2021年注册会计师《财务成本管理》章节练习：第五章

　　1[.单选题]如果某项目的净现值小于0，下列说法中正确的是()。

　　A.项目的现值指数小于0

　　B.项目的会计报酬率小于0

　　C.项目的内含报酬率小于项目资本成本

　　D.项目的动态回收期小于项目计算期

　　[答案]C

　　[解析]净现值小于0，意味着现值指数小于1，选项A的说法错误;会计报酬率计算不考虑时间价值，根据净现值大小无法判断会计报酬率的大小，选项B的说法错误;动态回收期就是累计现金流量现值等于零的时间，由于净现值小于零，所以动态回收期大于项目计算期，选项D的说法错误。

　　2[.单选题]下列关于互斥项目优选的表述中，不正确的是()。

　　A.投资额不同但是寿命期一样的互斥项目使用净现值决策

　　B.寿命期和投资额都不同的互斥项目使用共同年限法或等额年金法来决策

　　C.共同年限法和等额年金法均考虑了未来竞争程度对净利润的影响

　　D.共同年限法和等额年金法的决策结论相同

　　[答案]C

　　[解析]从长期来看，竞争会使未来净利润下降，进而减少未来现金净流量，甚至被淘汰，两种方法在进行决策分析时，均没有考虑竞争的影响。

　　3[.单选题]某投资项目某年的营业收入为60万元，付现成本为40万元，折旧额为10万元，所得税税率为25%，则该年营业现金毛流量为()万元。

　　A.25

　　B.17.5

　　C.7.5

　　D.10

　　[答案]B

　　[解析]年营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税额=60×(1-25%)-40×(1-25%)+10×25%=17.5(万元)或者：年营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧=(60-40-10)×(1-25%)+10=17.5(万元)

　　4[.单选题]在计算投资项目的未来现金流量时，报废设备的预计净残值为12000元，按税法规定计算的净残值为14000元，所得税税率为25%，假设报废时折旧已经足额计提，则设备报废引起的预计现金流入量为()元。

　　A.7380

　　B.8040

　　C.12500

　　D.16620

　　[答案]C

　　[解析]设备报废引起的现金流入量=12000+(14000-12000)×25%=12500(元)

　　5[.多选题]某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有()。

　　A.新产品投产需要占用营运资本80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集

　　B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争

　　C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品

　　D.动用为其它产品储存的原材料约200万元

　　[答案]BC

　　[解析]营运资本80万元是新产品投产项目引起，选项A属于项目评价的现金流量;现有未充分利用的厂房和设备，无论项目使用还是不使用，200万元租金收益均无法获得，不属于机会成本，选项B不属于项目评价的现金流量;新产品项目和竞争对手均可使同类产品减少收益100万元，不是特定的新产品项目引起，选项C不属于项目评价的现金流量;新产品投产需占用原材料200万元，是特定新产品项目引起的，选项D属于项目评价的现金流量。

　　6[.多选题]投资项目评价的会计报酬率法的优点有()。

　　A.使用的概念易于理解，数据取得容易

　　B.考虑了折旧对现金流量影响

　　C.考虑了整个项目寿命期内全部利润

　　D.考虑了净利润的时间分布对于项目经济价值的影响

　　[答案]AC

　　[解析]会计报酬率法的优点是：它是一种衡量盈利性的简单方法，使用的概念易于理解;使用财务报告的数据，容易取得;考虑了整个项目寿命期的全部利润;该方法揭示了采纳一个项目后财务报表将如何变化，使经理人员知道业绩的预期，也便于项目的日后评价。会计报酬率法的缺点是：使用账面利润而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响，忽视了净利润的时间分布对项目经济价值的影响。

　　7[.多选题]关于投资项目评估方法的表述中，正确的有()。

　　A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

　　B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

　　C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

　　D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

　　[答案]BD

　　[解析]现值指数等于项目未来现金净流量现值除以原始投资额现值，选项A的表述错误;动态回收期考虑了时间价值因素，但仍然没有考虑回收期满以后的现金流量，因此仍然不能衡量项目的盈利性，选项B的表述正确;内含报酬率会受到现金流量的影响，选项C的表述错误;投资规模不同的互斥项目优劣应以净现值为准，而内含报酬率与净现值的结论可能出现矛盾，选项D的表述正确。

　　8[.多选题]对互斥方案进行优选时,下列说法正确的有()。

　　A.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论可能不一致

　　B.投资项目评价的现值指数法和内含报酬率法结论一定一致