2018年注册会计师考试《会计》练习题及答案1_第2页

　　26、下列属于狭义利益相关者的是(　　)。

　　A. 经营者

　　B. 债权人

　　C. 供应商

　　D. 股东

　　【考点】狭义利益相关者的定义

　　【答案】C

　　【难易程度】★

　　【解析】狭义的利益相关者是指除股东、债权人和经营者之外的，对企业现金流量有潜在索偿权的人。

　　27、下列关于财务目标的表述，不正确的是(　　)。

　　A. 如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念

　　B. 假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　C. 假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

　　D. 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量

　　【考点】财务管理的目标

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化才是一个可以接受的观念。

　　28、某公司2012年销售收入为100万元，税后利润4万元，发放了股利2万元，经营营运资本为70万元，长期经营资产为20万元，没有不需要付息的长期负债，可动用的金融资产为l0万元，预计2013年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2012年保持一致，若该企业经营营运资本与销售收入之间有稳定百分比关系，经营长期资产预计保持2012年水平，则2013年外部融资需要量为(　　)万元。

　　A. 32

　　B. 28

　　C. 25

　　D. 22

　　【考点】外部融资额的计算

　　【难易程度】★★

　　【答案】D

　　【解析】经营营运资本占销售百分比=70/100=70%，可动用的金融资产=10万元，由于经营长期资产保持不变，故不考虑它的变化，

　　需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=(150-100)×70%-10-150×4%×(1-50%)=35-10-3=22(万元)

　　29、以下不属于创造价值的原则是(　　)。

　　A. 净增效益原则

　　B. 比较优势原则

　　C. 期权原则

　　D. 风险—报酬权衡原则

　　【考点】财务管理的原则

　　【答案】D

　　【难易程度】★★

　　【解析】风险一报酬权衡原则属于财务交易原则。创造价值的原则包括有价值的创意原则、比较优势原则、期权原则、净增效益原则。

　　30、下列各项中，影响长期偿债能力的表外因素是(　　)。

　　A. 融资租赁

　　B. 大额的长期经营租赁

　　C. 可动用的银行信贷限额

　　D. 准备很快变现的长期资产

　　【考点】影响长期偿债能力的表外因素

　　【难易程度】★

　　【答案】B

　　【解析】选项A属于表内影响因素，选项C、D属于影响短期偿债能力的表外因素。

　　31、在以价值为基础的业绩评价中，可以把业绩评价和资本市场联系在一起的指标是( )。

　　A. 销售利润率

　　B. 净资产收益率

　　C. 经济增加值

　　D. 加权资本成本

　　【考点】业绩评价

　　【难易程度】★

　　【答案】C

　　【解析】在以价值为基础的业绩评价中，核心指标是经济增加值。计算经济增加值需要使用公司资本成本，公司资本成本与资本市场相关，所以经济增加值可以把业绩评价和资本市场联系在一起。

　　32、下列关于资本市场线的表述中，不正确的是(　　)。

　　A. 切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合

　　B. 市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合

　　C. 直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率

　　D. 在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M

　　【考点】资本市场线

　　【难易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借人资金以进一步投资于组合M，所以选项D的说法错误。

　　33、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应恢回的现金数额为(　　)元。(计算结果取整数)

　　A. 6000

　　B. 3000

　　C. 4883

　　D. 4882

　　【考点】年金的计算

　　【难易程度】★

　　【答案】C

　　【解析】如果项目有利，则A×(P/A，10%，10)>30000，因此A>30000/(P/A，10%，10)30000/6.14464882.34，结果取整数，所以每年至少应收回的现金数额为4883元。

　　34、按交易证券的特征的不同我们可以把金融市场划分为( )。

　　A. 场内交易市场和场外交易市场

　　B. 一级市场和二级市场

　　C. 债券市场和股权市场

　　D. 货币市场和资本市场

　　【考点】金融市场的分类

　　【答案】D

　　【难易程度】★

　　【解析】按交易证券的特征不同，可分为货币市场和资本市场。

　　35、某公司2008年7月1日发行面值为1000元的债券，票面利率为10%，3年到期，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日，假定2009年7月1日的市场利率为8%，则此时该债券的价值为(　　)元。

　　A. 1000

　　B. 1035.63

　　C. 800

　　D. 1036.30

　　【考点】债券价值

　　【难易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】债券的价值=1000×5%×(P/A，4%，4)+1000×(P/F，4%，4)=50×3.6299+1000×0.8548=1036.30(元)

