2020基金从业资格《证券投资基金基础知识》章节强化试题：投资组合管理

　　关于有效市场理论的表述，正确的是(　)。

　　A.信息有效的市场中投资工具的价格不能反映基本面信息

　　B.在有效市场投资可以根据已知信息获利

　　C.如果有效市场理论成立，则应采取消极的投资管理策略

　　D.在弱有效市场中股票价格是可以预测的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』A项，一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。B项，相信市场定价有效的投资者认为：系统性地跑赢市场是不可能的，除了靠一时的运气战胜市场之外。D项，在一个弱有效的证券市场上，任何为了预测未来证券价格走势而对以往价格、交易量等历史信息所进行的技术分析都是徒劳的。

　　在半强有效市场的假设下，下列说法不正确的是(　)。

　　A.研究公司的财务报表无法获得超额报酬

　　B.使用内幕消息无法获得超额报酬

　　C.使用技术分析无法获得超额报酬

　　D.使用基本分析无法获得超额报酬

　　『正确答案』B

　　『答案解析』如果市场是半强有效的，市场参与者就不可能从任何公开信息中获取超额利润，这意味着基本面分析方法无效，对历史信息进行分析的技术分析也无效。

　　如果证券市场是有效市场，那么这个市场的特征是(　)。

　　A.未来事件能够被准确地预测

　　B.投资工具价格能够反映所有可获得信息

　　C.证券价格可能被高估或低估

　　D.价格起伏不大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』一个信息有效的市场，投资工具的价格应当能够反映所有可获得的信息，包括基本面信息、价格与风险信息等。

　　关于风险的说法不正确的是(　)。

　　A.高风险意味着高预期收益

　　B.风险包括系统性风险与非系统性风险

　　C.系统性风险是可以通过投资组合来避免的

　　D.非系统性风险性是可以通过投资组合来避免的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』C项，非系统性风险是指可以通过构造资产组合分散掉的风险。系统性风险则是不能通过构造资产组合分散掉的风险。

　　投资组合可以(　)。

　　A.降低系统性风险

　　B.降低非系统性风险

　　C.提高系统性收益

　　D.提高非系统性收益

　　『正确答案』B

　　『答案解析』通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。

　　马可维茨用来衡量投资者所面临的可能收益率与预期收益率偏离程度的指标是(　)。

　　A.收益率的高低

　　B.收益率低于期望收益率的频率

　　C.收益率为负的频率

　　D.收益率的方差

　　『正确答案』D

　　『答案解析』投资组合的两个相关的特征是：一是预期收益率;二是各种可能的收益率围绕其预期值的偏离程度，这种偏离程度可以用方差度量。

　　在马可维茨理论中，由于假定投资者偏好期望收益率而厌恶风险，因此在两个具有相同期望收益率水平的证券中，投资者会选择风险(　)的。

　　A.最大　　B.最小

　　C.适中　　D.随机

　　『正确答案』B

　　『答案解析』马科维茨投资组合理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。如果在两个具有相同预期收益率的证券之间进行选择，投资者会选择风险较小的。

　　根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会(　)。

　　A.位于证券市场线上方

　　B.位于资本市场线上

　　C.位于证券市场线下方

　　D.位于证券市场线上

　　『正确答案』C

　　『答案解析』证券市场线可以用来判断一项资产的定价是否合理。如果一项资产的定价合理，其应当位于证券市场线上。如果一个资产的价格被高估(收益率被低估)，其应当位于证券市场线下方。如果一个资产的价格被低估(收益率被高估)，其应位于证券市场线上方。

　　马柯威茨的投资组合理论的主要贡献表现在(　)。

　　A.以因素模型解释了资本资产的定价问题

　　B.降低了构建有效投资组合的计算复杂性与所费时间

　　C.确立了市场投资组合与有效边界的相对关系

　　D.创立了以均值方差法为基础的投资组合理论

　　『正确答案』D

　　『答案解析』马柯威茨于1952年提出了均值—方差模型，奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。

　　根据投资组合理论，如果甲的风险承受力比乙大，那么(　)。

　　A.甲的最优证券组合比乙的好

　　B.甲的最优证券组合风险水平比乙的低

　　C.甲的无差异曲线的弯曲程度比乙的大

　　D.甲的最优证券组合的期望收益率水平比乙的高

　　『正确答案』D

　　『答案解析』风险厌恶程度高的投资者与风险厌恶程度低的投资者相比，其无差异曲线更陡，因为随着风险增加，其要求的风险溢价更高。投资者的最优证券组合为无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。由于甲的风险承受能力比乙大，因此甲的无差异曲线更平坦，与有效边界的切点对应的收益率更高，风险水平更高。

————————————　学习题库　————————————
√证券投资基金基础知识		√基金法律法规		√股权投资基金基础知识

更多2020年基金从业考试报名信息可通过4000-525-585进行咨询。或咨询老师

　　对于由两种股票构成的资产组合，当他们之间的相关系数为(　)时，能够最大限度地降低组合风险。

　　A.0.5

　　B.0

　　C.-1

　　D.1

　　『正确答案』C

　　『答案解析』相关系数的取值范围是[-1，+1]，相关系数越小，投资组合的风险越小。

　　下列不属于资本资产定价模型基本假定的是(　)。

　　A.市场上只有两个投资者

　　B.不存在交易费用及税金

　　C.所有投资者的期望相同

　　D.所有投资者的投资期限都是相同的

　　『正确答案』A