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基金从业资格证考试证券投资基金基础知识知识点概述(44)

来源:华课网校  [2016年5月11日] 【

一、有效市场的基本概念
有效市场假设理论(EMH)认为,证券在任一时点的价格均对所有相关信息做出了反应。股票价格的任何变化只会是由新信息引起的。由于新信息是不可预测的,因此股票价格的变化也就是随机变动的。在一个有效的市场上,将不会存在证券价格被高估或被低估的情况,投资者将不可能根据已知信息获利。
二、有效市场形式
三种形式:弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。
三、市场异常现象
(1) 日历现象  (2) 事件异常  (3) 公司异常  (4) 会计异常
四、有效市场理论对投资管理的影响
有效市场理论是指数基金产生的哲学基础。

 

一、行为金融理论的提出
该理论兴起于20世纪80年代,并在90年代得到较为迅速的发展。
该理论以心理学的研究成果为依据,认为投资者行为常常表现出不理性,投资者实际的决策行为往往与投资者“理性”的投资行为存在较大的不同。
二、投资者心理偏差与投资者非理性行为
1 过分自信    2 重视当前和熟悉的事物    3 回避损失和“心理”会计
4 避免“后悔”心理    5 相互影响
三、行为金融理论对有效市场的挑战
行为金融理论认为:投资者受到信息处理能力的限制、信息不完全的限制、时间不足的限制、心理偏差的限制,将不能立即对全部公开信息做出反应。

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