2022年注册会计师《财务成本管理》经典练习：营运资本管理

　　1[.单选题]应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期间进行决策时，不考虑的因素是()。

　　A.等风险投资的最低报酬率

　　B.产品变动成本率

　　C.应收账款损失率

　　D.公司的所得税率

　　[答案]D

　　[解析]应收账款赊销效果的好坏，依赖于企业的信用政策。公司在对是否改变信用期限进行决策时，要考虑的因素有：边际贡献、变动成本率、应计利息、收账费用和坏账损失(坏账损失率)等。

　　2[.单选题]下列关于适中型营运资本筹资策略的说法中，正确的是()。

　　A.波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

　　B.长期资产和稳定性流动资产通过权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金

　　C.部分波动性流动资产通过股东权益、长期债务和自发性流动负债筹集资金

　　D.部分波动性流动资产通过自发性流动负债筹集资金

　　[答案]B

　　[解析]适中型营运资本筹资策略下，波动性流动资产均通过短期金融负债筹集解决，所以选项A、C、D错误。

　　3[.单选题]企业取得2018年为期一年的周转信贷额为800万元，承诺费率为0.5%。2018年1月1日从银行借入500万元，8月1日又借入120万元，如果年利率10%，则企业2018年度应向银行支付的利息和承诺费共为()万元。

　　A.49.5

　　B.56.25

　　C.64.8

　　D.66.7

　　[答案]B

　　[解析]利息=500×10%+120×10%×5/12=55(万元)未使用的贷款额度=800-[500+120×(5/12)]=250(万元)承诺费=250×0.5%=1.25(万元)共计56.25万元

　　4[.单选题]某公司持有有价证券的平均年利率为5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。如果公司现有现金20000元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是()元。

　　A.0

　　B.6500

　　C.12000

　　D.18500

　　[答案]A

　　[解析]H=3R-2L=3×8000-2×1500=21000(元)，根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。

　　5[.单选题]企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的()。

　　A.持有成本较高

　　B.短缺成本较高

　　C.管理成本较低

　　D.机会成本较低

　　[答案]A

　　[解析]保守型流动资产投资策略需要较多的流动资产投资，其持有成本(主要是机会成本)较高、短缺成本较低。

　　6[.多选题]放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。

　　A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高

　　B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长

　　C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长

　　D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长

　　[答案]AD

　　[解析]本题的主要考核点是影响放弃现金折扣成本的因素。放弃现金折扣的机会成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×360/(信用期-折扣期)，由此式可知：折扣期与放弃现金折扣的机会成本同方向变动;信用期与放弃现金折扣的机会成本反方向变动。计算公式的分子、分母同时除以现金折扣率，然后根据变形后的公式即可看出现金折扣率与放弃现金折扣的机会成本同方向变动，因此，选项A、D正确，选项B、C错误。

　　7[.多选题]下列各项中属于激进型投资策略的特点的有()。

　　A.表现为较低的流动资产与收入比

　　B.节约流动资产的持有成本

　　C.公司要承担较大的风险

　　D.提供给客户宽松的付款条件

　　[答案]ABC

　　[解析]激进型投资策略表现为较低的流动资产与收入比。该政策可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本。与此同时，公司要承担较大的风险，例如经营中断和丢失销售收入等短缺成本。选项D属于保守型投资策略的特点。

　　8[.多选题]与保守型筹资策略相比，下列各项中属于激进型筹资策略的特点有()。

　　A.易变现率较小

　　B.风险较低

　　C.收益较高

　　D.短期金融负债在企业全部资金来源中所占比重较大

　　[答案]ACD

　　[解析]一方面，由于短期金融负债的资本成本一般低于长期债务和权益资本的资本成本，而激进型筹资政策下短期金融负债所占比重较大，所以，该政策下企业的资本成本较低。但是另一方面，为了满足长期性资产的长期资金需要，企业必 然要在短期金融负债到期后重新举债或申请债务展期，这样企业便会更为经常地举债和还债，从而加大筹资困难和风险;还可能面临由于短期负债利率的变动而增加企业资本成本的风险，所以，激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资本筹资政策。所以选项B错误。