2022年注册会计师《财务成本管理》备考习题：价值评估基础

　　1[.单选题]2011年1月1日，A公司租用一层写字楼作为办公场所，租赁期限为3年，每年1月1日支付租金20万元，共支付3年。如果站在2010年1月1日的时点，该租金支付形式属于()。

　　A.普通年金

　　B.预付年金

　　C.递延年金

　　D.永续年金

　　[答案]A

　　[解析]站在2010年1月1日的时点，看成第0期，第1次支付租金是在2011年1月1日，是第1年末，所以是普通年金。

　　2[.单选题]甲希望在10年后获得100000元，已知银行存款利率为2%，那么为了达到这个目标，甲从现在开始，共计存10次，每年末应该等额存入()元。(F/A，2%，10)=10.95

　　A.8706.24

　　B.6697.11

　　C.8036.53

　　D.9132.42

　　[答案]D

　　[解析]本题是已知终值求年金，即计算偿债基金。A=100000/(F/A，2%，10)=100000/10.95=9132.42(元)。如果是每年年初等额存入，则100000=A×(F/A,2%,10)×(1+2%)，A=100000/[(F/A,2%,10)×(1+2%)]=100000/(10.95×1.02)=8953.35(元)。

　　3[.单选题]某年金的收付形式为从第1期期初开始，每期支付80元，一直到永远。假设利率为5%，其现值为()元。

　　A.1600

　　B.1680

　　C.1760

　　D.1520

　　[答案]B

　　[解析]本例中第一次支付发生在第1期期初，所以，不是永续年金。从第2期期初开始的永续支付是永续年金。现值=80+80/5%=1680(元)，或者：现值=80/5%×(1+5%)=1680(元)

　　4[.单选题]A公司向银行借入200万元，期限为5年，每年末需要向银行还本付息50万元，则该项借款的利率为()。已知：(P/A，7%，5)=4.1002，(P/A，8%，5)=3.9927

　　A.7.09%

　　B.6.73%

　　C.6.93%

　　D.7.93%

　　[答案]D

　　[解析]假设利率为i，根据题意有：200=50×(P/A，i，5)，则(P/A，i，5)=4。列式(i-7%)/(8%-7%)=(4-4.1002)/(3.9927-4.1002);解得i=7.93%

　　5[.单选题]假设有一投资组合，均等地投资于无风险资产和两只股票，如果其中一支股票的贝塔系数是1.5，并且整个组合和市场的风险水平一致，则组合中另一只股票的贝塔系数为()。

　　A.1.0

　　B.1.5

　　C.2.0

　　D.1.25

　　[答案]B

　　[解析]整个组合和市场的风险水平一致，所以组合的风险系数等于1。均等地投资于无风险资产和两只股票，所以1/3×0+1/3×1.5+1/3×β=1，解得，β=1.5。

　　6[.多选题]构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下，下列说法正确的有()。

　　A.如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为2%

　　B.如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%

　　C.如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为10%

　　D.如果两种证券的相关系数为-1，则该组合的标准差为2%

　　[答案]BD

　　[解析]当相关系数为1时，组合标准差=(12%+8%)/2=10%;相关系数为-1时，组合标准差=(12%-8%)/2=2%。

　　7[.多选题]下列关于β系数和标准差的说法中，正确的有()。

　　A.如果一项资产的β=0.5，表明它的系统风险是市场组合系统风险的0.5倍

　　B.无风险资产的β=0

　　C.无风险资产的标准差=0

　　D.投资组合的β系数等于组合中各证券β系数之和

　　[答案]ABC

　　[解析]根据β系数的经济意义可知，选项A的说法正确;β系数衡量的是系统风险，标准差衡量的是总体风险，对于无风险资产而言，既没有系统风险，也没有总体风险，因此，选项B、C的说法正确;投资组合的β系数等于组合中各证券β系数的加权平均数，所以选项D的说法错误。

　　8[.多选题]从20×1年开始，每年年初存入银行10万元，年存款利率为5%，复利计息，每年复利一次，共计存款4次，到20×4年初时，下列说法中正确的有()。A.本利和=10×(F/A，5%，5)-10B.本利和=[10×(F/A，5%，5)-10]×(P/F，5%，1)C.利息合计=[10×(F/A，5%，5)-10]×(P/

　　A.5%，1)-10

　　B.利息合计=[10×(F/

　　C.5%，5)-10]×(P/

　　D.5%，1)-40

　　[答案]BD

　　[解析]“10×(F/A，5%，5)-10”表示的是预付年金终值，即第20×4“年末”的本利和，本题要求计算的是20×4“年初”的本利和，因此，还应该复利折现一期，即再乘以(P/F，5%，1)，所以，选项A不正确，选项B正确;由于共计存款4次，本金合计40万元，所以，利息合计=[10×(F/A，5%，5)-10]×(P/F，5%，1)-40，即选项C不正确，选项D正确。

　　9[.多选题]有一项年金，每年年初流入20000元，持续5年，假设投资者要求的报酬率是10%，已知(P/A，10%，5)=3.7908，(P/A，10%，4)=3.1699，下列说法中正确的有()。

　　A.这是一项普通年金

　　B.这是一项预付年金

　　C.这笔年金的现值为75816元

　　D.这笔年金的现值为83398元

　　[答案]BD

　　[解析]年金是每年年初流入的，是预付年金，选项B正确;预付年金现值系数=20000×[(P/A，10%，5-1)+1]=20000×(3.1699+1)=83398(元)

　　10[.多选题]只对某个行业或个别公司产生影响的风险包括()。

　　A.非系统风险

　　B.可分散风险

　　C.市场风险

　　D.公司特有风险

　　[答案]ABD

　　[解析]非系统风险，是指只对某个行业或个别公司产生影响的风险，非系统风险又称“可分散风险”或“公司特有风险”。而“市场风险”是系统风险的另一种说法。