1、甲公司是一家总部位于上海的国有控股航空公司,主要经营国内和经批准的国际、地区航空客、货等运输业务,其中客运服务是甲公司最主要的收入来源。乙公司是一家主要经营国内客货运输业务的航空公司,总部也位于上海。甲乙公司均为上海证券交易所上市公司。
中国是全世界航空运输业增长最快的地区之一,具备巨大的发展潜力,但中国航空运输企业与国际航空运输巨头相比仍然缺乏规模优势。2017年2月,甲公司拟通过换股合并乙航空公司,换股比例为1:1.3,即每1股乙公司股份可换取1.3股甲公司股份,支付对价达35亿元。合并完成后,甲公司继续存续,乙公司的法人资格将注销,其全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利和义务将并入甲公司。
甲公司聘请某财务顾问公司对乙公司进行整体估值。财务顾问公司对乙公司进行了2017年至2020年的财务预测,估值基准日为2016年12月31日,有关预测数据如下:
单位:万元
项目 |
2017年 |
2018年 |
2019年 |
2020年 |
税后净营业利润 |
90000 |
100000 |
95000 |
100000 |
折旧与摊销 |
50000 |
65000 |
75000 |
60000 |
资本支出 |
100000 |
100000 |
80000 |
80000 |
净营运资本增加额 |
15000 |
10000 |
15000 |
20 |
假定从2021年开始,乙公司各年的自由现金流量与2020年自由现金流量相同。经评估,甲公司的价值为250亿元,乙公司价值为30亿元,预计并购后的整体公司价值为300亿元,并购过程中发生的交易费用支出为7.5亿元。
根据2017年的市场情况,本次换股合并完成后的甲公司在上海航空市场的客运市场份额将从32.1%上升至46.6%,货运市场份额将从17.6%上升至26.6%,市场覆盖率得到进一步提升。除此之外,甲公司的规模得以增强,可以通过统一的融资安排降低融资成本。
假定不考虑其他因素。
<1> 、根据上述资料分析甲航空公司并购乙航空公司的并购动因。
<2> 、从并购后双方法人地位的变化情况,判断甲公司并购乙公司属于哪种并购类型,并简要说明理由。
<3> 、计算乙公司2017年的自由现金流量(列出计算过程)。
<4> 、计算甲公司并购乙公司预计产生的并购收益和并购净收益,并作出评价。
<5> 、指出甲公司并购乙公司的并购融资方式(写出细分类型)。
2、甲单位是某省交通厅下属的公路管理局,按省财政厅要求执行中央级行政单位部门预算管理的相关规定,其在编制和执行2018年部门预算时,发生的部分事项如下:
(1)考虑到2018年安排了若干项大型项目建设,甲单位在“一上”阶段向项目支出安排了较多的预算,同时由于预算支出总金额不能与前一年度差距太大,甲单位压缩了一部分基本支出的预算金额。
(2)在2018年支出预算中,甲单位安排离退休经费预算80万(未实行离退休经费归口管理)。根据政府收支分类科目,按支出功能分类,列入“社会保障和就业支出”类;按支出经济分类,列入“工资福利支出”类。
(3)某企业承诺将在2018年向甲单位捐赠现金10万元,甲单位在编制预算时未将该捐赠收入纳入部门收入预算。
(4)2018年3月,甲单位实际收到上述企业捐赠现金12万元,对于超出承诺捐赠的部分,甲单位考虑到当年基本支出预算较为紧张,优先用于基本支出安排。
(5)2018年1月,甲单位对2017年预算执行情况进行分析,2017年年初预算批复数额为8700万元,6月份因某一项目发生变更,报财政部批准后调减预算600万元,2017年决算支出8400万元,含2016年结转支出400万元。
假定不考虑其他因素。
<1> 、根据国家部门预算管理的有关规定,逐项指出甲单位在预算编制和执行过程中的事项(1)至(4)是否存在不当之处;对存在不当之处的,分别说明理由。
<2> 、根据资料(5),计算甲单位2017年预算收入完成率、预算支出完成率。
- 2019-07-27·2019年高级会计师考试强化试题及答案解析十
- 2019-07-27·2019年高级会计师考试强化试题及答案解析九
- 2019-07-27·2019年高级会计师考试强化试题及答案解析八
- 2019-07-27·2019年高级会计师考试强化试题及答案解析七
- 2019-07-27·2019年高级会计师考试强化试题及答案解析六
- 12019-07-25各省份正高级会计师任职资格评审条件汇总专题
- 22019-07-25各省份高级会计师任职资格评审条件汇总专题
- 32019-07-252019年高级会计实务考试模拟试题及答案汇总
编辑推荐
- 模拟试题
- 历年真题
- 在线模考