　　36、某公司上年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为(　　)。

　　A. 60%

　　B. 63.54%

　　C. 55.37%

　　D. 58.16%

　　【考点】税后经营净利润

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】税后经营净利润=800×(1-20%)=640(万元)，净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产×100%=640/1600×100%=40%;净利润=(800-50)×(1-20%)-=600(万元)，权益净利率=600/600×100%=100%，杠杆贡献率=权益净利率-净经营资产净利率=100%-40%-60%。

　　37、下列各项中，与公司资本成本的高低无关的是(　　)。

　　A. 项目风险

　　B. 财务风险溢价

　　C. 无风险报酬率

　　D. 经营风险溢价

　　【考点】资本成本的影响

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】选项A是影响项目资本成本的因素。公司资本成本的高低取决于3个因素：(1)无风险报酬率，是指无风险投资所要求的报酬率，例如国债利率;(2)经营风险溢价，是指由于公司未来的前景的不确定性导致的要求投资报酬率增加的部分;(3)财务风险溢价，公司的负债率越高，财务风险越大，财务风险溢价越大，股东要求的报酬率越高，权益资本成本越高。项目风险的高低决定的是项目要求的报酬率。

　　38、在传统杜邦分析体系中，对于-般盈利企业， 假设其他情况相同，下列说法中错误的是(　　)。

　　A. 权益乘数大则财务风险大

　　B. 权益乘数小则权益净利率小

　　C. 权益乘数小则资产负债率小

　　D. 权益乘数大则总资产净利率大

　　【考点】权益乘数的定义

　　【难易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】一般说来，总资产净利率较高的企业，财务杠杆较低，所以选项D的说法是错误的。

　　39、如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，则下列适合用来计算债务成本的方法是(　　)。

　　A. 到期收益率法

　　B. 可比公司法

　　C. 风险调整法

　　D. 财务比率法

　　【考点】债务资本成本计算方法的使用条件

　　【难易程度】★

　　【答案】D

　　【解析】如果公司目前有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前成本;如果需要计算债务成本的公司，没有上市债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司，作为参照物;如果本公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务成本;如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务成本。

　　40、某企业上年末营运资本的配置比率为0.3，则该企业此时的流动比率为(　　)。

　　A. 1.33

　　B. 0.7

　　C. 1.43

　　D. 3.33

　　【考点】营运资本的配置比率

　　【答案】C

　　【难易程度】★

　　【解析】营运资本配置比率=营运资本/流动资产=(流动资产-流动负债)/流动资产=1-1/流动比率-0.3，解得：流动比率=1.43。

　　41、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为( )。

　　A. 16.4%和24%

　　B. 13.6%和16%

　　C. 16.4%和16%

　　D. 13.6%和24%

　　【考点】资本市场线的意义

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】总期望报酬率=120%×15%+(1-120%)×8%=16.4%

　　总标准差=120%×20%=24%。

　　42、下列有关股东财富最大化观点的说法中，不正确的是(　　)。

　　A. 主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益

　　B. 企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富

　　C. 股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义

　　D. 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值

　　【考点】股东财富最大化

　　【答案】C

　　【难易程度】★★

　　【解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

　　43、在发行可转换债券时，设置按高于面值的价格赎回可转换债券的条款(　)。

　　A. 是为了保护可转换债券持有人的利益，以吸引更多的债券投资者

　　B. 减少负债筹资额

　　C. 为了促使债券持有人转换股份，并锁定发行公司的利率损失

　　D. 增加股权筹资额

　　【考点】赎回条款的作用

　　【答案】C

　　【难易程度】★

　　【解析】赎回条款对投资者不利，而对发行者有利。设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失。

　　44、甲股票当前的市场价格是40元，最近一期每股收益2元，预期每股收益增长率5%，则该股票的内在市盈率为(　　)。

　　A. 19.05

　　B. 20

　　C. 21

　　D. 21.05

　　【考点】内在市盈率的计算

　　【难易程度】★

　　【答案】A

　　【解析】内在市盈率=本期市盈率/(1+g)=(40/2)/(1+5%)=19.05。

　　45、已知目前无风险资产收益率为5%，市场组合的平均收益率为10%，市场组合平均收益率的标准差为12%。如果甲公司股票收益率与市场组合平均收益率之间的协方差为2.88%，则下列说法中正确的是(　　)。

