一、单项选择题

　　1、下列不属于企业并购重组的客观动因的是(　)。

　　A、降低经营和投资风险

　　B、提高资金利用效率

　　C、高价出售资产

　　D、以并购业绩保障经理职位

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查企业并购重组的客观动因。选项D属于并购重组的主观动因。

　　2、长期股权投资的风险不包括(　)。

　　A、投资决策风险

　　B、投资运营管理风险

　　C、投资清理风险

　　D、股权交易风险

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 本题考查长期股权投资的风险。长期股权投资的风险主要有投资决策风险、投资运营管理风险、投资清理风险。

　　3、企业债券资本成本中的(　)可以在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高。

　　A、申请费

　　B、注册费

　　C、利息费用

　　D、上市费

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查长期债券资本成本率的测算。企业债券资本成本中的利息费用可以在所得税前列支，但发行债券的筹资费用一般较高。

　　4、非贴现现金流量指标是指不考虑货币(　)的指标。

　　A、时间价值

　　B、空间价值

　　C、流动价值

　　D、贮藏价值

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查非贴现现金流量指标。非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的指标，一般包括投资回收期和平均报酬率。

　　5、在分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况的分立形式是(　)。

　　A、标准分立

　　B、持股分立

　　C、分拆

　　D、出售

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查标准分立。在标准分立过程中，不存在股权和控制权向母公司和其股东之外第三者转移的情况，因为现有股东对母公司和分立出来的子公司同样保持着他们的权利。

　　6、在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险(　)。

　　A、越小

　　B、越大

　　C、先大后小

　　D、先小后大

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 本题考查计算标准离差率。在期望报酬率不同的情况下，标准离差率越大，风险越大;标准离差率越小，风险越小。

　　7、如果某一方案的风险报酬系数为10%，无风险报酬率为5%，标准离差率为32.16%，则该方案的必要报酬率为(　)。

　　A、1.61%

　　B、3.22%

　　C、8.22%

　　D、11.61%

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查投资必要报酬率的计算。风险报酬率=风险报酬系数×标准离差率=10%×32.16%=3.22%，必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=5%+3.22%=8.22%。

　　8、总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆联合作用的结果，总杠杆系数的计算公式是(　)。

　　A、总杠杆系数=营业杠杆系数×财务杠杆系数

　　B、总杠杆系数=营业杠杆系数÷财务杠杆系数

　　C、总杠杆系数=营业杠杆系数+财务杠杆系数

　　D、总杠杆系数=营业杠杆系数-财务杠杆系数

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查总杠杆系数。总杠杆是指营业杠杆和财务杠杆联合作用的结果，也称联合杠杆。总杠杆系数(DTL)是营业杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。

　　9、财务杠杆系数是指(　)的变动率与息税前盈余变动率的比值。

　　A、产销量

　　B、营业额

　　C、普通股每股收益

　　D、销售毛利

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 本题考查财务杠杆系数的概念。财务杠杆系数是指普通股每股收益变动率与息税前盈余变动率的比值。

　　10、某公司股票的风险系数为1.3，市场平均报酬率为12%，无风险报酬率为5%。使用资本资产定价模型计算股票的资本成本率为(　)。

　　A、14.1%

　　B、14.7%

　　C、17.0%

　　D、18.3%

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 本题考查资本资产定价模型的计算。股票的资本成本率=无风险报酬率+风险系数×(市场平均报酬率-无风险报酬率)=5%+1.3×(12%-5%)=14.1%。