2020基金从业资格考试《证券投资基金》测试题（二）

　　下列关于另类投资的特点，表述错误的是(　)。

　　A.提高收益

　　B.分散风险

　　C.缺乏监管、信息透明度低

　　D.流动性较强

　　『正确答案』D

　　『答案解析』另类投资产品具有其独特的优势，同时也具有一定的局限性。

　　其中，另类投资的优点有：

　　①提高收益;

　　②分散风险。

　　局限性包括：

　　①缺乏监管、信息透明度低;

　　②流动性较差，杠杆率偏高;

　　③估值难度大，难以对资产价值进行准确评估。

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　　另类投资产品(　)的问题可能导致估值的不准确。

　　A.杠杆率较高

　　B.缺乏监管

　　C.流动性较差

　　D.信息不对称

　　『正确答案』C

　　『答案解析』另类投资产品流动性较差的问题可能导致估值的不准确，主要是因为，另类投资产品变现能力较差，市场将难以及时反映出投资的真正价值。

　　机构投资者相比于个人投资者更加偏好于另类投资产品的原因是另类投资产品(　)。

　　A.可以提高收益

　　B.可以分散风险

　　C.市场信息不对称

　　D.流动性较强

　　『正确答案』C

　　『答案解析』大部分另类投资的经理人不会将另类投资产品的信息进行公开推广，投资者能够获取的与另类投资产品相关的信息有限。同时，由于另类投资产品流动性较差，获取回报的时间较长，因此，专业管理人通常仅需以月或季度为单位提供投资报告。因此，个人投资者相比于机构投资者更难获取有关另类投资产品市场变动的重要信息，即另类投资产品市场上存在较严重信息不对称现象，这也是另类投资中机构投资者多而个人很少的原因。

　　下列关于私募股权投资的表述，错误的是(　)。

　　A.通常采用非公开募集的形式筹集资金

　　B.流动性好

　　C.起源于美国

　　D.是对未上市公司的投资

　　『正确答案』B

　　『答案解析』私募股权投资是指对未上市公司的投资。私募股权投资起源和盛行于美国，已经有100多年的历史。私募股权投资通常采用非公开募集的形式筹集资金，不能在公开市场上进行交易，流动性较差。

　　下列关于J曲线的表述，错误的是(　)。

　　A.以时间为横轴、以收益率为纵轴

　　B.过度偏好和注重短期收益不利于实现长期的收益目标

　　C.在投资项目的前段时期，能够给投资者带来正收益

　　D.对于私募股权基金管理者而言，意味着需要尽量缩短J曲线

　　『正确答案』C

　　『答案解析』J曲线是以时间为横轴、以收益率为纵轴的一条曲线。私募股权基金在其投资项目的前段时期，主要是以投入资金为主，再加上需要支付各种管理费用，因此，在这一阶段，现金净流出，并不能立即给投资者带来正的收益和回报。在经过一段时间的运营之后，对项目所投入的资金逐步降低乃至停止，现金流入增加，能够给投资者带来正收益。对投资者而言，如果过度偏好和注重短期收益的话，就不利于投资者实现长期的收益目标;对于私募股权基金管理者而言，J曲线意味着需要尽量缩短该曲线，尽快达到投资者所希望的收益回报。

