第十一章 普通股和长期负债筹资
1、股票上市
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股票上市的目的 |
①资本大众化，分散风险 ②提高股票的变现能力 ③便于筹集新紫金 ④提高公司知名度 ⑤便于确定公司价值 |
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股票上市的不利影响 |
①公司将负担较高的信息披露成本 ②各种信息公开的要求可能会暴露公司的商业秘密 ③股价有时会歪曲公司的实际情况，丑化公司声誉 ④可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难 |
2、普通股融资的优缺点(2011年综合)
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优点 |
（1）没有固定利息负担 （2）没有固定到期日 （3）筹资风险小 （4）能增加公司的信誉 （5）筹资限制少 （6）在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金 |
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缺点 |
（1）普通股的资本成本较高 （2）可能会分散公司的控制权 （3）信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度 （4）股票上市会增加公司被收购的风险 （5）会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价的下跌 |
3、普通股发行定价：(2012年综合)
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方法 |
基本公式 |
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市盈率法 |
发行价格=每股收益×发行市盈率 |
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净资产倍率法（资本净值法） |
发行价格=每股净资产×溢价倍数 |
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现金流量折现法 |
现金流量折现法是通过预测公司未来的盈利能力，据此计算出公司净现值，并按一定的折现率折现，从而确定股票发行价格的方法 |
4、长期借款筹资
与其他长期负债筹资相比的特点：
优点：
(1)筹资速度快
(2)借款弹性好
缺点：
(1)财务风险较大
(2)限制条款较多
5、长期债券筹资
与其他长期负债筹资相比的特点：
优点：
(1)筹资规模较大
(2)具有长期性和稳定性的特点
(3)有利于资源优化配置
缺点：
(1)发行成本高
(2)信息披露成本高
(3)限制条件多
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