A公司是一家大型汽车制造企业，资本比较雄厚，融资渠道广泛，经营管理比较成熟。A公司认为，必须顺应潮流提供低价格产品，才能在激烈竞争中生存下来。

　　B公司是一家上市公司，主要从事各类汽车底盘配件的制造及销售，声誉良好，并拥有两个初具规模的基地和先进的加工技术，但该公司规模较小，盈利总额也相应较少，客户以A公司等几家企业为主，其中A公司是其最大的客户。

　　A公司的战略目标是以低价格产品占领市场并扩大市场。在此战略目标下，A公司决定进行经济适用车的开发。2015年年底，A公司开始准备收购B公司。

　　1.并购预案。

　　A公司拟以现金方式收购B公司的全部股份。A公司目前的股权市场价值为100亿元，合并后新公司的股权市场价值将可达到120亿元。B公司股东要求以15亿元成交，并购的会计师、律师、顾问、谈判费用为1亿元。

　　2.B公司的盈利能力和市盈率指标。

　　B公司的盈利情况比较稳定，2013年净利润为8000万元，2014年净利润为1亿元，2015年净利润为9000万元，没有非经常性损益。B公司目前的市盈率指标为15。

　　<1> 、从行业相关性角度，判断A公司并购B公司属于何种并购类型，并简要说明理由。

　　【正确答案】 从行业相关性角度，A公司并购B公司属于纵向并购。(1分)

　　理由：A公司是一家大型汽车制造企业，B公司主要从事各类汽车底盘配件的制造及销售，A公司是B公司最大的客户。与企业的供应商或客户的合并是纵向并购。(1分)

　　【该题针对“企业并购价值评估方法——市场法”知识点进行考核】

　　<2> 、以B公司最近3年的平均利润计算企业的利润业绩，运用市盈率法估计B公司的价值(假定以当前的市盈率作为标准市盈率)。

　　【正确答案】 B公司最近3年的平均利润=(8000+10000+9000)/3=9000(万元)(2分)

　　假定以B公司最近3年的平均利润作为B公司的估计净收益，则：

　　B公司价值=B公司最近3年平均利润×标准市盈率=9000×15=135000(万元)。(2分)

　　【该题针对“企业并购价值评估方法——市场法”知识点进行考核】

　　<3> 、计算并购收益，并购溢价和并购净收益(假设不考虑两家公司的债务价值)。

　　【正确答案】 并购收益=并购后新公司价值-(并购前并购方价值+并购前被并购方价值)=1200000-(1000000+135000)=65000(万元)(1分)

　　并购溢价=并购价格-并购前被并购方价值=150000-135000=15000(万元)(1分)

　　并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用=65000-15000-10000=40000(万元)(1分)

　　【该题针对“企业并购价值评估方法——市场法”知识点进行考核】

　　<4> 、判断A公司是否应该收购B公司。

　　【正确答案】 由于并购净收益40000万元>0，所以A公司应该并购B公司。(1分)

　　【该题针对“企业并购价值评估方法——市场法”知识点进行考核】