税务师《财务与会计》练习及答案（7）

　　【例题1】应收账款信用决策

　　甲公司生产某种产品，该产品单位售价160元，单位成本120元，2015年度销售360万件。2016年为扩大销售量、缩短平均收款期，甲公司拟实行“5/10、2/30、n/50”新的信用政策;采用该政策后，经测算：产品销售额将增加15%，占销售额40%的客户在10天内付款、销售额30%的客户在30天内付款、占销售额20%的客户会在50天内付款、剩余部分的平均收款期为80天，逾期应收账款的收回需支出的收账费用及坏账损失占逾期账款金额的10%。

　　甲公司2015年度采用“n/30”的信用政策，其平均收款期为50天，40%的销售额在信用期内未付款，逾期应收账款的坏账损失占逾期账款金额的4.5%，收款费用占逾期账款金额的3%。假设有价证券报酬率为8%，一年按360天计算，其他条件不变。

　　根据上述资料，回答以下各题：

　　(1)在新的信用政策下，甲公司应收账款平均收款期为( )天。

　　A.23 B.26 C.30 D.31

　　【答案】D

　　【解析】

　　应收账款收款期=10×40%+30×30%+50×20%+80×10%=31(天)

　　(2)在新的信用政策下，甲公司应收账款机会成本为( )万元。

　　A.382.72 B.395.80 C.456.32 D.588.80

　　【答案】C

　　【解析】

　　应收账款余额=日销售额×平均收账期

　　=160×360×(1+15%)×31/360=5704(万元)

　　应收账款机会成本=应收账款余额×资本成本率=5704×8%=456.32(万元)

　　(3)在新的信用政策下，甲公司现金折扣成本为( )万元。

　　A.1324.80 B.1497.50 C.1684.48 D.1722.24

　　【答案】D

　　【解析】

　　应收账款现金折扣成本=160×360×(1+15%)×40%×5%+160×360×(1+15%)×30%×2%=1722.24(万元)

　　(4)不考虑其他因素，甲公司实行新的信用政策能增加利润总额为( )万元。

　　A.1588.68 B.1687.04 C.16160.64 D.16560.00

　　【答案】B

　　【例题1】股票估价

　　甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。

　　要求：根据以上资料回答下列问题

　　(1)M公司股票价值为( )元。

　　A.9 B.7 C.9.36 D.7.95

　　【答案】D

　　【解析】

　　M公司股票价值(PM)=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)

　　(2)N公司股票价值为( )元。

　　A.7 B.7.5 C.8.3 D.6

　　【答案】B

　　【解析】

　　N公司股票价值(PN)=0.60/8%=7.5(元)

　　(3)应投资购买( )。

　　A.M股票 B.N股票 C.组合投资 D.不一定

　　【答案】B

　　【解析】

　　由于M公司投资价值7.95元低于股票现行市价9元，故M公司股票目前不宜投资购买;N公司股票价值7.5元高于现行市价7元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。

　　【例题2】债券估价

　　A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面年利率为8%，每半年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元;丙公司债券为贴现债券，债券发行价格为750元，到期按面值还本。

　　部分资金时间价值系数如下：

（P/F，6%，5）	0.7473
（P/A，6%，5）	4.2124
（P/F，3%，10）	0.7441
（P/A，3%，10）	8.5302
（P/F，8%，5）	0.6806
（P/A，8%，5）	3.9927
（P/F，4%，10）	0.6756
（P/A，4%，10）	8.1109

　　要求：

　　(1)计算A公司购入甲公司债券的价值为( )元。

　　A.1000 B.1085.31 C.747.3 D.1087.35

　　【答案】B

　　【解析】

　　甲公司债券的价值

　　=1000×4%×(P/A，3%，10)+(1000×P/F，3%，10)

　　=40×8.5302+1000×0.7441=1085.31(元)

　　(2)计算A公司购入乙公司债券的价值为( )元。

　　A.1000 B.783.5 C.1046.22 D.1172.65

　　【答案】C

　　【解析】

　　乙公司债券的价值

　　=(1000×8%×5+1000)×(P/F，6%，5)=1400×0.7473=1046.22(元)

　　(3)计算A公司购入丙公司债券的价值为( )元。

　　A.1000 B.783.5 C.747.3 D.1087.35

　　【答案】C

　　【解析】

　　丙公司债券的价值

　　=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3(元)

　　(4)根据上述计算结果，A公司应购买( )债券。

　　A.甲公司 B.乙公司 C.丙公司 D.都可以

　　【答案】A

　　【解析】

　　由于甲公司债券的价值高于其买价，所以甲公司债券具有投资价值;而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价，所以不具有投资价值。