2017注册会计师考试《财务成本》要点：普通股价值的评估方法

　　【知识点】普通股价值的评估方法

　　(一)含义：(股票本身的内在价值)

　　未来的现金流入的现值

　　(二)股票估值的基本模型

　　1.有限期持有

　　—类似于债券价值计算

　　2.无限期持有

　　现金流入只有股利收入

　　(1)零增长股票

　　(2)固定增长股票

　　【注意】

　　①公式的通用性

　　必须同时满足两条:1)现金流是逐年稳定增长;

　　2)无穷期限。

　　②区分D1和D0

　　D1在估值时点的下一个时点，D0和估值时点在同一点。

　　③RS的确定：资本资产定价模型

　　④g的确定

　　1)固定股利支付率政策，g=净利润增长率。

　　2)不发股票、经营效率、财务政策不变，g=可持续增长率。

　　(3)非固定增长股票

　　计算方法-分段计算。