2021年注册会计师《财务成本管理》章节练习：第一章

　　1[.单选题]在项目投资决策过程中采用的敏感性分析，体现的财务管理的基本理论是()

　　A.价值评估理论

　　B.风险评估理论

　　C.现金流量理论

　　D.投资组合理论

　　[答案]B

　　[解析]敏感性分析是投资项目评价中常用的研究不确定性的方法，即分析不确定性因素对投资项目最终经济效果指标的影响及影响程度，属于风险评估范畴。

　　2[.单选题]如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场()。

　　A.无效

　　B.弱式有效

　　C.半强式有效

　　D.强式有效

　　[答案]A

　　[解析]判断证券市场弱式有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之，如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。

　　3[.单选题]下列有关金融市场与金融中介机构的表述中，正确的是()

　　A.根据证券属性不同，金融市场分为货币市场和资本市场

　　B.金融市场参与者有居民、公司、政府和金融机构

　　C.开放运作方式的基金份额持有人在合同约定时间不可赎回基金

　　D.金融市场主要功能是调解经济和资本融通

　　[答案]B

　　[解析]根据证券的不同属性，金融市场分为债务市场和股权市场，选项A的说法错误。开放运作方式的基金，是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金，选项C的说法错误。金融市场的主要功能是资本融通和风险分配，选项D的说法错误

　　4[.单选题]公司制企业相比于个人独资企业和合伙企业，具有的特点是()。

　　A.有限存续

　　B.股权流动性好

　　C.决策简单

　　D.税负较低

　　[答案]B

　　[解析]公司制企业可以永续经营、决策流程较繁琐、因为双重征税而税负较重。

　　5[.单选题]长期投资是财务管理的内容之一，下列关于长期投资的表述中正确的是()。

　　A.长期投资是指公司对经营性资产和长期金融资产的投资

　　B.长期投资可以是直接投资，也可以是间接投资

　　C.对子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同

　　D.对于非子公司控股权的投资不属于经营性投资，其分析方法与直接投资经营性资产不相同

　　[答案]C

　　[解析]长期投资是指公司对经营性长期资产的直接投资;公司对于子公司的股权投资是经营性投资，对子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同;对于非子公司控股权的投资属于经营性投资，目的是控制其经营，其分析方法与直接投资经营性资产相同。

　　6[.多选题]下列有关企业财务目标的说法中，正确的有()。

　　A.企业的财务目标是利润最大化

　　B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

　　C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

　　D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

　　[答案]BCD

　　[解析]企业的财务目标是股东财富最大化，而不是利润最大化，选项A不正确;增加借款只会增加债务价值而不会增加股东财富，只有在债务价值不变时，企业价值最大化与股东财富最大化一致，选项B正确;股东财富的增加必须是企业为股东创造的价值，追加投资资本(企业与股东之间的交易)不属于企业为股东创造的价值，因而不增加股东财富，选项C正确;现行财务目标为股东财富最大化，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额即股东权益的市场增加值度量，选项D正确。

　　7[.多选题]可以通过事件研究检验半强式有效资本市场，则下列属于事件研究的有()。

　　A.资本支出公告

　　B.实际盈余大于预期盈余的股票

　　C.公司异常

　　D.时间异常

　　[答案]ABCD

　　[解析]事件研究类型包括：(1)事件异常，例如盈利公告、兼并公告、股利分配公告、资本支出公告、新股发行公告等各种事件;(2)时间异常，例如年初异常、周末异常、假日异常、季节异常等;(3)公司异常，例如小公司、被忽略的公司等;(4)会计异常，例如市盈率较低的股票、实际盈余大于预期盈余的股票、低市净率股票、高股利股票、持续增长股票等。

　　8[.多选题]下列属于市场有效的外部标志的有()。

　　A.管理者不能通过金融投机获利

　　B.证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息

　　C.管理者应关注自己公司股价

　　D.价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝

　　[答案]BD

　　[解析]市场有效的外部标志有两个：一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息;二是价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝。选项A、C属于有效资本市场对财务管理的意义。

　　9[.多选题]下列各项条件中可以判断资本市场是有效的有()。

　　A.只要所有投资人都是理性的

　　B.只要投资者的非理性行为可以相互抵消

　　C.只要专业投资者可以进行套利活动

　　D.只要非理性的业余投资人可以进行套利活动

　　[答案]ABC

　　[解析]选项A属于理性的投资人的内容;选项B属于独立的理性偏差的内容;选项C属于套利的内容。

　　10[.多选题]下列有关说法中，不正确的有()。

　　A.信息和证券价格之间的关系是市场有效性问题研究的关键问题之一

　　B.信息的变化如何引起价格的变动，是资本市场有效的基础，或者说是资本市场有效的条件

　　C.导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。三个条件同时满足，市场就会是有效的

　　D.市场有效性要求所有投资者都是理性的

　　[答案]CD

　　[解析]导致市场有效的条件有三个：理性的投资人、独立的理性偏差和套利行为。只要有一个条件存在，市场就会是有效的，选项C的说法不正确。市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在，选项D的说法不正确。