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2019年高级会计师《会计实务》练习题及答案(13)

中华考试网 [ 2019年1月25日 ]

  1、某公司评估多个项目,并进行最佳资本预算,数据如下表所示:

投资机会计划

边际资本成本

项目

成本(万元)

IRR排序

净现值(万元)

累计成本(万元)

加权平均资本成本排序

A

100

14%

80

100

9%

B

260

13%

120

360

9%

C

200

11.50%

85

560

9%

D

100

11%

40

660

10%

E

50

9.50%

-10

710

11%

F

50

9%

-25

760

12%

G

100

8.50%

-60

860

15%

  <1> 、判断哪些项目可以接受,哪些项目不可以接受,并说明理由。

  <2> 、假设该公司的资本限额为420万元,分析可能的投资组合,并判断最优项目投资组合。

  2、甲公司是一家集基建建设、勘察设计与咨询、水力发电等于一体的国有控股上市公司(以下简称“公司”)。公司先后参加国内外五千余项大型工程设计与施工,经营范围覆盖到土木建筑的各个领域,工程项目遍布全国各地以及全球六十多个国家和地区。

  为了进一步开拓市场,公司于2017年2月8日召开由各职能部门经理以及高级管理人员参与的“投融资洽谈会”,部分人员发言要点如下:

  项目经理:公司拟上马一项水利发电项目,初始投资额为5亿元人民币,公司的加权平均资本成本为10%,该项目考虑风险后的资本成本为8%。经测算,该项目按公司加权平均资本成本10%折现计算的净现值等于0,说明该项目预计取得的收益除了补偿投入资本外,还可以获得额外的投资收益,所以该项目可行。

  财务经理:要上马水利发电项目,首先要解决资本投入问题,并且融资的规模、时机、成本等都直接决定投资战略的最终实施,应该正确地选择融资战略。

  总经理:公司近期大力推进国际化并购项目,为了筹集资金,公司以发起人身份发起了一项国际基金,共融资10亿美元,用于跨国项目的收购。公司在该项国际基金中承担了基金管理人的角色,对外代表基金并且执行相关事务,收入来源是基金管理费和盈利分红。此外,其他机构也参与了此项基金,但是只负责出资,以出资额为限承担连带责任。

  <1> 、根据项目经理的发言,判断项目经理对水利发电项目可行的判断是否恰当,并说明理由。

  <2> 、根据财务经理的发言,指出项目经理的观点符合融资战略作用的哪个方面。

  <3> 、根据总经理的发言,判断投资基金的类型以及组织形式,并指出退出机制。

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