【案例分析】 A公司是一家汽车配件生产商。公司2018年末资产负债表项目金额如下(单位：亿元)。

　　公司营销部门预测，随着中国汽车行业的未来增长，2019年公司营业收入将在2018年20亿元的基础上增长30%。财务部门认为，2019年公司销售净利率能够保持在10%的水平;公司营业收入规模增长不会要求新增非流动资产投资，但流动资产、短期借款将随着营业收入的增长而相应增长。公司计划2019年外部筹资额全部通过长期借款解决。

　　公司经理层将上述2019年度有关经营计划、财务预算和筹资规划提交董事会审议。

　　根据董事会要求，为树立广大股东对公司信心，公司应当向股东提供持续的投资回报。每年现金股利支付率应当维持在当年净利润80%的水平。为控制财务风险，公司拟定的资产负债率“红线”为70%。

　　假定不考虑其他有关因素。

　　要求：1.根据资料，按照销售百分比法分别计算A公司2019年为满足营业收入30%的增长所需要的流动资产增量和外部筹资额。

　　『正确答案』流动资产增量=(2+8+6)÷20×(20×30%)=4.8(亿元)

　　或：流动资产增量=(2+8+6)×30%=4.8(亿元)

　　外部筹资净额=4.8-8÷20×(20×30%)-20×(1+30%)×10%×(1-80%)=1.88(亿元)

　　要求：2.结合(1)问的结果，判断外部筹资额全部通过长期借款筹集的筹资战略规划是否可行，并说明理由。

　　『正确答案』

　　公司长期借款筹资战略规划不可行。

　　理由：如果公司外部筹资净额均通过长期借款满足，将会使资产负债率超过70%的红线。

　　[(8×(1+30%)+12+1.88 ]÷(29+4.8)=71.83%