【例题1】
甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8%。
要求：根据以上资料回答下列问题
(1)M公司股票价值为( )元。
A.9 B.7 C.9.36 D.7.95
【答案】D
【解析】
M公司股票价值(PM)=0.15×(1+6%)/(8%-6%)=7.95(元)
(2)N公司股票价值为( )元。
A.7 B.7.5 C.8.3 D.6
【答案】B
【解析】
N公司股票价值(PN)=0.60/8%=7.5(元)
(3)应投资购买( )。
A.M股票 B.N股票 C.组合投资 D.不一定
【答案】B
【解析】
由于M公司投资价值7.95元低于股票现行市价9元，故M公司股票目前不宜投资购买;N公司股票价值7.5元高于现行市价7元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。
【例题2】
A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面年利率为8%，每半年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元;乙公司债券的票面利率为8%，单利计息，到期一次还本付息，债券发行价格为1050元;丙公司债券为贴现债券，债券发行价格为750元，到期按面值还本。
部分资金时间价值系数如下：
|
（P/F，6%，5） |
0.7473 |
|
（P/A，6%，5） |
4.2124 |
|
（P/F，3%，10） |
0.7441 |
|
（P/A，3%，10） |
8.5302 |
|
（P/F，8%，5） |
0.6806 |
|
（P/A，8%，5） |
3.9927 |
|
（P/F，4%，10） |
0.6756 |
|
（P/A，4%，10） |
8.1109 |
要求：
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值为( )元。
A.1000 B.1085.31 C.747.3 D.1087.35
【答案】B
【解析】
甲公司债券的价值
=1000×4%×(P/A，3%，10)+(1000×P/F，3%，10)
=40×8.5302+1000×0.7441=1085.31(元)
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值为( )元。
A.1000 B.783.5 C.1046.22 D.1172.65
【答案】C
【解析】
乙公司债券的价值
=(1000×8%×5+1000)×(P/F，6%，5)=1400×0.7473=1046.22(元)
(3)计算A公司购入丙公司债券的价值为( )元。
A.1000 B.783.5 C.747.3 D.1087.35
【答案】C
【解析】
丙公司债券的价值
=1000×(P/F，6%，5)=1000×0.7473=747.3(元)
(4)根据上述计算结果，A公司应购买( )债券。
A.甲公司 B.乙公司 C.丙公司 D.都可以
【答案】A
【解析】
由于甲公司债券的价值高于其买价，所以甲公司债券具有投资价值;而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价，所以不具有投资价值。
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