中基协副会长：私募基金行业发展的问题和挑战

　　各位领导、各位来宾，朋友们：

　　大家上午好!非常高兴能参加“2017中国创投夏季峰会暨首届创业融资交流展”。7月12日，国务院常务会议审议通过的《关于强化实施创新驱动发展战略 进一步推进大众创业万众创新深入发展的意见》，犹如炎炎夏日里送来的一阵清爽，再次为“双创”活动加油续航。本次峰会以“创新未来”为主题，创新了创投融资的对接模式，是落实国务院关于推动大众创业万众创新决策部署的重要举措。在此，我代表中国证券投资基金业协会，对峰会的顺利开幕表示热烈祝贺，预祝峰会在服务促进创业投资与创业项目有效对接方面取得丰硕成果。

　　当前，在我国经济发展进入新常态、加快转型升级的背景下，推动大众创业、万众创新，就是培育新技术、新模式、新业态和新的产业集群，就是培育创新、绿色、协调、开放、共享发展的新动能。我们体会，积极支持创新创业，既是私募基金行业履行社会责任、服务实体经济创新发展的要求，更是私募股权投资实现长期投资、价值投资功能的内在需要。天使投资、创业投资、股权及并购投资在企业成长和产业发展周期的不同阶段和时点，提供从资本到人才、人脉、市场、管理经验等多方面的资源，从而帮助企业实现“新生”和跨越式发展。因此，有些人将其称为“智慧的资本”、“发现未来的资本”。

　　作为基金行业的全国性自律组织，近年来，协会在中国证监会的指导和社会各界的支持下，秉承“服务、自律、创新”宗旨，积极履行《基金法》及中编办、证监会赋予的职责，围绕在不设行政许可、没有政府信用背书的条件下建立行业自治这一中心任务，在引导、支持私募基金行业规范、健康、可持续发展和服务实体经济创新发展方面做了大量工作，取得了初步成效。

　　第一，践行私募基金行业自律管理体制，引导私募基金行业规范、健康、可持续发展。

　　实践证明，我国私募基金登记备案制度是符合我国私募基金行业发展的创新监管模式。私募基金面对合格投资者非公开募集，主要依托于自身的诚信、合规风控和专业能力，与公募基金相比风险外溢性相对较弱，不能依赖国家信用作为背书，因而更加强调基金自治、行业自律，体现为持续诚信记录和信用积累的市场约束机制。

　　2014年以来，协会私募基金登记备案工作经历了“类牌照管理--全口径无门槛管理--规范性持续管理”三个主要阶段。大家对行业现状、问题和自律工作规律的认识日益深化，共识也逐渐形成。为引导私募基金行业有序健康发展，协会加快推进7+2自律规则体系，着力推行 “三重博弈”机制，发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。2016年2月协会发布“二五公告”进行规范化持续性管理，优胜劣汰效果显著，一方面注销了超过1.3万家无展业意愿及专业能力的僵尸登记机构，加强信息报告和事中事后管理，短期内建立起来行业持续信用积累机制。另一方面，机构登记备案热情不减，私募基金实缴规模增速不减，行业结构深度优化，机构主动合规意识逐步提升，行业社会认可度日益提升，开始步入有序、健康、快速发展阶段。

　　截至今年6月底，我国已登记各类私募基金管理人19708家，备案私募基金56576只，实缴规模9.46万亿元。其中，已登记的创业投资管理人989家，已备案创业投资基金2966只，实缴规模4911.41亿元，创业投资基金存续数量与规模较2015年末分别增长100%、107%。

　　为提升私募机构申请效率，协会优化系统功能，自资产管理业务综合报送平台上线以来，新办理通过私募机构3603家，新备案通过的私募产品6548家,私募基金登记备案已经全面实现常态化。整体来说，协会登记备案效率较为合理。办理通过的私募机构平均退回补正次数2.1次，超7成的申请机构补正次数在2次以内，不足5%的机构需要补正超过5次;备案通过的私募基金平均补正次数为1.43次，近9成补正次数在2次以内，超过6成产品无需补正或补正1次。其中，办理通过各类管理人中私募股权、创业投资基金管理人效率最高，平均补正次数2.04次，高于整体水平;备案通过的各类私募产品中创业投资基金效率最高，90.18%的创业投资基金补正次数不超过2次，超7成无需补正或1次补正即可通过;而投向非标债权的其他投资基金备案效率低，仅56%备案通过的基金中补正次数不超过1次。下一步协会将在坚守底线的基础上，积极践行寓管理于服务之中的理念，通过进一步明确标准、优化流程、充实人员、规范行为、增加透明度、畅通沟通渠道等措施，持续提高登记备案效率和“客户”体验。

　　当然，在私募基金行业发展方面，还存在着不少问题和挑战。比如制度供给不足，亟需出台私募基金管理条例，明确私募基金的内涵和外延;私募基金的“募投管退”配套机制亟需完善;行业专业合规能力有待提升;登记备案的性质和作用等社会共识需进一步凝聚;自律资源与行业快速发展不匹配;事中统计及监测监控尚待更全面发挥作用;诚信约束和事后自律处分威慑作用有待提升等。下一步，我们将推动和会同有关方面，持续优化管理规则、服务流程和标准，加快解决这些问题。

　　第二，探索实行差异化自律管理和服务，推动形成“创业、创新+创投”的协同互动发展格局。

　　协会认真贯彻落实全面贯彻《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》，针对创业投资规律特点，探索实行差异化的自律管理和服务。

　　一方面，鼓励创业投资类会员机构积极参与协会内部治理，优先办理符合条件的创业投资基金管理人的入会申请。成立协会早期投资专业委员会及中国天使投资联席会、创业投资专业委员会，汇聚行业知名专家，完善行业专业化治理体系，提升行业自治能力和水平。今年7月，首次举办创业投资及早期投资百人论坛，为创业投资界搭建了深入沟通交流的平台。

　　另一方面，推动改善创业投资发展的制度环境。比如，研究推动妥善解决三类股东问题、创业投资机构反向挂钩机制;支持私募机构参与新三板做市制度创新，拓展私募机构业务范围;推动各方深入研究出台有利于提高资本市场投融资效率、促进长期资本形成的公平、中性税负机制;对接国家相关部委，利用大数据服务于各类优惠政策的落实;全面宣传早期投资、创业投资、股权投资行业服务实体经济中发挥的作用，树立行业正面形象等。

　　各位领导、各位嘉宾、朋友们，刚刚闭幕的第五次全国金融工作会议强调，金融工作要把握好“回归本源、优化结构、强化监管、市场导向”的重要原则，“要贯彻新发展理念，树立质量优先、效率至上的理念”，落实好“服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革”三项任务，要“把发展直接融资放在重要位置”。协会将认真贯彻落实好全国金融工作会议精神，进一步深化和优化对私募基金行业的自律管理和服务工作，引导和支持私募基金不断改善对实体经济的金融服务，同时将私募基金的风险防范放在更加重要的位置，加大对私募基金风险的监测监控和预警处置。我们相信，只要坚持把服务实体经济作为出发点和落脚点，坚守合规经营的底线，以责任引领发展、以专业创造未来，私募基金行业的明天会更好，一定会为支持创新创业、服务实体经济做出新的更大贡献。

　　预祝本次论坛取得圆满成功。谢谢大家!

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