2017基金从业资格《证券投资基金》复习重点（7）

　　权益投资

　　一、资本的类型

　　1.债权资本是通过借债方式筹集的资本。公司向债权人(如银行、债券持有人及供应商等)借入资金，定期向他们支付利息，并在到期日偿还本金。

　　2.权益资本

　　(1)权益资本是通过发行股票或置换所有权筹集的资本。权益资本在正常经营情况下不会偿还给投资人。两种最主要的权益证券是普通股和优先股。

　　(2)优先股优先权：持有人分得公司利润的顺序先于普通股，在公司解散或破产清偿时先于普通股获得剩余财产。

　　3.投票权

　　(1)普通股股东可以选出董事，组成董事会以代表他们监督公司的日常运行;董事会选聘公司的经理，由经理负责公司日常的经营管理。

　　(2)优先股一般情况下不享有表决权。优先股是股东以不享有表决权为代价而换取的对公司盈利和剩余财产的优先分配权。

　　二、股票的特征(高频考点)

　　1.收益性

　　2.风险性(不确定性)

　　3.流动性(价格损失和发现时间)

　　4.永久性(与债券的偿还性区别)

　　5.参与性(通过股东大会参与管理)

　　三、股票的类型：以分为普通股和优先股。

　　四、普通股与优先股的区别(高频考点)

　　1.普通股是公司通常发行的无特别权利的股票，是最主要的权益类证券。(首发的一般是普通股)

　　2.普通股股东享有股东的基本权利，概括起来为收益权和表决权。

　　3.收益权是指普通股股东享有公司盈余和剩余财产的分配权。

　　4.表决权是指普通股股东享有决定公司一切重大事务的决策权，通常是每一股份的股东享有一份表决权，即所谓的“一股一票”。

　　5.优先股是一种相对普通股而言有某种优先权利(优先分配股利和剩余资产)的特殊股票。

　　五、普通股和优先股的风险收益比较

　　1.优先股在分配股利和清算时剩余财产的索取权优先于普通股，因而风险较低。当公司盈利多时，相比普通股而言，优先股获利更少。

　　2.相比于优先股，普通股具有较高风险和较高收益的特征。

　　六、可转换债券的定义

　　1.可转换债券简称可转债，是指在一段时期内，持有者有权按照约定的转换价格或转换比率将其转换成普通股股票的公司债券。(有转换条件的公司债券)

　　2.可转换债券是一种混合债券，它既包含了普通债券的特征，也包含了权益特征，还具有相应于标的股票的衍生特征。

　　七、可转换债券的特征

　　1.可转换债券是含有转股权的特殊债券

　　2.可转换债券有双重选择权。对于投资者来说，拥有转股权，可自行选择是否转股;对于发行人来说，拥有提前赎回的权利。(赎回权由发行人决定，转股权由投资者决定)

　　八、可转换债券的基本要素

　　1.标的股票

　　2.票面利率(比普通公司债券利率低，1-2%)

　　3.转换期限：期限最短为1年，最长为6年，6个月后才能转换为公司股票

　　4.转换价格是指可转换债券转换成每股股票所支付的价格(面值/转换价格)

　　5.转换比例是指每张可转换债券能够转换成的普通股股数。(面值=转换比例×转股价格)

　　6.赎回条款

　　7.回售条款市场价格小于等于转股价格，考虑回售

　　九、权证(与期权非常相似)权证是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买(认购权证)或出售(认沽权证)标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。

　　十、权证的基本要素

　　(1)权证类别

　　(2)标的资产

　　(3)存续时间(一般大于2年)

　　(4)行权价格

　　(5)行权结算方

　　(6)行权比例

　　十一、权益类证券投资的风险

　　1.系统性风险也可称为市场风险，是由经济环境因素的变化引起的整个金融市场的不确定性的加强，其冲击是属于全面性的，主要包括经济增长、利率、汇率与物价波动，以及政治因素的干扰(五大因素)等。

　　2.非系统性风险是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，是公司特有的风险，主要包括财务风险(违约风险，有时也称为信用风险)、经营风险和流动性风险。

　　十二、权益类证券投资的收益

　　1.风险溢价是为风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种额外的期望收益率(额外的风险报酬)，即风险资产的期望收益率由两部分构成;

　　2.无风险资产收益率即无风险利率，是指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而获得的收益率，是为投资者进行投资活动提供的必需的基准报酬。(有时候就是货币的时间价值)

　　3.风险较高的权益类证券、风险较高的公司对应着一个较高的风险溢价，其期望收益率一般也较高。

　　十三、影响公司发行在外股本的行为(数量变化)

　　1.首次公开发行

　　2.再融资(增发公开或定向，配股，送股，转增)

　　3.股票回购(股价出现下跌，低估)

　　4.股票拆分和分配股票股利(1：2、3、10)股票价格高，适应价格敂感性用户

　　5.权证的行权

　　6.兼并收购(现金或股权)

　　7.剥离(子公司成立新公司并IPO)

　　十四、技术分析与基本分析区别

　　1.技术分析是指通过研究金融市场的历史信息来预测股票价格的趋势。技术分析是相对于基本面分析而言的。

　　2.技术分析则是通过股价、成交量、涨跌幅、图形走势等研究市场行为，以推测未来价格的变动趋势。

　　3.技术分析只关心证券市场本身的变化(交易价和交易量)，而不考虑基本面因素。

　　十五、常用技术分析方法

　　1.道氏理论(长期、中期、短期三种趋势，适合大趋势，不适合个股)

　　2.过滤法则与止损指令上涨突破某一个百分比，追加买入;下跌突破某一百分比，追加卖出

　　3.“相对强度”理论体系根据超买超卖的关键区域分析，确定买入或卖出

　　4.“量价”理论体系通过分析成交量和股价的变动的历史关系

　　十六、内在价值法和相对价值法区别(重要)

　　1.内在价值法又称绝对价值法或收益贴现模型，是按照未来现金流的贴现对公司的内在价值进行评估，具体又分为股利贴现模型(DDM，最常用)、自由现金流量贴现模型(DCF)、超额收益贴现模型等。

　　2.相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。