乙公司系一家从事大型项目建设的上市公司(以下简称“公司”)，为某国有控股集团(以下简称“集团”)所控制。因项目开发需要，公司设立了10多家全资的项目公司(以下简称“项目公司”)。近年来，因大型项目建设市场不景气，公司面临较高市场风险和较大融资压力。近3年的公司年报显示，公司资产负债率一直在80%左右。

　　为进一步开拓市场，应对各种风险，公司于2014年3月召开了由管理层职能部门经理、主要项目公司经理参加的“公司融资与财务政策战略务虚会”。部分人员的发言要点如下：

　　(1)市场部经理：公司应制定和实施内部融资战略，即从集团融入资金用于项目公司的项目开发。据了解，目前集团的货币资金余额经常保持在15亿元左右，这部分闲置资金完全可以通过“委托银行贷款”等方式用于项目公司。这既不影响集团的利益，也能减轻公司的资金压力。

　　(2)项目公司经理：公司应鼓励多元化项目融资战略。目前，项目公司设立所需资本全部由公司投入，建议以后新设项目公司时，应吸收外部合格投资者入股。这可以部分缓解公司的资金压力。

　　(3)董事会秘书：公司融资应考虑股价的表现，目前不宜进行配股融资。当前，公司资产总额100亿元，负债总额80亿元，股东权益总额20亿元，总股本4亿股，平均股价4.2元/股，近三个月来，公司股价没有太大波动。在市净率较低的情况下，若按4：1的比率配售一亿股(假定股东全部参与配售)，且配股价格设定为3.8元/股，则可能对公司股价产生不利影响。

　　(4)财务部经理：目前大多数项目公司的债务由公司提供但保，这将对公司财务风险产生不利影响。为此，公司应强化对担保业务的控制。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　1.根据资料(1)，判断市场部经理的观点是否存在不当之处;如存在不当之处，说明理由。

　　2.根据资料(2)，指出项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征。

　　3.根据资料(3)，计算公司现时的市净率，并计算公司在实施配股计划情况下的配股除权价格。

　　4.根据资料(4)，指出公司为项目公司提供担保时应采取的担保控制措施。

　　『正确答案』

　　1.市场部经理的观点存在不当之处。(0.5分)

　　理由：从集团融入资金用于项目公司的项目开发不属于内部融资战略。(0.5分)

　　公司财务中的内部融资战略是指公司通过利润分配政策，使用内部留存利润进行再投资。(0.5分)

　　2.项目公司拟引入的外部合格投资者应具备的基本特征：

　　①资源互补;(1.5分)

　　②长期合作;(1.5分)

　　③可持续增长和长期回报。(1.5分)

　　3.市净率=每股市价/每股净资产=4.2/(20/4)=0.84(2分)

　　如果进行配股，则：

　　配股除权价格=(配股前股票市值+配股价格×配股数量)/(配股前股数+配股数量)

　　=(4×4.2+3.8×1)/(4+1)

　　=4.12(元/股)(3分)

　　4.担保控制措施有：

　　建立以公司为权力主体的担保审批制度;(1.5分)

　　明确界定担保对象;(1分)

　　建立反担保制度。(1.5分)