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2020年高级会计师考试预测案例题及解析十

来源:中华考试网[ 2020年2月13日 ]

  F公司正试图估算在目前战略下公司的价值。公司管理团队预计了未来5年的息税前利润如下表所示(单位:万元):

年份

1

2

3

4

5

息税前利润

1200

1400

1500

1600

1600

  固定资产的折旧在前两年均为200万元,在剩余的3年为300万元。这些数额在计算表中的利润时已经扣除。在第1、2、3年的资本支出为500万元,这些支出包括替换报废的资产,也包括因商业规模扩张需要的新增资本投资。在第4、5年的资本支出将为300万元。

  在以后的5年中,每年都需要新增营运资金。其中第1年为100万元,第2年为120万元,第3年为150万元,第4年180万元,第5年为200万元。

  公司同时拥有一座闲置的厂房,这些厂房并没有用于经营活动。市场价值为1600万元。

  公司加权平均资本成本为10%。公司所得税率为25%(假设第5年以后的现金流量与第5年相等)。

  相关现值系数如下表所示:

期数

1

2

3

4

5

复利现值系数(10%)

0.9091

0.8264

0.7513

0.6830

0.6209

  假定不考虑其他因素。

  <1> 、计算公司未来1-5年的自由现金流量。

  <2> 、计算目前时点下的公司价值。

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纠错评论责编:zp032348
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