2022年注册会计师《财务成本管理》章节预习：长期筹资

　　1[.单选题]甲公司股票每股市价20元，以配股价格每股16元向全体股东每10股配售10股。拥有甲公司95%股权的投资者行使了配股权。乙持有甲公司股票1000股，并行使配股权，配股除权对乙股东的财富影响,假设股票交易价格与理论除权价格一致()。

　　A.减少1950元

　　B.增加100元

　　C.减少2000元

　　D.不发生变化

　　[答案]B

　　[解析]配股除权参考价=(20+16×100%×95%)/(1+1×100%×95%)=18.05(元)配股前财富:股票价值=1000×20=20000投资认购股票的资金=1000×100%×16=16000配股前总财富=20000+16000=36000配股后财富:股票价值=2000×18.05=36100(元)。

　　2[.单选题]A公司采用配股方式进行融资。拟每10股配1股，配股前股票价格每股28.2元，配股价格每股26元。假设所有股东均参与配股，则配股除权参考价是()元。

　　A.26

　　B.30.02

　　C.28

　　D.27.6

　　[答案]C

　　[解析]配股除权参考价=(配股前每股价格+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(28.2+26×10%)/(1+10%)=28(元)。

　　3[.单选题]企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订()。

　　A.浮动利率合同

　　B.固定利率合同

　　C.有补偿余额合同

　　D.周转信贷协定

　　[答案]A

　　[解析]若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率借款合同，此时对企业有利。

　　4[.单选题]下列各项中属于长期债券筹资的优点的是()。

　　A.具有长期性和稳定性

　　B.筹资弹性好

　　C.发行成本低

　　D.信息披露成本低

　　[答案]A

　　[解析]长期债券筹资的优点包括筹资规模较大、具有长期性和稳定性和有利于资源优化配置。长期债券筹资的缺点包括发行成本高、信息披露成本高和限制条件多。

　　5[.单选题]下列关于认股权证与以股票为标的物的看涨期权的表述中，不正确的是()。

　　A.股票看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票

　　B.股票看涨期权与认股权证均有一个固定的执行价格

　　C.股票看涨期权时间短，认股权证期限长

　　D.股票看涨期权具有选择权，认股权证到期要行权

　　[答案]D

　　[解析]认股权证与股票看涨期权在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权。

　　6[.多选题]以下关于可转换债券的说法中，不正确的有()。

　　A.债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

　　B.可转换债券的市场价值不会低于底线价值

　　C.在可转换债券的赎回保护期前，发行人可以赎回债券

　　D.转换价格=债券面值÷转换比例

　　[答案]AC

　　[解析]底线价值为债券价值和转换价值的较高者，因此A选项错误;只有过了可转换债券的赎回保护期，发行人才可以赎回债券，因此C选项错误，本题答案为AC。

　　7[.多选题]下列关于认股权证与看涨期权的共同点的说法中，错误的有()。

　　A.都有一个固定的行权价格

　　B.行权时都能稀释每股收益

　　C.都能使用布莱克-斯科尔斯模型定价

　　D.都能作为筹资工具

　　[答案]BCD

　　[解析]认股权证与看涨期权的共同点：(1)它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动;(2)它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权;(3)它们都有一个固定的执行价格。

　　8[.多选题]关于租赁的说法中，不正确的有()。

　　A.从出租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别

　　B.根据租赁期的长短分为长期租赁和短期租赁

　　C.节税是短期租赁存在的主要原因，降低交易成本是长期租赁存在的主要原因

　　D.在进行税法上的融资租赁决策分析时，不需要考虑折旧抵税

　　[答案]ACD

　　[解析]从承租人的角度看，杠杆租赁与直接租赁并无区别，因此，选项A的说法不正确;节税是长期租赁存在的主要原因，降低交易成本是短期租赁存在的主要原因，所以，选项C的说法不正确;在进行税法上的融资租赁决策分析时，有时候需要考虑折旧抵税，所以，选项D的说法不正确。

　　9[.多选题]下列关于长期借款的说法中，错误的有()。

　　A.长期借款筹资的偿还方式有多种，其中定期等额偿还会提高企业使用贷款的有效年利率

　　B.长期借款的优点之一是筹资速度快

　　C.与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较小

　　D.短期借款中的补偿性余额条件，不适用于长期借款

　　[答案]CD

　　[解析]与其他长期负债相比，长期借款的财务风险较大，所以选项C的说法不正确;短期借款中的周转信贷协定、补偿性余额等条件，也适用于长期借款，因此选项D的说法不正确。

　　10[.多选题]相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的有()。

　　A.筹集的资金具有使用上的时间性

　　B.不会形成企业的固定负担

　　C.需固定支付债务利息

　　D.资本成本比普通股筹资成本低

　　[答案]ACD

　　[解析]债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。所以选项B不正确。