2021年注会《财务成本管理》备考练习：金融期权价值评估

　　[单选题]有一项标的资产为1股A股票的欧式看涨期权，执行价格为50元，半年后到期，目前期权价格为2元，若到期日A股票市价为51元。则卖出1份该看涨期权的净损益为()。

　　A.-3

　　B.2

　　C.1

　　D.-1

　　参考答案：C

　　[单选题]某投资人购买了1股股票，同时出售该股票1股股票的看涨期权。目前股票价格为15元，期权价格为2元，期权执行价格为15元，到期日时间为1年。如果到期日股价为18元，则该投资人的投资净损益为()元。

　　A.2

　　B.-2

　　C.3

　　D.-3

　　参考答案：A

　　[单选题]在用复制原理对期权估值时，需要建立对冲组合，如果下行时的股价为40元，看涨期权的执行价格为38元，套期保值比率为1，应的无风险报酬率为4%，则目前应该借入的款项为()元。

　　A.36.54

　　B.30.77

　　C.30

　　D.32

　　参考答案：A

　　[单选题]运用二叉树方法对期权估价时，期数增加，要调整价格变化的升降幅度，以保证年收益率的标准差不变。这里的标准差是指()。

　　A.标的资产年复利收益率的标准差

　　B.标的资产连续复利报酬率的标准差

　　C.标的资产期间复利收益率的标准差

　　D.标的资产无风险收益率的标准差

　　参考答案：B

　　[单选题]某投资人半个月前花5元购买了1股A股票的看涨期权，目前经济形势发生了变化，未来无风险利率不确定。预计无风险报酬率可能有以下四种情况：5%、7%、8%和9%。则对于该投资人最有利的情况是()。

　　A.无风险利率为5%

　　B.无风险利率为7%

　　C.无风险利率为8%

　　D.无风险利率为9%

　　参考答案：D

　　[单选题]假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为65元，到期时间6个月。6个月以后股价有两种可能：上升40%，或者降低28.57%。无风险报酬率为每年6%。现拟建立一个投资组合，包括购进适量的股票以及借入必要的款项，使得6个月后该组合的价值与购进该看涨期权相等。则下列计算结果不正确的是()。

　　A.在该组合中，购进股票的数量0.4618股

　　B.在该组合中，借款的数量为19.22元

　　C.购买股票的支出为59.42元

　　D.下行概率为53.96%

　　参考答案：C

　　[单选题]某股票期权距到期日的时间为6个月，如果该股票连续复利收益率的方差为0.04，则采用单期二叉树模型计算该股票期权时，股价上升百分比为()。

　　A.15.19%

　　B.10.88%

　　C.20.66%

　　D.21.68%

　　参考答案：A

　　[单选题]下列关于二叉树模型的表述中，错误的是()。

　　A.二叉树模型是一种近似的方法:

　　B.将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的

　　C.期数越多，计算结果与布莱克一斯科尔斯定价模型的计算结果越接近

　　D.二叉树模型和布莱克一斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系

　　参考答案：D

　　[单选题]某投资人购入1股S公司的股票，购入价格为50元;同时购入该股票的1股看跌期权，执行价格为52元，期权成本为2元，半年后到期。如果到期日股价为55元，则该投资人的净收入为()元。

　　A.3

　　B.53

　　C.52

　　D.55

　　参考答案：D

　　[单选题]某股票当期价格为10元，执行价格为10元，期权到期日时间为3个月，连续复利无风险利率为6%，连续复利年股票报酬率的方差为0.25，则根据布莱克斯科尔斯期权定价模型计算出期权价值是()元。

　　A.1.06

　　B.1.85

　　C.0.65

　　D.2.5

　　参考答案：A