从我国的情况看，国债的功能主要表现为：

　　(1)弥补财政赤字。一般情况下，财政应该而且能够做到收支平衡，但当社会经济运行发生意外的变化时，如果财政收入满足不了支出的需要，就会出现财政赤字。对财政赤字的弥补，通常有三种方式：一是增加税收。二是向银行借款或透支。三是向社会发行国债。发行国债实质上是将不属于国家支配的社会资金在一定时期内让渡给国家使用，因此发行国债是对社会财力使用的调整和再分配，在不改变社会资金存量的情况下，既可弥补财政收不抵支的差额，又不会引发通货膨胀，因此通过发行国债来弥补财政赤字平衡财政收支，是我国国债的基本功能。

　　但是，国债弥补财政赤字的功能并不是无限的，如果财政赤字过大，而社会闲散资金有限，或者国债发行方式和管理方式不当，都会影响国债的足额发行，进而影响财政赤字的足额弥补。

　　(2)筹集建设资金。通过发行国债，可以将社会上的一部分消费资金、临时性的闲散资金集中到政府手中，变为生产性建设资金，用于基础设施和重点建设，弥补市场经济的缺陷与不足，因而其筹集建设资金的功能是显而易见的。

　　(3)调节经济运行。国债对社会经济运行的调节功能表现在以下几方面：

　　①国债作为资源配置手段，可以通过调整产业结构来调节经济运行。财政具有资源配置的功能，而国债资金是财政分配的组成部分，因此国债资金的运用同样反映了对社会资源的重新配置。

　　②国债作为财政政策手段，可以通过调节社会资金需求结构对社会经济运行进行反周期调节。

　　③国债作为货币政策的辅助手段，可以通过对货币流通量的影响来调节经济运行。

　　在市场经济条件下，国债除具有弥补财政赤字、筹集建设资金等基本功能之外，还具有以下几方面重要作用：

　　第一，形成市场基准利率。利率是整个金融市场的核心价格，对股票市场、期货市场、外汇市场等市场上金融工具的定价均产生重要影响。国债是一种收入稳定、风险极低的投资工具，这一特性使得国债利率处于整个利率体系的核心环节，成为其他金融工具定价的基础。

　　第二，作为财政政策和货币政策配合的结合点。

　　第三，作为机构投资者短期融资的工具。国债的信用风险极低，机构投资者之间可以利用国债这种信誉度最高的标准化证券进行回购交易来达到调节短期资金的余缺、套期保值和加强资产管理的目的。