【案例分析题】 甲集团为国有大型钢铁企业，近年来，国内钢铁行业产能过剩，国际铁矿石价格居高不下，产品市场价格不断下跌，企业经济效益持续下滑。

　　( 1)为充分利用期货市场管理产品价格风险，甲集团决定开展套期保值业务，由总经理主持专题办公会议并进行部署，有关决议如下：

　　① 开展套期保值业务应以效益最大化为目标。为应对当前螺纹钢市场价格不断下跌的不利形势，要求有关部门准确研判宏观经济形势，科学把握期货市场行情，利用期货市场开展套期保值业务，务求经济效益最大化。

　　② 集团总会计师全权负责套期保值业务。鉴于集团总会计师负责会计核算、财务管理等相关工作，为减少协调工作量、提高工作效率，授权集团总会计师全权负责套期保值的决策及组织实施。

　　③ 集团风险管理部门应加快制度建设。套期保值业务相关风险较大，应当建立健全涉及前台、中台、后台等管理制度，制定涉及止损警示及处理等应急预案，以有效应对市场价格出现对套期保值头寸的不利变化。

　　④ 开展套期保值业务要勇于创新，集团发展得益于创新，开展套期保值也要努力创新。集团开展套期保值业务时，买卖期货合约的规模可以根据具体情况，扩大到现货市场所买卖的被套期保值商品数量的 2-3倍。

　　( 2)按照上述决议，甲集团开展了如下套期保值业务：

　　2016 年 3月 23日，螺纹钢现货市场价格为 4650元 /吨，期货市场价格为 4620元 /吨，为防范螺纹钢价格持续下跌给集团带来重大损失，甲集团在期货市场卖出期限为 3个月的期货合约100000吨作为套期保值工具，对现货螺纹钢 100000吨进行套期保值。 6月 20日，螺纹钢现货市场价格为 4570元 /吨，期货市场价格为 4550元 /吨。当日，甲集团在现货市场卖出螺纹钢 100000吨，同时在期货市场买入 100000吨螺纹钢合约平仓。

　　( 3)甲集团公司财务部门经集体讨论，认为上述套期保值为买入套期保值，同时会计处理上分类为公允价值套期。在进行账务处理时将现货、期货市场价格变动均计入当期损益。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　1. 根据资料( 1)，逐项判断甲集团 ①至 ④项决议是否存在不当之处;若存在不当之处，分别指出并逐项说明理由。

　　2. 根据资料( 2)，计算甲集团开展套期保值业务在现货和期货两个市场盈亏相抵后的净值(不考虑手续费等交易成本，要求列出计算过程)。

　　3. 根据资料( 3)，判断甲集团财务部门的处理是否存在不当之处;若存在不当之处，分别指出并逐项说明理由。

　　【参考答案】

　　1. ( 1)决议 ①存在不当之处。

　　不当之处：开展套期保值业务应以效益最大化为目标。

　　理由：企业开展套期保值的目的是利用期货市场规避现货价格风险套期保值，方案设计及操作管理要遵循风险可控原则。

　　( 2)决议 ②存在不当之处。

　　不当之处：集团总会计师全权负责套期保值业务。

　　理由：套期保值业务中重大决策应实行集体决策或联签制度。

　　( 3)决议 ③无不当之处。

　　( 4)决议 ④存在不当之处。

　　不当之处：买卖期货合约的规模可以扩大到现货市场所买卖的被套期保值商品数量的 2至 3倍。

　　理由：开展套期保值业务所遵循的原则之一就是 “数量相等或相当 ”，即在做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必须与套期保值者在现货市场所买卖商品或资产的规模相等或相当。

　　2. 现货市场损失 =( 4570-4650) ×100000=-8000000(元)。

　　期货市场盈利 =( 4620-4550) ×100000=7000000(元)。

　　净值 =-8000000+7000000=-1000000(元)。

　　做套期保值交易时，买卖期货合约的规模必须与套期保值者在现货市场所买卖商品或资产的规模相等或相当。

　　3. 存在不当之处

　　不当之处：认为上述套期保值为买入套期保值。

　　理由：该套期是为防范螺纹钢价格持续下跌进行套期保值，为卖出套期保值。

　　不当之处：会计处理上分类为公允价值套期。

　　理由：该套期是针对预期交易进行套期保值，会计上应分类为现金流量套期。

　　不当之处：账务处理时将现货、期货市场价格变动均计入当期损益。

　　理由：该套期工具利得或损失中属于有效套期的部分，应当直接确认为其他综合收益。