某企业2009年的有关数据如下:
2009年的每股销售收入为12.40元,每股净利润为3.10元,每股资本性支出1元,每股折旧0.6元。该企业普通股股数为1亿股.
预测期定为5年,销售增长率为18.78%,资本支出、折旧和净利润与销售收入的增长率一致,净营运资本保持为收入的20%,该企业的股权市值为2 000万元,净债务市值为1 000万元,股权资本成本为12%,利率为8%,假设企业未来的债务与股权比例保持不变,适用的所得税税率为25%。后续期自由现金流量的固定增长率为5%.
要求:
(1)计算预测期每股自由现金流量,填写下列表格数字。
①
年限 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
销售收入 |
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净利润 |
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资本支出 |
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净营运资本增加 |
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折旧 |
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自由现金流量 |
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②每股价值:
自由现金流量 |
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现值系数(利率10%) |
0.9091 |
0.8264 |
0.7513 |
0.6830 |
0.6209 |
现值 |
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预测期自由流量现值合计 |
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|
(2)计算企业价值。
1 2
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