1、C公司目前总股本为3000万元,每股面值1元,股价为28元。股东大会通过决议,拟10股配2股,配股价格20元/股,配股除权日期定为2012年3月1日。假定配股前每股价格为32元,不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。
要求:
1.假设所有股东都参与配股,计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值。
2.假定投资者王某持有100万股C公司股票,其他的股东都决定参与配股,分别计算王某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响,并判断王某是否应该参与配股。
3.如果把配股改为公开增发,增发1000万股,增发价格为20元,增发前一交易日的股票市价为32元/股。老股东认购了600万股,新股东认购了400万股,计算老股东和新股东的财富增加。
4.请说明公司一般进行定向增发的目的有哪些?
2、苏奇水利集团公司(以下简称苏奇集团)成立于2002年,经过几年快速的发展,企业规模迅速扩张,成为江南地区最大的水利器材生产企业,并于2005年成功上市,成为一家拥有超过10家子公司的大型集团型股份制企业。为了加强对子公司的控制和提高内部运营效率,苏奇集团陆续制定和修订了各类内部运行制度和规范,为保证集团公司正常运作发挥了重要作用。但通过对每年的经济责任审计和外部财务报告审计活动,仍然发现存在许多管理漏洞,形成了较大的财务风险,对集团公司造成了不小的损失。
另一方面,中国证监会要求上市公司必须加强企业内部控制,增加了苏奇集团加强财务风险管理、完善内部控制系统的紧迫感。该公司考虑到公司自身能力的不足,决定聘请专业财务管理咨询人员协助其开展风险和内控体系建设。
专业财务管理咨询人员经过仔细的调研后,发现苏奇集团的资产负债率高达72%,在其他方面也存在许多重大的管理漏洞,从而形成了较大的财务风险。为此,财务管理咨询人员协助该企业集团采取了一系列风险控制措施。
首先,明确苏奇集团融资可以容忍的负债规模,以避免因过度使用杠杆而导致企业集团整体偿债能力下降。为了控制集团整体财务风险,苏奇集团总部明确制定了企业集团整体“资产负债率”控制线为65%;同时,为了确保子公司财务风险不会导致集团整体财务危机,苏奇集团总部根据子公司的行业特点、资产特征、经营风险等分别制定了子公司资产负债率的控制线。
其次,苏奇集团要求严格控制担保事项、控制担保风险。具体包括:建立担保授权制度和审核批准制度,明确审批人对担保业务的授权批准方式、权限、程序、责任和相关控制措施,规定经办人办理担保业务的职责范围和工作要求,并按照规定的权限和程序办理担保业务;苏奇集团制定了统一的担保政策,明确担保对象、范围、方式、条件、程序、担保限额和禁止担保的事项,定期检查担保政策的执行情况及效果;苏奇集团还要求被担保企业为自己提供反担保。
要求:
1.根据本案例和财务会计相关理论,请回答企业集团高杠杆化带来的财务风险效应为什么比单一企业要大得多?
2.根据本案例,请总结分析企业集团财务风险控制的重点。
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