的薪酬标准，这种方法属于(　　)。

　　A. 职位分类法

　　B. 职位等级法

　　C. 因素比较法

　　D. 计点法

　　【例题 14：单选】B

　　【解析】首先，题目未提及“付酬因素”，因此排除因素比较法和计点法。其次，题目已知是将职位分为了高级管理层、中级管理层、低级管理层和普通员工层四个等级，并根据不同等级设定不同薪酬标准，因此对应名称选择职位等级法，故选 B。