2019房地产估价师《相关知识》第八章节考点：债券

第三节　债券

　　一、债券的概念和特征

　　(一)债券的概念

　　债券是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息、并到期偿还本金的债权债务凭证。

　　债券要素：

　　(1)债券票面价值：①币种;②票面金额。债券的市场交易价格常常与票面价值不一致。

　　债券价格

　　三种发行价格：若市场利率低于债券利率，则溢价发行;若市场利率等于债券利率，则平价发行;若市场利率高于债券利率，则折价发行。结合供求理论理解。

　　(3)债券利率(票面利率)

　　债券利率的影响因素：银行利率、发行者的资信级别、偿还期限、利率计算方式和资本市场资金供求关系等。

　　(4)债券的偿还期限

　　指从债券发行日起到本息偿清之日止的时间。债券偿还期限的确定，主要受发行者未来一定期限内可调配的资金规模、未来市场利率的发展趋势、证券交易市场的发达程度、投资者的投资意向、心理状态和行为偏好等因素的影响。

　　债券的偿还期限：短期(1年以内);中期(1-10年);长期(10年以上)。

　　(注意：教材其他地方出现的中期，一般为5年，债券是个特例)

　　(5)其他

　　发行主体的名称、发行时间、债券类别以及批准单位及批准文号等。

　　(二)债券的特征

　　债券也是一种虚拟资本而非真实资本，是在经济运行中实际运用的真实资本的证书。

　　债券特征：①偿还性。即必须规定债券的偿还期限(到期日)，债务人到期还本付息。②收益性。投资者根据固定利率取得稳定的、一般高于银行存款利率的利息收入;在证券市场上获得价差收入(交易性收入)。③流动性。即变现力，转让、抵押，变为现金。④安全性。投资风险比股票小。

　　偿还性、收益性、流动性和安全性之间具有相逆性关系，很难同时兼顾。

　　二、债券的分类

　　(一)按发行主体分类

　　(1)公债券。政府发行：中央政府和地方政府。分为：中央政府债券和地方政府债券。

　　(2)金融债券。银行或其他非银行性金融机构发行。

　　(3)公司债券。股份公司发行。

　　(二)按期限长短分类

　　短期债券(1年以下)、中期债券(1年～10年)、长期债券(10年以上)和永久债券(无期限，只限于公债)。

　　(三)按利息支付方式分类

　　(1)附息债券。指债券券面上附有各种息票的债券。

　　(2)贴现债券，也称贴水债券。指券面上不附息票。其发行价格与券面价值的差价即为利息。

　　(四)按发行方式分类

　　是否公开发行。

　　(1)公募债券。指按法定程序，经证券主管机构批准在市场上公开发行，募集对象不特定，通过证券公司向社会所有投资者募集资金。

　　(2)私募债券。指向少数与发行者有特定关系的投资者发行，募集对象特定。

　　(五)按有无抵押担保分类

　　(1)信用债券。也称无抵押担保债券。仅凭信用而发行，无抵押品，无担保人。一般包括公债券和金融债券。政府和银行才可以。

　　(2)抵押债券。以不动产或有价证券作为抵押。

　　(3)担保债券。指由第三者担保偿还本息的债券。担保人，一般为银行或非银行金融机构或公司主管部门。

　　(六)按是否记名分类

　　(1)记名债券。指在券面上标明债权人姓名，同时在发行公司的名册上进行债权人登记的债券。

　　(2)不记名债券。指券面上不标明债权人姓名，发行公司的名册上也不登记姓名的债券。转让此种债券，不须背书和去公司更换债权人姓名，随即具有法律效力。

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