2018年基金从业资格考试《证券投资基金》考点：基金的募集与交易

　　基金的募集与交易。

　　根据认购渠道的不同，可分为场内认购(使用交易所交易系统)和场外认购(通过基金管理人或发售代理机构柜台)。根据认购所支付的对价种类，分为现金认购和证券认购。

　　我国投资者认购的方式有场内现金认购、场外现金认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购。合同生效后，基金管理人逐步调整实际组合达到跟踪指数要求，为建仓阶段，不得超过3 个月。

　　基金份额折算后，份额总额与持有人持有份额将发生调整，但持有人所占比例不会发生变换。(折算是建仓结束后，以某一选定日期作为折算日，以标的指数的 1‰或 1%作为份额净值，对原来的基金份额进行折算)。

　　案例：投资者认购 5000 份 ETF，折算日基金资产净值为 3 127 000 230.95 元，折算前基金份额总额为 3 013 057 000 份，当日标的指数为 966.45。折算比例=(3 127 000 230.95/3 013 057 000)/(966.45/1000)=1.07384395折算后的基金份额=5000*1.07384395=5369 份

　　ETF 上市后要遵循交易规则：

　　1、上市首日开盘参考价为前一工作日基金份额净值。

　　2、涨跌幅 10%

　　3、100 份的整数倍

　　4、最小变动单位 0.001 元。

　　交易所计算并每 15 秒发布一次份额参考净值。开放时间为 9：30-11：30 和 13：00-15：00。目前我国最小申购赎回单位为 50 万份或100 万份。

　　场内申购赎回的申购赎回对价包括：组合证券、现金替代、现金差额及其他对价。场外申购赎回对价为现金。投资者在申购赎回时，代理证券公司可按照 0.5%的标准收取佣金(包括交易所、登记结算机构收取的费用)。

　　申购赎回清单内容包括：最小申购赎回单位对应组合证券内各证券数据、现金替代、T 日预估现金部分、T-1 日现金差额、基金份额净值。现金替代是用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金，为了便利相关证券停牌时的申购。

　　现金替代分为 3 种：

　　1、禁止现金替代。该证券不允许使用现金作为替代。

　　2、可以现金替代。指在申购时，允许使用现金替代，但赎回时不允许使用现金作为替代。替代最新价格的确定原则：①该证券正常交易时，采用最新成交价②涨停时采用涨停价③该证券停牌但当日有成交的，采用最新成交价④停牌且当日无成交的，采用前一日收盘价。现金替代溢价又称现金替代保证，券商预先收取，如高于实际成本，将退还多收取的差额。

　　3、必须现金替代。 指在申购赎回时，必须使用现金作为替代(该证券被剔除的证券)。预估现金部分是代理证券公司预先冻结的投资者资金。其数值可能为正、负或为零。申购时，如现金差额为正，投资者应支付相应的现金;为负，将获得相应的现金。赎回时，为正，将获得相应的现金;为正，将支付相应的现金。

　　如出现下列情况，管理人可以暂停接受申购赎回申请：

　　1、不可抗力

　　2、交易所临时停市

　　3、因异常情况无法办理的

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