2019基金从业资格考试私募股权投资练习及答案5

　　1.股权投资基金在投资者的资产配置中具有( )特点。

　　A.高风险、低期望收益

　　B.低风险、高期望收益

　　C.低风险、低期望收益

　　D.高风险、高期望收益

　　【答案】D

　　【解析】与货币市场基金、固定收益证券等“低风险、低期望收益”资产相比，股权投资基金这一资产类别在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的特点。

　　2.股权投资基金起源于( )。

　　A.英国

　　B.美国

　　C.荷兰

　　D.日本

　　【答案】B

　　3.早期的股权投资基金主要以( )形式存在。

　　A.证券投资基金

　　B.并购投资基金

　　C.股权投资基金

　　D.创业投资基金

　　【答案】D

　　4.1958 年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”，以( )的形式鼓励成立小企业投资公司。

　　A.低息贷款和融资担保

　　B.短期贷款和融资租赁

　　C.低息贷款和融资租赁

　　D.短期贷款和融资担保

　　【答案】A

　　【解析】1958 年，美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”(SBIC)， 以低息贷款和融资担保的形式鼓励成立小企业投资公司，通过小企业投资公司增加对小企业的股权投资。自此，美国的创业投资市场开始迅速发展。

　　5.1976 年( )成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金。

　　A.KKR

　　B.黑石

　　C.凯雷

　　D.德太投资

　　【答案】A

　　【解析】1976 年 KKR 成立以后，开始出现了专业化运作的并购投资基金，即经典的狭义意义上的私人股权投资基金。

　　6.在 20 世纪 80 年代美国第四次并购浪潮中催生了( )等著名并购基金管理机构的成立，极大地促进了并购投资基金的发展。

　　Ⅰ.黑石

　　Ⅱ.ARD

　　Ⅲ.凯雷

　　Ⅳ.德太投资

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】Ⅱ项，ARD 为美国研究与发展公司，成立于 1946 年，被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金。

　　7.( )年，KKR、黑石、凯雷、德太投资等并购基金管理机构发起设立了美国私人股权投资协会(PEC)。

　　A.2005

　　B.2006

　　C.2007

　　D.2008

　　【答案】C

　　【解析】2007 年，KKR、黑石、凯雷、德太投资等并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了主要服务于并购基金的管理机构，即狭义股权投资基金管理机构的美国私人股权投资协会(PEC)。

　　8.1973 年( )成立，标志着创业投资在美国发展成为专门行业。

　　A.美国创业投资协会

　　B.美国研究与发展公司

　　C.美国小企业管理局

　　D.美国私人股权投资协会

　　【答案】A

　　【解析】B 项，1946 年成立的美国研究与发展公司(ARD)，被公认为全球第一家以公司形式运作的创业投资基金;C 项，1953 年，美国小企业管理局(SBA)成立，该机构直接向美国国会报告，专司促进小企业发展职责;D 项，2007 年， KKR、黑石、凯雷、德太投资等并购基金管理机构脱离美国创业投资协会，发起设立了美国私人股权投资协会(PEC)。

　　9.经典的狭义创业投资基金主要投资于( )企业。

　　A.大型成长型

　　B.大型成熟型

　　C.中小成长型

　　D.中小成熟型

　　【答案】C

　　【解析】20 世纪 50 年代至 70 年代，创业投资基金主要投资于中小成长型企业，此时的创业投资基金为经典的狭义创业投资基金。20 世纪 70 年代以后， 创业投资基金开始将其领域拓展到对大型成熟企业的并购投资，“创业投资” 概念从狭义发展到广义。

　　10.国际股权投资基金行业是仅次于银行贷款和( )的重要融资手段。

　　A.IPO

　　B.发行股票

　　C.发行债券

　　D.信托计划

　　【答案】A

　　【解析】国际股权投资基金行业经过 70 多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO 的重要融资手段。

　　11.下列不属于国际股权投资基金特点的是( )。

　　A.规模庞大

　　B.投资风险较高

　　C.资金来源广泛

　　D.参与机构多样

　　【答案】B

　　【解析】国际股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。

　　12.为加强股权投资基金行业的监管，美国出台了《多德—弗兰克法案》。关于该法案，下列说法错误的是( )。

　　A.提升了股权投资基金监管的审慎性

　　B.在基金及投资管理人注册方面，新法严格了投资管理人的注册制度

　　C.在基金及投资管理人注册方面，收紧了股权投资基金注册的豁免条件，创业投资基金不可以豁免注册

　　D.在信息披露方面，新法加强了对股权投资业务档案底稿的审查制度

　　【答案】C

　　【解析】美国于 2010 年出台了《多德—弗兰克法案》，对原有的法律体系作出了进一步修订与补充，提升了股权投资基金监管的审慎性。在基金及投资管理人注册方面，新法严格了投资管理人的注册制度，收紧了股权投资基金注册的豁免条件，要求一定规模以上的并购基金在联邦或州注册，创业投资基金可以有条件豁免注册。在信息披露方面，新法不仅加强了对股权投资业务档案底稿的审查制度，还通过修改认可投资者和合格买家的定义，提高了对股权投资基金的信息披露要求。

