【例题·多选】关于期权及期权费的说法，正确的有(　)。

　　A.期权购买者要向期权出售者支付期权费

　　B.期权费与合同期限负相关

　　C.行情看涨时看涨期权的价格下降

　　D.期权购买者有权行使期权

　　E.期权出售者有权不行使期权

　　『正确答案』AD

　　『答案解析』期权购买者要向期权出售者支付期权费，期权购买者有权行使期权。

　　【例题·单选】两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式是(　)。

　　A.金融互换

　　B.货币互换

　　C.利率互换

　　D.交叉互换

　　『正确答案』A

　　『答案解析』金融互换是两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式。

　　【例题·单选】金融互换是两个或两个以上的交易者按事先商定的条件，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式，以下不属于金融互换的是(　)。

　　A.货币互换

　　B.交叉互换

　　C.利率互换

　　D.商品互换

　　『正确答案』D

　　『答案解析』金融互换分为货币互换、利率互换和交叉互换三种类型。

　　【例题·单选】在一笔交易中既有不同货币支付的互换，又有不同种类利率的互换，这种互换被称为(　)。

　　A.远期互换

　　B.零息互换

　　C.交叉互换

　　D.股权互换

　　『正确答案』C

　　『答案解析』本题考查金融互换。交叉互换是利率互换和货币互换的结合，在一笔交易中既有不同货币支付的互换，又有不同种类利率的互换。

　　【例题·单选】关于看涨期权的说法，错误的是(　)。

　　A.看涨期权也称为买进期权

　　B.期权卖方可以选择不执行期权

　　C.期权买方的最大损失为期权费

　　D.期权买方预期标的证券价格未来将上涨

　　『正确答案』B

　　『答案解析』期权出售者由于收取了期权费，因此在协议规定的有效期间内，无论市场行情如何变化，都有按协议规定执行交易的义务，而没有任何选择的余地，只能被动地等待期权购买者是否行使期权的决定，直到期权过期为止。

　　【案例分析】李先生预测甲股票价格将上涨，他于2014年3月1日与刘女士订立甲股票买进合约。合约规定有效期限为六个月，李先生可按10元/股的价格买进3000股甲股票。期权费为0.5元/股。2014年4月1日甲股票价格为12元/股，2014年6月1日甲股票价格为10.5元/股，2014年7月1日甲股票价格为10.1元/股，2014年8月1日甲股票价格为10元/股。注：不考虑税金与佣金等因素。

　　(1)李先生所做的交易属于(　)。

　　A.看涨期权，期权费为1500元

　　B.看跌期权，期权费为1500元

　　C.看涨期权，期权费为15000元

　　D.看跌期权，期权费为15000元

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于李先生考虑甲股票上涨而购买期权，为了防范价格上升的风险，因此是看涨期权，期权费为0.5×3000=1500元。

　　(2)关于刘女士权利和义务的说法，正确的有(　)。

　　A.刘女士拥有执行期权的选择权，没有按协议规定执行交易的义务

　　B.刘女士拥有执行期权的选择权，也有按协议规定执行交易的义务

　　C.刘女士没有执行期权的选择权，没有按协议规定执行交易的义务

　　D.刘女士没有执行期权的选择权，但有按协议规定执行交易的义务

　　『正确答案』D

　　『答案解析』刘女士作为期权的空头，只有执行期权的义务，而没有执行期权的选择权，若李先生选择执行期权，则她必须执行期权。

　　(3)如果李先生在2014年4月1日时执行期权，则李先生获利(　)元。

　　A.1500

　　B.4500

　　C.6000

　　D.7500

　　『正确答案』B

　　『答案解析』4月1日的股票价格为12元，而李先生以10元的价格买入，则获利(12-10)×3000-1500=4500元。

　　(4)下列4个日期中，如果期权在(　)时执行，则不会对刘女士造成经济损失。

　　A.2014年4月1日

　　B.2014年6月1日

　　C.2014年7月1日

　　D.2014年8月1日

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』当(执行价格-10)×3000-1500≤0时，刘女士则不会有经济损失，因此当股价≤10.5则不会有经济损失。

　　(5)关于该期权交易的说法，正确的有(　)。

　　A.期权也称选择权

　　B.期权交易的直接对象是证券

　　C.期权交易的直接对象是买卖证券的权利

　　D.期权交易赋予其购买者可在规定期间内进行交易的权利

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』本题考查金融期权。