1、F公司为一家上市公司，该公司2014年有一项固定资产投资计划(资本成本为9%)，拟定了两个方案：

　　甲方案的现金流量如下表：

　　甲方案012345

　　现金流量合计-7029.1228.3227.5226.7247.92

　　乙方案：需要投资80万元，在建设期起点一次性投入， 项目寿命期为6年，净现值为75万元。

　　要求：

　　1.计算甲方案的净现值。

　　2.如果甲乙方案为互斥方案，请问可以选择哪种方法。

　　3.请具体计算各个方案的约当年金，选择哪个方案更优。

　　4.简述约当年金法的两个假设。

　　2、某公司适用的所得税税率为25%，2013年有关资料如下：资产负债表

　　2013年12月31日　　　　　　　　　　　单位：万元

　　资 产金额占销售收入%

　　现 金2002%

　　应收账款280028%

　　存 货300030%

　　非流动资产4000

　　资产合计10000

　　负债及权益

　　应付费用5005%

　　应付账款130013%

　　短期借款1200

　　公司债券1500

　　股本(每股面值2元)1000

　　资本公积2000

　　留存收益2500

　　负债及权益10000

　　为了使销售收入提高20%，2014年需要增加非流动资产投资100万元。2014年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2013年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2014年的收益留存为340万元。2014年若从外部追加资金，有两个方案可供选择：

　　A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元;

　　B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。

　　要求：

　　1.按销售百分比法，预测2014年需从外部追加的资金。

　　2.计算A方案中发行的普通股股数。

　　3.计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本。

　　4.计算A、B两个方案的每股利润无差别点。

　　5.若预计2014年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。

　　3、甲公司是一家婴幼儿用品生产公司。近年来发展一直稳中有升，面对越来越多的八零后到了婚育年龄，尤其经历了2012年生肖龙年的生意空前火爆之后，甲公司董事会认为，公司的发展与不同的生肖年份有一定关系，2014年是马年，也是中国人认为的传统的比较好的生肖年份，公司战略需进行相应调整。

　　2014年初，甲公司根据董事会要求，召集由中高层管理人员参加的公司战略规划研讨会。部分参会人员发言要点如下：

　　市场部经理：公司通过前几年的发展，目前在行业竞争中处于领先者的地位，在这种形势下，公司规模可以适当调增，不需要大规模扩大，要保持目前的市场占有率，稳定和巩固住企业的现有竞争地位。

　　生产部经理：本公司现有生产能力略有剩余，因为在2012年时进行了比较大规模的扩张，而2013年的生产利用程度有所降低，而今年从年初开始就发现维持年销售增长率8%的水平完全没有问题，建议今明两年维持2012年的产销规模，向管理要效益，进一步降低成本费用水平。

　　财务部经理：财务部将积极配合公司战略调整，做好有关资产负债管理和融资筹划工作。同时，建议公司战略调整要考虑现有的财务状况和财务政策。本公司2013年年末资产总额100亿元，负债总额为40亿元，所有者权益为60亿元;2013年度销售总额为60亿元，净利润为5亿元，分配现金股利2.1亿元。近年来，公司一直维持40%资产负债率和42%股利支付率的财务政策。

　　总经理：公司的发展应稳中求进，既要抓住机遇加快发展，也要积极防范财务风险。根据董事会有关决议，公司资产负债率一般不得高于60%这一行业均值，股利支付率一般不得低于40%，公司有关财务安排不能突破这一红线。

　　假定不考虑其他因素。

　　要求：

　　1.根据甲公司2013年度财务数据，分别计算该公司的内部增长率和可持续增长率;据此判断生产部经理建议是否合理，并说明理由。

　　2.分别指出市场部经理建议的公司战略类型。

　　3.在保持董事会设定的资产负债率和股利支付率指标值的前提下，计算甲公司可实现的最高销售增长率。