第四章 套期保值
衍生金融工具及其特点：
1.价值随着特定的利率，金融工具的价格，商品的价格、汇率、价格指数或股票指数等的变动而变动
2.衍生工具通常是不要求有初始净投资，或相对于其他投资类型来讲有很少的初始净投资。
3.在未来的某一个日期进行结算
主要了解三大类：期权、期货、互换
衍生金融工具根据持有的交易目的分为两大类：投机交易和套期保值。
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【考点 1】套期保值的本质与作用 |
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一、套期保值的本质 套期保值是指以规避现货价格风险为目的的期货交易行为。 本质：风险对冲和风险转移 二、套期保值的作用 1.有效的规避风险(核心作用) 2.参与资源的配置 3.实现成本战略 4.提升核心竞争力 |
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【考点 2】套期保值的原则与方式 |
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一、套期保值的原则 1.种类相同或相关原则 2.数量相等或相当原则 3.交易方向相反原则 4.月份相同或相近原则 二、套期保值的方式 1.买入套期保值 2.卖出套期保值 |
| 【考点 3】套期保值的实际运作 |
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一、做好套期保值前的准备 二、规避特定的风险 价格波动风险、利率风险、汇率风险、信用风险 套期保值一定是对可以辩认的、可以计量的特定风险来说的。 |
| 【考点 4】套期保值会计 |
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一、套期保值及其会计分类 1.境外经营净投资的套期(针对长期股权投资规避外汇风险) 2.公允价值套期保值 3.现金流量套期 二、套期工具 1.套期工具及其特点 (1)衍生工具通常可以作为套期工具 (2)非衍生工具通常不能作为套期工具，但是规避外汇风险的时候可以用非衍生工具作为套期工具 (3)无论是衍生工具还是非衍生工具，作为套期工具时公允价值必须能可靠计量。 (4)套期工具一定涉及到报告主体之外的一个主体，与此有关的工具才能作为套期工具。 2.套期工具的指定 (1)企业在确立套期关系时，应当将套期工具整体或其一定比例(不含套期工具剩余期限内的某一时段)进行指定。但是特殊情况下可以将其中一部分指定为套期工具，例如：期权、远期合同。 (2)企业通常可将单项衍生工具指定为对一种风险进行套期，但符合特定条件时，可以指定单项衍生工具对一种以上的风险进行套期。 (3)企业可以将两项或两项以上衍生工具的组合或该组合的一定比例指定为套期工具。 (4)企业虽然可以将整体套期工具的一定比例指定为套期工具，但不能在套期关系中将套期工具剩余期限内的某一时段进行套期指定。 三、被套期项目 1.被套期项目 被套期项目，是指使企业面临公允价值或现金流量变动风险，且被指定为被套期对象的下列项目： 一是，单项已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资; 二是，一组具有类似风险特征的已确认资产、负债、确定承诺、很可能发生的预期交易，或境外经营净投资; 三是，分担同一被套期利率风险的金融资产或金融负债组合的一部分(仅适用于利率风险公允价值组合套期)。 其中，确定承诺，是指在未来某特定日期或期间，以约定价格交换特定数量资源、具有法律约束力的协议;预期交易，是指尚未承诺但预期会发生的交易。 被套期项目的特点： (1)不能单独计量的、不能明确的计量对损益影响的就不能作为被套期项目。 (2)衍生工具通常不能作为被套期项目。(衍生工具本身具有很大风险，一般作为套期工具) (3)持有至到期投资：被套期风险是信用风险或外汇风险的，持有至到期投资可以指定为被套期项目，被套期风险是利率风险或提前还款风险的，持有至到期投资不能指定为被套期项目。 (4)长期股权投资：对合营企业和联营企业的长期股权投资，被套期的如果是投资收益，那么是不能作为被套期项目，对于境外经营净投资，被套期的如果是汇率风险，那么是可以作为被套期项目的。 (5)只有涉及报告主体以外的这些资产负债、确定的承诺等等才可以指定为被套期项目。但是企业集团内部交易形成的货币性项目的汇兑收益或损失，不能在合并财务报表中全额抵销的，该货币性项目的外汇风险可以在合并财务报表中指定为被套期项目。 2.被套期项目的指定 (1)将金融项目指定为被套期项目 (2)将非金融项目指定为被套期项目 (3)将若干项目的组合指定为被套期项目 四、套期保值运用条件 1.在套期开始时，企业对套期关系(即套期工具和被套期项目之间的关系)有正式指定，并准备了关于套期关系、风险管理目标和套期策略的正式书面文件。该文件至少载明了套期工具、被套期项目、被套期风险的性质以及套期有效性评价方法等内容。套期必须与具体可辨认并被指定的风险有关，且最终影响企业的损益。 2.该套期预期高度有效，且符合企业最初为该套期关系所确定的风险管理策略。 3.对预期交易的现金流量套期，预期交易应当很可能发生，且必须使企业面临最终将影响损益的现金流量变动风险。 4.套期有效性能够可靠地计量。 5.企业应当持续地(即过去有效和将来有效)对套期有效性进行评价，并确保该套期在套期关系被指定的会计期间内高度有效。 五、套期保值的会计 1.公允价值套期会计处理——特点 2.现金流量套期会计处理——特点 3.对境外经营净投资的套期会计——特点 |
| 例题讲解 |
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A公司于2010年11月1日与境外乙公司签订合同，约定于2011年1月30日以每吨60欧元的价格购入50吨橄榄油。A公司为规避购人橄榄油成本的外汇风险，于当日与某金融机构签订了一份3个月到期的远期外汇合同，约定汇率为1欧元= 45人民币元，合同金额为3 000欧元0 2011年1月30日，A公司以净额方式结算该远期外汇合同，并购人橄榄油。 假定： 1. 2010年12月31日，欧元对人民币远期汇率为l欧元=44.8人民币元，人民币的市场利率为6%; 2. 2011年1月30日，欧元对人民币即期汇率为1欧元=44.6人民币元; 3.该套期符合套期保值准则所规定的运用套期会计的条件; 4.不考虑增值税等相关税费。 要求： 根据以上资料，编制A公司开展套期业务的会计分录。 案例答案 情形1:A公司将上述套期划分为公允价值套期 1. 2010年11月1日 远期合同的公允价值为零，不作账务处理，将套期保值进行表外登记。 2. 2010年12月31日 远期外汇合同的公允价值= (45 -44.8) ×3 0001(1+6% ×1/12) =597(人民币元) 借：套期损益597 贷：套期工具——远期外汇合同597 借：被套期项目——确定承诺 597 贷：套期损益 597 3. 2011年1月30日 远期外汇合同的公允价值= (45 -44.6) ×3 000 =1 200(人民币元) 借：套期损益 603 贷：套期工具——远期外汇合同 603 借：套期工具——远期外汇合同 l 200 贷：银行存款 1 200 借：被套期项目——确定承诺 603 贷：套期损益 603 借：库存商品——橄榄油 133 800 贷：银行存款 133 800 借：库存商品——橄榄油 l 200 贷：被套期项目——确定承诺 1 200 (将被套期项目的余额调整橄榄油的人账价值) 情形2:A公司将上述套期划分为现金流量套期 1. 2010年11月1日 不作账务处理，将套期保值进行表外登记。 2. 2010年12月31日 远期外汇合同的公允价值= (45 -44.8) ×3 0001(1+6% ×1/12)=597(人民币元) 借：资本公积——其他资本公积(套期工具价值变动) 597 贷：套期工具——远期外汇合同 597 3. 2011年1月30日 远期外汇合同的公允价值= (45 -44.6) ×6 000 =1 200(人民币元) 借：资本公积——其他资本公积(套期工具价值变动) 603 贷：套期工具——远期外汇合同 603 借：套期工具——远期外汇合同 1 200 贷：银行存款 1 200 借：库存商品——橄榄油 133 800 贷：银行存款133 800 A公司将套期工具于套期期间形成的公允价值变动累计额(净损失)暂记在所有者权益中，在处置橄榄油影响企业损益的期间转出，计入当期损益，该净损失在未来会计期间不能弥补时，将全部转出，计入当期损益。 |
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