　　私募股权投资包含多种形式，最为广泛使用的战略不包括(　)。

　　A.私募股权一级市场投资

　　B.危机投资

　　C.成长权益

　　D.风险投资

　　『正确答案』A

　　『答案解析』私募股权投资包含多种形式，最为广泛使用的战略包括风险投资、成长权益、并购投资、危机投资和私募股权二级市场投资。

　　风险投资一般采用(　)形式将资金投入公司。

　　A.债权

　　B.杠杆融资

　　C.股权

　　D.杠杆筹资

　　『正确答案』C

　　『答案解析』风险投资一般采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型公司。

　　下列投资中，属于另类投资形式的有(　)。

　　Ⅰ.私募股权

　　Ⅱ.不动产

　　Ⅲ.大宗商品

　　Ⅳ.艺术品

　　V.股票

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、V

　　『正确答案』B

　　『答案解析』除了私募股权、不动产、大宗商品等主流形式外，另类投资还包括黄金投资、碳排放权交易、艺术品和收藏品投资等方式。

　　黄金投资在本质上可以认为是(　)投资。

　　A.大宗商品

　　B.私募股权

　　C.艺术品

　　D.不动产

　　『正确答案』A

　　『答案解析』黄金投资在本质上可以认为是大宗商品投资的一种，但同时黄金投资又体现出货币金融产品的特性。

　　在我国，从事期货黄金交易的市场是(　)。

　　A.上海黄金交易所

　　B.上海期货交易所

　　C.香港金银业贸易场

　　D.天津贵金属交易所

　　『正确答案』B

　　『答案解析』我国的黄金交易市场包括上海黄金交易所和上海期货交易所;其中，上海黄金交易所从事现货黄金交易，而上海期货交易所从事期货黄金交易。

　　关于艺术品与收藏品投资，下列说法错误的是(　)。

　　A.是另类投资的一种形式

　　B.投资价值建立在艺术家的声望、销售纪录等条件之上

　　C.艺术品与收藏品市场主要以拍卖为主

　　D.投资价值的评估较为容易

　　『正确答案』D

　　『答案解析』D项，对于各类艺术品和收藏品，存在特征和质量方面难以描绘的差别，因此，对其投资价值的评估较为困难。

　　私募股权投资最早在(　)地区产生并得到发展。

　　A.欧美

　　B.东亚

　　C.北美

　　D.欧洲

　　『正确答案』A

　　『答案解析』私募股权投资最早在欧美地区产生并得到发展，但最近几年，包括美国大型私募股权基金在内的绝大部分私募股权投资者将其眼光转向了东亚市场，尤其是正处于发展阶段中的中国成为这些私募股权投资者的首选投资地。

　　我国的黄金ETF主要是投资于(　)的黄金产品。

　　A.上海黄金交易所

　　B.天津贵金属交易所

　　C.香港金银贸易场

　　D.上海证券交易所

　　『正确答案』A

　　『答案解析』国内黄金ETF主要是投资于上海黄金交易所的黄金产品，间接投资于实物黄金。

　　下列关于黄金QDII的说法正确的是(　)。

　　A.都配置了黄金类的股票进行投资

　　B.能直接投资于海外的黄金现货产品

　　C.能直接投资于海外的黄金期货产品

　　D.是投资海外上市交易的黄金ETF产品

　　『正确答案』D

　　『答案解析』黄金QDII是投资海外上市交易的黄金ETF产品，不能直接投资于海外的黄金期货或现货产品，也有部分黄金QDII配置一些黄金类的股票进行投资。

　　风险资本的主要目的是(　)。

　　A.为了取得对企业的长久控制权

　　B.获得企业的利润分配

　　C.通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报

　　D.为了保值增值

　　『正确答案』C

　　『答案解析』风险资本的投资目的并不是取得对企业的长久控制权以及获得企业的利润分配，而在于通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报，因此，资本的成功退出在整个项目当中也是至关重要的，有助于将所获利润投入到新的投资项目当中。

　　成长权益战略投资于(　)的公司。

　　A.初创型

　　B.具备成型的商业模型

　　C.具有负现金流

　　D.面临并购

　　『正确答案』B

　　『答案解析』成长权益战略投资于已经具备成型的商业模型、稳定的顾客群和正现金流的公司。

　　(　)更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。

　　A.成长权益投资者

　　B.保荐机构

　　C.机构投资者

　　D.风险投资者

　　『正确答案』A

　　『答案解析』有些成长权益投资者擅长于帮助企业上市。和风险投资者及前期成长权益投资者相比，这类投资者更偏好于在后期给企业提供额外资本来协助上市。