2017年基金从业《基础知识》重点总结15

　　基金业绩评价

　　a) 投资业绩评价的基础概念

　　为了对基金业绩进行有效评价，以下因素必须加以考虑：

　　(一) 投资目标与范围

　　(二) 基金风险水

　　(三) 基金规模

　　(四) 时期选择

　　b) 收益率

　　1.假设某投资者在 2013 年 12 月 31 日，买入 1 股 A 公司股票，价格为 100 元，2014年 12 月 31 日，A 公司发放 3 元分红，同时其股价为 105 元。那么该区间内：

　　资产回报率=(105-100)/100×100%=5%

　　收入回报率=3/100×100%=3%

　　总持有区间的收益率=5%+3%=8%

　　2.假设某基金在 2012 年 12 月 3 日的单位净值为 1.484 8 元，2013 年 9 月 1 日的单位净值为 1.788 6 元。期间该基金曾于 2013 年 2 月 28 日每份额派发红利 0.275 元。该基金 2013 年 2 月 27 日(除息日前一天)的单位净值为 1.897 6 元，则该基金在这段时间内的时间加权收益率为：

　　R=((1.897 6/ 1.484 8) * (1.788 6/(1.897 6-0.275)) - 1) * 100% = 40.87%

　　c) 业绩比较基准概念与选取方法绝对收益与相对收益的概念

　　1. 绝对收益是证券或投资组合在一定时间区间内所获得的回报，测量的是证券或投资组合的增值或贬值，常常用百分比来表示收益率。与相对收益不同，绝对收益不与基准做比较。

　　2. 基金的相对收益，就是基金相对于一定的业绩比较基准的收益。多样性的市场指数，可以使投资者和基金管理公司选择适当的指数作为业绩比较基准，并进而评估基金的相对收益。

　　3. 业绩比较基准的选取服从于投资范围。如果一个基金的目标是投资特定市场或特定行业，就可以选取该市场或行业指数，此外，也可以选取几个指数的组合作为一个基金的业绩比较基准，混合型的公募基金经常选取这样的业绩比较基准

　　d) Brinson归因

　　把基金收益与基准组合收益的差异归因于四个因素：资产配置、行业选择、证券选择以及交叉效应。

　　e) 理解全球投资业绩标准 (GIPS)的目的、作用和要求

　　1. 投资业绩的计算和比较有多种方法。用不同方法制作出来的业绩报告之间缺乏可比性。为解决这个问题， CFA 协会在 1995 年开始筹备成立全球投资业绩标准(GIPS)委员会，负责发展并制定单一绩效的呈现标准。

　　2. 该标准的作用是通过制定表现报告确保投资表现结果获得充分的声明与披露。遵循 GIPS 可以提高业绩报告的透明度，确保在一致、可靠、公平且可比的基础上报告投资业绩数据，让不同投资管理机构的投资业绩具有可比性。

　　3. 具体条款看书吧

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