2016年注册房地产估价师案例与分析指错题（五）

　　××在建工程房地产抵押价值评估报告封面及目录（略）

　　致委托方函（略）

　　估份师声明（略）

　　估价的假设与限制条件（略）

　　房地产估价结果报告

　　一、委托方（略）

　　二、估价方（略）

　　三、估价对象

　　1.区位状况（略）

　　2.实物状况（略）

　　3.权益状况（略）

　　四、估价目的

　　为委托方以估价对象为抵押物向银行申请抵押贷款提供抵押物市场价值参考。

　　五、估价时点

　　2005年4月18日

　　六、价值定义

　　本次估价采用公开市场价值标准，即估价结果为估价对象在估价时点时的公开市场的客观合理价值。

　　七、估价依据（略）

　　八、估价方法

　　估价人员进行了实地查勘，通过认真分析所掌握的资料，根据估价对象的特点及估价目的，选用假设开发法、成本法作为本次估价的基础方法，其中假设开发法中开发完成后的价值采用市场法估价

　　九、估价结果

　　经测算，估价对象在估价时点2005年4月18日的客观价值为人民币4794.52万元。

　　大写人民币肆仟柒佰玖拾肆万伍仟贰佰元整。

　　十、估价人员（略）

　　十一、估价作业日期

　　2005年4月16日至2005年4月22日

　　十二、估价报告应用的有效期（略）

　　估价技术报告

　　一、个别因素分析（略）

　　二、区域因素分析（略）

　　三、最高最佳使用分析（略）

　　四、估价方法选用

　　估价对象为在建工程，估价人员进行了实地查勘。认真分析所掌握的资料，根据估价对象的特点及估价目的，选用假设开发法、或本法作为本次估价的基本方法，其估价技术路线如下：

　　1.根据《房地产估价规范》，具有投资开发或再开发潜力的房地产的估价，应选取用假设开发法作为其中的一种估价方法因此选用假设开发法作为估价方法之一进行估价。根据假设开发法的思路，可将预计估价对象开发完成后的价值，扣除预计的正常的开发成本、管理费用、投资利息、销售税费、开发利润以及购买估价对象应负担的税费，求取估价对象的客观合理价格或价值。

　　2.估价对象为在建工程，有明确的工程进度和费用投入，因此采用成本法作为估价方法之一。根据成本法的思路，以建造估价对象房地产所需的各项必要费用、应缴纳的税金、正常开发利润之和，求取估价对象的客观合理价格或价值。

　　3.对以上两种方法测算的价格进行综合处理，最终求取估价对象的总价值和单位价值。

　　五、估价测算过程

　　（一）假设开发法分析测算过程

　　假设开发法是预计估价对象开发完成后的价值，扣除预计的正常开发成本、税费和利润等，以此估算估价对象的客观合理价格或价值的方法

　　1.采用的公式：

　　估价对象价格=开发完成后的房地产价值-续建开发成本-管理费用-投资利息-销售税费

　　2.估价对象开发完成后房地产价值的测算。

　　运用市场法测算估价对象开发完成后的价值。

　　市场法是将估价对象与在估价时点近期有过交易的类似房地产进行比较。对这些类似房地产的已知价格作适当的修正，以此估算估价对象的客观合理价格或价值的方法。

　　（1）采用的公式：　

　　（2）所选可比实例（表1）。

表1　　可比实例情况表

　　（3）交易情况修正。可比实例A、B、C均属正常交易，交易情况无需修正，交易情况修正系数均为100/100。

　　（4）交易日期调整。近期××市房地产市场状况稳定，可比实例A、B、c均属近期交易，交易日期无需调整，调整系数均为100/100。

　　（5）房地产状况调整。因权益状况相同，将房地产状况调整分为区域因素、个别因素调整。

　　1）区域因素调整。根据可比实例的具体情况，可比实例A、B、C的区域因素略好于估价对象。将区域因素调整的主要内容与估价对象进行打分比较。得到可比实例A、B、C区域因素调整系数分别为：100/101、100/102、100/103（具体比较情况见表2）。

　　2）个别因素调整。根据可比实例的具体情况，可比实例A、B、C的个别因素略差于估价对象，可比实例C的个别因素略优于估价对象。将个别因素调接的主要内容与估价对象进行打分比较，得到可比实例A、B、C个别因素调整系数分别为100/102、100/102、100/97（具体比较情况见表2）。

　　表2　　房地产状况具体调整

　　（6）比较修正计算

表3　　市场法修正计算表

从测算结果来看，三个可比实例的比准价格水平差异不大，因此采用简单算术平均值作为市场法测算结果：

　　（3009+2980+2963）/3=2984元/m²

　　（7）预计开发完成后的总价值。估价对象规划总建筑面积为47799.8m²，其中地下建筑面积7979m²作为设备用房等，不能对外销售，可销售建筑面积为39820.80m²。故估价对象预计建成后的总价值为：

　　2984×39820.80=11882.53元

　　3.继建开发成本的测算估价对象共4栋，其中编号第28栋总建筑面积为24578.00m²（含地下建筑面积3998.00m²），第21,22,23栋总建筑面积23221.80m²（含地下建筑面积3981.00m²）。经现场查勘，第28栋正在进行地下混凝土浇筑工程，第21、22、23栋正在进行基础灌注工程。

　　（1）续建建筑安装工程费。根据××市造价管理站《关于发布××市建筑安装工程2005年一季度造价指数的通知》（××建价字[2005]10号，钢筋混凝土高层住宅楼本期建安造价指标为873.18～970.2元/m²，本次评估取900元/m²。另外，依据以上文件，桩基础增长率加值为80元m²，一般水电安装增加值为30元/m²，消防设备及安装增加值为10元/m²，电梯及安装增加值为50元/m²，则续建工程成本为：

　　24578.00×（900.00+30+10+50）+23221.80×（900+80+30+10+50）=4917.95万元

　　（2）室外道路管网及绿化等工程费。根据类似住宅的技术经济指标，按用地面积取30元/m²，估价对象用地面积为23667.00m²，则室外道路管网及绿化等工程续建成本为：30×23667.00=71.00万元

　　（3）估价对象的续建成本合计

　　4917.95+71.00=4988.95万元

　　4.管理费用主要包括工程续建过程中的管理人员工资等必要支出，按市场平均水平取续建成本的3％。

　　4988.95×3％=149.67万元

　　5.销售税费包括广告宣传费用及营业税等，依据类似项目平均标准，取开发完成后房地产价值的8％。

　　11882.53×8％=950.60万元

　　6.开发利润××置业公司的投资直接成本利润率15％，续建成本为4988，95万元，

　　开发利润为：

　　4988.95×15％=748.34万元

　　7.投资者购买待开发房地产应负担的税费主要包含契税及印花税等，为：

　　在建工程价值×4.1％。

　　8.运用假设开发法的测算结果假设开发法的测算结果为：

　　（11882.23-4988.95-149.67-950.60-748.34）(1+41％）=4846.27万元