　　A. 甲公司股票的β系数为2

　　B. 甲公司股票的要求收益率为16%

　　C. 如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值为30

　　D. 如果市场是完全有效的，则甲公司股票的预期收益率为10%

　　【考点】股票价值公式的应用

　　【难易程度】★★

　　【答案】A

　　【解析】甲公司股票的贝塔系数=2.88%/(12%×12%)=2，甲公司股票的要求收益率=5%+2×(10%一5%)=15%，所以选项A的说法正确，选项8的说法不正确;如果该股票为零增长股票，股利固定为2，则股票价值=2/15%=13.33(元)，所以选项C的说法不正确;如果市场完全有效，则甲公司股票的预期收益率等于要求的收益率15%，所以选项D的说法不正确。

　　46、已知甲公司上年末的长期资本负债率为40%，股东权益为1500万元，资产负债率为50%，流动比率为2，现金比率为1.2，交易性金融资产为100万元，则下列结论不正确的是(　　)。

　　A. 货币资金为600万元

　　B. 营运资本为500万元

　　C. 货币资金等于营运资本

　　D. 流动负债为500万元

　　【考点】财务指标间的勾稽关系

　　【难易程度】★★★

　　【答案】A

　　【解析】长期资本负债率=非流动负债÷(非流动负债+股东权益)×100%=非流动负债/(非流动负债+1500)×100%=40%，由此可知，非流动负债为1000万元。

　　资产负债率=负债÷(负债+股东权益)×100%=负债÷(负债+1500)×100%=50%，因此，负债为1500万元，流动负债=1500-1000=500(万元)，流动资产=500×2=1000(万元)，

　　货币资金+交易性金融资产=500×1.2=600(万元)，货币资金=600-100=500(万元)，营运资本=1000-500=500(万元)。

　　47、下列有关β系数的表述不正确的是(　　)。

　　A. 在运用资本资产定价模型时，某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险

　　B. 在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1

　　C. 某股票的β值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度

　　D. 投资组合的β系数是加权平均的β系数

　　【考点】贝塔系数的概念

　　【难易程度】★★

　　【答案】A

　　【解析】市场组合的β系数等于1，在运用资本资产定价模型时，某资产的β值小于1，说明该资产的系统风险小于市场风险，所以选项A是错误表述;市场组合的贝塔系数为1。而证券的市场组合可以理解为市场上所有证券所构成的投资组合，所以，在证券的市场组合中，所有证券的β系数加权平均数等于1，所以选项B正确;选项C是β系数的含义，选项D是组合贝塔系数的含义。

　　48、A企业上年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，收益留存率为60%，年末的股东权益为800万元.总资产为2000万元。本年计划销售收入达到6000万元，销售净利率为12%，资产周转率为2.4次，收益留存率为80%，不增发新股和回购股票，则下列说法中不正确的是(　　)。

　　A. 本年年末的权益乘数为1.82

　　B. 本年的可持续增长率为72%

　　C. 本年年末的负债大于上年年末的负债

　　D. 本年股东权益增长率为72%

　　【考点】可持续增长率的计算

　　【难易程度】★

　　【答案】C

　　【解析】本年年末的股东权益=800+6000×12%×80%=1376(万元)，本年年末的总资产=6000/2.4=2500(万元)，权益乘数=2500/1376=1.82.由此可知，选项A的说法正确;本年的可持续增长率=6000×12%×80%/800=72%，由此可知，选项B的说法正确;本年年末的负债=2500-1376=1124(万元)，低于上年年末(本年年初)的负债(2000-800=1200万元)，由此可知，选项C的说法不正确;本年股东权益增长率=(1376-800)/800×100%=72%，由此可知。选项D的说法正确。

　　49、有关财务交易的零和博弈表述不正确的是(　　)。

　　A. 一方获利只能建立在另外一方付出的基础上

　　B. 在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多

　　C. “零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏

　　D. 在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈

　　【考点】财务管理的原则

　　【答案】D

　　【难易程度】★★

　　【解析】因为在存在税收的情况下，使得一些交易表现为非零和博弈，所以选项D的说法不正确。

　　50、在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是(　　)。

　　A. 引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用

　　B. 引导原则有可能使你模仿别人的错误

　　C. 引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案

　　D. 引导原则体现了“相信大多数”的思想

　　【考点】引导原则

　　【答案】C

　　【难易程度】★★

　　【解析】引导原则指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。