注册会计师考试《财务成本》必备公式（8）

　　1、筹资突破点=可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重

　　2、(p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数)经营杠杆：公式一：公式二： 财务杠杆：或(D—优先股息;T—所得税率)

　　总杠杆：DTL=DOL×DFL 或

　　3、(EPS-每股收益; SF-偿债基金;D-优先股息;VEPS-每股自由收益)

　　每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点：

　　当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。

　　4、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值，则：

　　S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本

　　加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重)

　　并购与控制

　　5、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法)

　　资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益)

　　每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式)

　　6、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税

　　企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加

　　自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率)

　　7、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量)

　　零增长模型：稳定增长模型：是指(K+1)年的自由现金流量

　　8、q比率法：q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率)

　　9、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例

　　或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量

　　10、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票：)率

　　并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数

　　=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票：)率)

　　11、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb)

　　并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F

　　并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb

　　并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F

　　或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F

　　目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型)

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