　　13.欧洲议会建立了针对股权投资基金行业的新的监管体系，新体系的主要内容包括( )。

　　Ⅰ.对股权投资基金实行统一监管

　　Ⅱ.监管的重点是基金管理人而不是基金本身

　　Ⅲ.抓大放小，重点监管大型基金的管理人

　　Ⅳ.建立和强化信息披露机制

　　Ⅴ.强化对杠杆的规制

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ、Ⅴ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ

　　【答案】D

　　【解析】欧洲议会于 2010 年 9 月通过了《泛欧金融监管改革法案》，2011 年6 月通过了《另类基金管理人指引》，从而建立了针对股权投资基金行业的新的监管体系。新体系主要包括五个方面的内容：①对股权投资基金实行统一监 管;②监管的重点是基金管理人而不是基金本身;③抓大放小，重点监管大型基金的管理人;④建立和强化信息披露机制;⑤强化对杠杆的规制。

　　14.2013 年，为建立对创业投资基金的差异化监管安排，欧盟发布了

　　( )。

　　A.《泛欧金融监管改革法案》

　　B.《另类基金管理人指引》

　　C.《创业投资基金管理人指引》

　　D.《多德—弗兰克法案》

　　【答案】C

　　【解析】2013 年 4 月，鉴于创业投资基金通常不会导致风险外溢，为建立对创业投资基金的差异化监管安排，欧盟另行发布了《创业投资基金管理人指 引》。

　　15.我国股权投资基金行业发展的历史阶段不包括( )。

　　A.探索与起步阶段

　　B.平稳发展阶段

　　C.快速发展阶段

　　D.统一监管下的制度化发展阶段

　　【答案】B

　　【解析】在国务院各有关部门和地方政府的推动下，我国股权投资基金行业发展经历了三个历史阶段：①探索与起步阶段;②快速发展阶段;③统一监管下的制度化发展阶段。

　　16.我国股权投资基金行业发展的探索与起步阶段主要沿着( )两条主线进行。

　　Ⅰ.科技系统对创业投资基金的最早探索

　　Ⅱ.国家财经部门对产业投资基金的探索

　　Ⅲ.科技系统对并购投资基金的最早探索

　　Ⅳ.国家财经部门对创业投资基金的探索

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　【答案】A

　　【解析】我国股权投资基金行业的探索与起步阶段主要沿着两条主线进行： 一是科技系统对创业投资基金的最早探索;二是国家财经部门对产业投资基金的探索。

　　17.我国第一只公司型创业投资基金是( )。

　　A.上海创业投资引导基金

　　B.淄博乡镇企业投资基金

　　C.中关村创业投资基金

　　D.济南华科创业投资基金

　　【答案】B

　　【解析】1993 年 8 月，为支持淄博作为全国农村经济改革试点示范区的乡镇企业改革，原国家体改委和人民银行支持原中国农村发展信托投资公司率先成

　　立了淄博乡镇企业投资基金，并在上海证券交易所上市，这是我国第一只公司型创业投资基金。

　　18.( )，我国颁布了《创业投资企业管理暂行办法》。

　　A.2005 年 11 月

　　B.2007 年 6 月

　　C.2011 年 11 月

　　D.2014 年 8 月

　　【答案】A

　　【解析】2005 年 11 月，国家发展改革委等十部委联合颁布了《创业投资企业管理暂行办法》;2007 年 6 月，新的《人民共和国合伙企业法》开始实施;国家发展改革委于 2011 年 11 月发布了《关于促进股权投资企业规范发展的通知》;2014 年 8 月，中国证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》。

　　19.中国( )统一行使股权投资基金监管职责。

　　A.人民银行

　　B.银监会

　　C.保监会

　　D.证监会

　　【答案】D

　　【解析】2013 年 6 月，中央编办发出《关于私募股权基金管理职责分工的通知》，明确由中国证券监督管理委员会统一行使股权投资基金监管职责。

　　20.下列关于我国股权投资基金发展现状的描述，错误的是( )。

　　A.股权投资基金行业有力地促进了创新创业和经济结构转型升级

　　B.当前我国已成为全球第一大股权投资市场

　　C.股权投资基金行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导

　　D.股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用

　　【答案】B

　　【解析】经过多年探索，我国的股权投资基金行业获得了长足的发展，主要

　　体现为三个方面：①市场规模增长迅速，当前我国已成为全球第二大股权投资市场;②市场主体丰富，行业从发展初期阶段的政府和国有企业主导逐步转变为市场化主体主导;③有力地促进了创新创业和经济结构转型升级，股权投资基金行业有力地推动了直接融资和资本市场在我国的发展，为互联网等新兴产业在我国的发展发挥了重大作用。