2022年注会《财务成本管理》章节特训：营运资本管理

　　1[.单选题]下列关于流动资金筹资政策的说法中，不正确的是()。

　　A.流动资金筹资政策的稳健程度，可以用营业低谷期的易变现率的高低识别

　　B.营业低谷期的易变现率为1，是适中型筹资政策

　　C.营业低谷期的易变现率小于1，是保守型筹资政策

　　D.营业高峰期的易变现率，数值越小风险越大

　　[答案]C

　　[解析]营业低谷期的易变现率=(长期资金来源-长期资产)/稳定性流动资产，在保守型筹资政策下，除了长期性资产(包括长期资产和稳定性流动资产)以外，有一部分波动性流动资产也由长期资金来源支持，即在该政策下，长期资金来源=长期资产+稳定性流动资产+一部分波动性流动资产，长期资金来源-长期资产=稳定性流动资产+一部分波动性流动资产，(长期资金来源-长期资产)大于稳定性流动资产，由此可知，营业低谷期的易变现率大于1，选项C的说法不正确，选项C的正确说法应该是：营业低谷期易变现率大于1，是保守型筹资政策。

　　2[.单选题]确定最 佳现金持有量的成本分析模式、存货模式和随机模式中都考虑的成本是()。

　　A.管理成本

　　B.机会成本

　　C.交易成本

　　D.短缺成本

　　[答案]B

　　[解析]成本分析模式中企业持有现金的成本包括机会成本、管理成本、短缺成本。存货模式考虑的是机会成本和交易成本。随机模式考虑的是交易成本和机会成本。

　　3[.单选题]关于激进型流动资产投资策略，下列说法中不正确的是()。

　　A.公司持有尽可能低的现金和小额的有价证券投资

　　B.在存货上做少量投资

　　C.该策略可以增加流动资产的持有成本

　　D.表现为较低的流动资产/收入比率

　　[答案]C

　　[解析]激进型流动资产投资策略，表现为较低的流动资产/收入比率。该策略可以节约流动资产的持有成本，例如节约资金的机会成本，所以选项C的说法不正确。

　　4[.单选题]下列各项中，不属于企业在选择银行时应考虑的因素是()。

　　A.银行对贷款风险的政策

　　B.银行对企业的态度

　　C.银行的稳定性

　　D.银行的地理位置

　　[答案]D

　　[解析]选择银行时，重要的是要选用适宜的借款种类、借款成本和借款条件，此外还应考虑下列有关因素有：(1)银行对贷款风险的政策;(2)银行对企业的态度;(3)贷款的专业化程度;(4)银行的稳定性。所以选项D是答案。

　　5[.单选题]在使用存货模式进行最 佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为10%，与最 佳现金持有量对应的交易成本为5000元，则企业的最 佳现金持有量为()元。

　　A.120000

　　B.80000

　　C.100000

　　D.60000

　　[答案]C

　　[解析]在存货模式下最 佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最 佳现金持有量对应的机会成本也是5000元，机会成本=最 佳现金持有量/2×机会成本率=最 佳现金持有量/2×10%=5000，所以最 佳现金持有量=100000(元)。

　　6[.多选题]企业预防性现金数额大小()。

　　A.与企业现金流量的可预测性成反比

　　B.与企业借款能力成反比

　　C.与企业业务交易量成反比

　　D.与企业偿债能力成正比

　　[答案]AB

　　[解析]预防性需要是指置存现金以防发生意外的支付。现金流量的不确定性越大，预防性现金的数额也越大;此外预防性现金数额还与企业的借款能力有关。

　　7[.多选题]甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有()。

　　A.公司采用激进型筹资策略

　　B.波动性流动资产全部来源于短期金融负债

　　C.稳定性流动资产全部来源于长期资金

　　D.营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

　　[答案]CD

　　[解析]营业低谷时的易变现率=[(经营性流动负债+长期债务+股东权益)-长期资产]/稳定性流动资产=120%，稳定性流动资产为300万元，则：经营性流动负债+长期债务+股东权益=360+长期资产，而：长期资产+稳定性流动资产=长期资产+300，即：长期资金来源大于长期性资产(包括稳定性流动资产)占用，表明营业低谷时，公司有60万元的闲置资金，同时也表明，稳定性流动资产全部来源于长期资金以及该公司采用的保守型筹资策略，所以，选项A、B错误，选项C、D正确。[或者：营业低谷时的易变现率大于1，即：(经营性流动负债+长期债务+股东权益)大于(长期资产+稳定性流动资产)，表明公司有60万元的闲置资金，所以，选项D正确。]

　　8[.多选题]某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有()。

　　A.该企业采用的是适中型营运资本筹资策略

　　B.该企业在营业低谷时的易变现率大于1

　　C.该企业在营业高峰时的易变现率小于1

　　D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券

　　[答案]BCD

　　[解析]由于该企业的波动性流动资产(120万元)大于临时性流动负债(100万元)，该企业采用的是保守型营运资本筹资策略，所以，选项A错误;根据已知条件：稳定性流动资产+长期资产=长期负债+股东权益，即：稳定性流动资产=长期负债+股东权益-长期资产，营业低谷时的易变现率=(经营性流动负债+长期债务+股东权益-长期资产)/稳定性流动资产〉1，选项B正确;营业高峰时的易变现率=(经营性流动负债+长期债务+股东权益-长期资产)/(波动性流动资产+稳定性流动资产)，由于波动性流动资产120万元大于经营性流动负债20万元，所以，营业高峰时的易变现率<1，选项C正确;该企业在生产经营淡季，经营性流动负债为20万元可投资于短期有价证券，所以，选项D正确。